#1: سرمایه گذاری ارزش است آسان نیست
سرمایه گذاری ارزش نیاز به مقدار زیادی از کار سخت, نظم و انضباط دقیق غیر منتظره, و افق سرمایه گذاری بلند مدت. چند مایل و قادر به اختصاص زمان کافی و تلاش برای تبدیل شدن به سرمایه گذاران ارزش, و تنها کسری از آن باید ذهنیت مناسبی برای موفقیت.
مانند بسیاری از هشتم- دانش آموزان کلاس جبر, برخی از سرمایه گذاران حفظ چند فرمول و یا قوانین و ظاهر صالح اما واقعا نمی دانند که آنچه انجام می دهند. برای رسیدن به موفقیت در دراز مدت بیش از بسیاری از بازار های مالی و چرخه اقتصادی, مشاهده چند قانون کافی نیست.
بیش از حد بسیاری از چیزهای خیلی زود تغییر در جهان سرمایه گذاری برای این رویکرد برای موفقیت. لازم به جای آن به درک منطق پشت قوانین به منظور است به درک که چرا کار می کنند زمانی که آنها انجام دهد و انجام نمی زمانی که آنها نمی. سرمایه گذاری ارزش یک مفهوم است که می تواند آموخته و به تدریج در طول زمان اعمال می شود. آن است یا جذب می شود و به تصویب رسید در یک بار, یا آن را هرگز واقعا یاد گرفته.
سرمایه گذاری ارزش ساده برای درک، اما برای پیاده سازی سخت است. سرمایه گذاران ارزش جادوگران تحلیلی نمی فوق العاده پیچیده است که ایجاد و اعمال مدل های کامپیوتری پیچیده برای پیدا کردن فرصت جذاب و یا ارزیابی ارزش اساسی است.
بخش سخت نظم و انضباط است, صبر, و قضاوت. سرمایه گذاران باید نظم و انضباط برای جلوگیری از بسیاری از رزین غیرجذاب است که پرتاب می شوند, صبر برای زمین سمت راست صبر کنید, و قضاوت به زمانی که زمان به نوسان آن است.
#2: در حال سرمایه گذار ارزش
پیگیری منظم معامله می کند ارزش سرمایه گذاری بسیار رویکرد ریسک گریزی. بزرگترین چالش برای سرمایه گذاران ارزش حفظ نظم و انضباط مورد نیاز.
در حال سرمایه گذار ارزش معمولا به معنای ایستاده جدا از جمعیت, عقل متعارف به چالش کشیدن, و مخالفت غالب باد سرمایه گذاری. می توان آن را یک تعهد بسیار تنها.
یک سرمایه گذار ممکن است ارزش فقیر تجربه, حتی وحشتناک, عملکرد در مقایسه با سرمایه گذاران دیگر و یا بازار به عنوان یک کل در طول دوره های طولانی مدت از ارزش واقعی آن در بازار. با این حال در طول دراز مدت روش ارزش کار با موفقیت تا که چند, در صورت وجود, طرفداران فلسفه تا کنون آن را رها.
#3: بدترین دشمن یک سرمایه گذار
اگر سرمایه گذاران می تواند مسیر آینده بازار پیش بینی, آنها قطعا نمی شود را انتخاب کنید سرمایه گذاران ارزش در همه زمان ها. در واقع, زمانی که قیمت اوراق بهادار به طور پیوسته افزایش, یک رویکرد ارزش است که معمولا یک نقص; خارج- از نفع اوراق بهادار تمایل به افزایش کمتر از مورد علاقه های شما مردم. زمانی که بازار می شود در راه خود را به طور کامل به ارزش شدن گران قیمت روی آوردند, سرمایه گذاران ارزش دوباره کرایه ضعیف زیرا آنها خیلی زود فروش.
ساعت هم مفید ترین به یک سرمایه گذار ارزش است زمانی که بازار در حال سقوط است. این زمانی است که مسائل خطر حرکت نزولی و هنگامی که سرمایه گذاران که تنها در مورد آنچه می تواند برود نگران سمت راست رنج می برند عواقب ناشی از خوش بینی بی. سرمایه گذاران ارزش با یک حاشیه ایمنی که آنها را از زیان های بزرگ محافظت در کاهش بازارهای سرمایه گذاری.
کسانی که می توانند آینده را پیش بینی باید به طور کامل شرکت, در واقع در حاشیه با استفاده از پول قرض گرفته شده, زمانی که بازار در مورد به افزایش است و خارج از بازار قبل از آن کاهش می یابد. متاسفانه, بسیاری از سرمایه گذاران بیشتری توانایی پیش بینی جهت بازار از واقع دارای که توانایی. (من خودم یک تک نبوده است.)
کسانی از ما که می دانیم که ما با دقت نمی تواند پیش بینی قیمت امنیتی و توصیه به سرمایه گذاری در نظر ارزش, یک استراتژی امن و موفق در تمام محیط های سرمایه گذاری.
#4: این همه در مورد طرز فکر
موفقیت سرمایه گذاری نیاز به یک طرز فکر مناسب.
سرمایه گذاری کسب و کار جدی است, سرگرمی نمی. اگر شما در بازارهای مالی در همه شرکت, بسیار مهم است برای انجام این کار به عنوان یک سرمایه گذار, نه به عنوان یک سفته بازان, و به مطمئن باشد که شما را در درک تفاوت.
نیازی به گفتن نیست, سرمایه گذاران قادر به تشخیص شرکت پپسی از پیکاسو و درک تفاوت بین سرمایه گذاری و کلکسیونی.
هنگامی که پس انداز سخت به دست آورده خود را و امنیت مالی آینده در خطر است, هزینه تشخیص نمی باشد غیر قابل قبولی بالا.
#5: به دنبال آقای نمی. مشاوره بازار
برخی از سرمایه گذاران - واقعا دلالان - به اشتباه به آقای نگاه. بازار برای راهنمایی سرمایه گذاری.
آنها او را تنظیم قیمت پایین تر برای امنیت و, غافل از بی خردی خود, عجله به فروش دارایی های خود را, نادیده گرفتن ارزیابی خود از ارزش اساسی. بار دیگر آنها را مشاهده کنید او را بالا بردن قیمت ها و, اعتماد به سرب خود را, خرید در رقم بالاتر به عنوان اگر او بیشتر از آنها می دانستند.
واقعیت این است که آقای. بازار می داند هیچ چیز, بودن محصول از اقدام جمعی از هزاران نفر از خریداران و فروشندگان که خود را همواره با اصول سرمایه گذاری انگیزه نیست.
سرمایه گذاران عاطفی و دلالان به ناچار از دست دادن پول; سرمایه گذاران که امکان استفاده از آقای. بی خردی دوره بازار, در مقابل, یک فرصت خوب بهره گیری دراز مدت موفقیت.
#6: واقعیت قیمت در مقابل کسب و کار
لوئیس Lowenstein به ما هشدار داده نمی به اشتباه موفقیت واقعی از یک سرمایه گذاری با آینه خود را از موفقیت در بازار سهام.
این واقعیت که یک افزایش قیمت سهام می کند اطمینان نیست که کسب و کار زمینه خوبی انجام می دهند و یا اینکه افزایش قیمت با افزایش در ارزش اساسی توجیه. نیز, سقوط قیمت به خودی خود لزوما منعکس کننده تحولات کسب و کار نامطلوب و یا ارزش زوال نمی.
این مهم و حیاتی است برای سرمایه گذاران به تشخیص نوسانات قیمت سهام از واقعیت کسب و کار اساسی. اگر تمایل عمومی برای خرید به ایجاد کردن خرید و فروش به منظور رسوب فروش بیش, سرمایه گذاران باید تمایل مبارزه به تسلیم به نیروهای بازار.
شما می توانید در بازار را نادیده بگیرد - نادیده گرفتن یک منبع از فرصت های سرمایه گذاری به وضوح اشتباه خواهد بود اما شما باید برای خودتان فکر می کنم و اجازه نمی دهد بازار برای شما مستقیم.
#7: قیمت در مقابل ارزش
ارزش در رابطه با قیمت, به تنهایی نه قیمت, باید تصمیمات سرمایه گذاری شما تعیین.
اگر شما به آقای نگاه. بازار به عنوان یک خالق فرصت های سرمایه گذاری (که در آن قیمت حرکت از ارزش اساسی), شما شاهد ایجاد یک سرمایه گذار ارزش.
اگر شما به دنبال به آقای اصرار دارند. بازار برای راهنمایی سرمایه گذاری, اما, شما احتمالا بهترین توصیه به استخدام شخص دیگری را برای مدیریت پول خود را.
از آنجا که قیمت های امنیتی می تواند برای هر تعداد از دلایل و به دلیل تغییر غیر ممکن است بدانید که چه انتظارات در هر سطح قیمت داده شده منعکس, سرمایه گذاران باید فراتر از قیمت های امنیتی به ارزش کسب و کار اساسی نگاه, همیشه به نسبت دو به عنوان بخشی از فرآیند سرمایه گذاری.
#8: احساسات بازی ویران در سرمایه گذاری
سرمایه گذاران ناموفق با احساسات تحت سلطه. به جای پاسخ با خونسردی و عقلانی به نوسانات بازار, آنها با حرص و آز و ترس پاسخ عاطفی.
همه ما افرادی که مسئولانه و آگاهانه عمل بیشتر از آن زمان، اما از جا در رفته زمانی که سرمایه گذاری پول می دانم. این ممکن است آنها را چند ماه را, حتی سال, از کار سخت و صرفه جویی منظم به جمع آوری پول، اما تنها چند دقیقه به آن سرمایه گذاری.
همان افراد می چندین نشریه مصرف کننده به عنوان خوانده شده و قبل از خرید یک دوربین استریو یا هنوز صرف زمان کم و یا هیچ بررسی سهام آنها فقط در مورد از یکی از دوستان شنیده بازدید فروشگاه های متعدد.
عقلانیت است که به خرید تجهیزات الکترونیکی و یا عکاسی اعمال وجود ندارد که آن را به سرمایه گذاری می آید.
#9: بازار سهام ≠ پول سریع
بسیاری از سرمایه گذاران ناموفق از نظر بازار سهام به عنوان یک راه برای کسب درآمد بدون کار و نه به عنوان یک راه برای سرمایه گذاری سرمایه به منظور کسب بازگشت مناسب و معقول.
کسی سود سریع و آسان لذت ببرید, و چشم انداز افزایش تحریک گردیده حرص و آز در سرمایه گذاران. حرص و آز، منجر بسیاری از سرمایه گذاران به دنبال کلید های میانبر برای موفقیت سرمایه گذاری.
به جای اجازه می دهد بازده به ترکیب در طول زمان, می کوشند سود سریع با اثر بر راهنمایی داغ. آنها متوقف نمی به نظر چگونه فروشنده اسرار واطلاعات محرمانه احتمالا می تواند در اختیار اطلاعات با ارزش است که به طور غیرقانونی به دست آمده و یا چرا, اگر آن را با ارزش, آن است که دسترسی به آنها ساخته شده.
حرص و آز، خود را به صورت خوش بینی بی و یا آشکار, ماهرانه تر, به عنوان خوشنودی در برابر اخبار بد.
در نهایت حرص و آز، می تواند باعث سرمایه گذاران به تغییر تمرکز خود را به دور از دستیابی به اهداف بلند مدت سرمایه گذاری به نفع حدس و گمان های کوتاه مدت.
#10: چرخه بازار سهام
همه مد ها در بازار به پایان رسید. قیمت امنیت در نهایت بیش از حد بالا تبدیل, عرضه جلب تا با و سپس بیش از تقاضا, بالا رسیده است, و اسلاید رو به پایین رخ.
همیشه چرخه مد سرمایه گذاری و فقط به عنوان قطعا سرمایه گذاران که مستعد ابتلا به آنها خواهد بود.
این منصفانه است توجه داشته باشید که آن را آسان نیست به تشخیص هوس سرمایه گذاری از یک روند کسب و کار واقعی. در واقع, بسیاری از مد ها سرمایه گذاری در روند کسب و کار واقعی سرچشمه, که شایستگی این را در قیمت سهام منعکس شود.
مد خطرناک می شود, اما, زمانی که قیمت سهم رسیدن به سطح است که توسط از کسب و کار اساسی ارزشهای محافظه کارانه ارزیابی پشتیبانی نمی.
#11: چگونه سرمایه گذاران بزرگ بی ادبی و چرا آنها Underperform
اگر رفتار سرمایه گذاران نهادی بود تا هولناک نمی, آن را در واقع ممکن است طنز آمیز است.
صدها میلیارد دلار سختی به دست آمده افراد دیگر به طور معمول از سرمایه گذاری برای سرمایه گذاری شلاق بر اساس کم و یا هیچ در عمق پژوهش و تجزیه و تحلیل.
ذهنیت رایج اجماع است, فکر گروهی. بازیگری با جمعیت تضمین حد وسط قابل قبول;
که به طور مستقل اجرا می شود خطر ابتلا به underperformance غیر قابل قبول.
در واقع, کوتاه مدت, گرایش نسبی عملکرد بسیاری از مدیران پول ساخته شده است “سرمایه گذار نهادی” تناقض گویی.
اکثر مدیران پول جبران, با توجه به نتایج آنها به دست نمی, اما به عنوان یک درصد از کل دارایی های تحت مدیریت. انگیزه است که برای گسترش دارایی موفق به منظور تولید هزینه های تر. با این حال در حالی که یک کسب و کار مدیریت پول به طور معمول بیشتر سود به عنوان دارایی های تحت مدیریت افزایش می شود, عملکرد سرمایه گذاری خوب به طور فزاینده دشوار می شود.
این تضاد میان منافع مدیر پول و مشتریان به طور معمول به نفع مدیر حل و فصل.
#12: کوتاه مدت, نسبی عملکرد دربی
مثل سگ تعقیب دم خود, اکثر سرمایه گذاران نهادی تبدیل شده اند به یک قفل شده کوتاه مدت, نسبی- داربی عملکرد. مدیران صندوق در یک موسسه حواس پرتی محاسبات عملکرد ساعتی رنج برده اند; مدیران متعدد مقایسه روزانه نتایج خود را با کسانی که از مدیران در شرکت های دیگر ارائه.
رتبه بندی مقایسه مکرر تنها می تواند یک چشم انداز سرمایه گذاری کوتاه مدت را تقویت.
این قابل درک است دشوار است برای حفظ یک دیدگاه بلند مدت زمانی که, در مواجهه با مجازات برای عملکرد کوتاه مدت ضعیف, طولانی- مدت ممکن است به خوبی از خط بیکاری است.
سرمایه گذاری بدون فهم رفتار سرمایه گذاران نهادی مانند رانندگی در یک سرزمین خارجی بدون نقشه. شما ممکن است در نهایت دریافت که در آن شما در حال رفتن, اما سفر قطعا دیگر طول خواهد کشید, و شما در معرض خطر گم شدن
درطول مسیر.
#13: اولین, جلوگیری از تلفات
وارن بافت را دوست دارد به می گویند که اولین قانون سرمایه گذاری است “آیا پول از دست دادن نیست,” و قانون دوم است, “هرگز اولین قانون را فراموش کرده ام.”
من هم بر این باورند که اجتناب از دست دادن باید هدف اصلی از هر سرمایه گذار است. این بدان معنی نیست که سرمایه گذاران هرگز نباید خطر از دست دادن در تمام متحمل. نسبتا “پول از دست دادن نیست” بدان معنی است که در طول چندین سال سبد سرمایه گذاری باید به از دست دادن قابل ملاحظه اصل در معرض.
در حالی که هیچ کس مایل به متحمل ضرر, شما می توانید آن را از بررسی رفتار سرمایه گذاران و دلالان ترین ثابت نمی. اصرار هواداران به نهفته است که در بسیاری از ما قوی است; چشم انداز یک ناهار مجانی می تواند قانع کننده, به ویژه هنگامی که دیگران در حال حاضر به ظاهر partaken.
می توان آن را سخت به تمرکز بر تلفات بالقوه در حالی که دیگران طمع ورزیدن برای رسیدن به سود و کارگزار خود در عرضه سهام تلفن در آخرین “داغ” عرضه اولیه عمومی. با وجود این، اجتناب از دست دادن مطمئن ترین راه برای اطمینان از نتیجه سود آور است.
#14: ارتباط از نوسانات قیمت موقت
علاوه بر این به احتمال از دست دادن دائمی متصل به یک سرمایه گذاری, همچنین این احتمال وجود دارد از نوسانات قیمت موقت که ربطی به ارزش اساسی است.
بسیاری از سرمایه گذاران در نظر نوسانات قیمت را به یک خطر قابل توجه: اگر قیمت پایین می رود, سرمایه گذاری به عنوان خطرناک بدون در نظر گرفتن اصول دیده.
اما نوسانات قیمت موقت واقعا خطر? نه در راه است که اختلالات ارزش ها دائمی است و پس از آن تنها برای سرمایه گذاران خاص در شرایط خاص.
این است, البته, همیشه آسان نیست برای سرمایه گذاران به تشخیص نوسانات قیمت موقت, مربوط به نیروهای کوتاه مدت عرضه و تقاضا, از حرکت قیمت مربوط به اصول کسب و کار. واقعیت این ممکن است تنها پس از این واقعیت آشکار.
در حالی که سرمایه گذاران به وضوح باید سعی کنید برای جلوگیری از overpaying برای سرمایه گذاری و یا خرید را به کسب و کار است که پس از آن در ارزش با توجه به نتایج به وخامت کاهش, ممکن است برای جلوگیری از نوسانات بازار به صورت تصادفی در کوتاه مدت. در واقع, سرمایه گذاران باید انتظار دارند قیمت نوسان و باید در اوراق بهادار سرمایه گذاری اگر آنها می توانند برخی نوسانات تحمل کند.
اگر شما در حال خرید ارزش صدا در تخفیف, انجام نوسانات قیمت در کوتاه مدت ماده? در دراز مدت آنها را بسیار مهم نیست; ارزش در نهایت در قیمت یک امنیت منعکس شود. در واقع, از قضا, بلند مدت سرمایه گذاری مفهوم از نوسانات قیمت است در جهت مخالف از تاثیر کوتاه مدت بازار.
برای مثال, کاهش قیمت در کوتاه مدت در واقع افزایش بازده سرمایه گذاران بلند مدت. وجود دارد, اما, چند eventualities که در آن نوسانات قیمت در کوتاه مدت مهم به سرمایه گذاران. دارندگان امنیتی که نیاز به فروش در عجله در رحمت قیمت ها در بازار. ترفند از سرمایه گذاران موفق به فروش زمانی که آنها به خواهید, زمانی که آنها به.
در کوتاه مدت قیمت امنیتی همچنین به سرمایه گذاران مهم در یک شرکت مشکل. اگر کسب و کار باید سرمایه اضافی در کوتاه مدت افزایش برای زنده ماندن, سرمایه گذاران در اوراق بهادار آن ممکن است سرنوشت خود را تعیین, حداقل در بخشی, توسط حاکم قیمت بازار سهام شرکت ها و اوراق قرضه.
دلیل سوم سرمایه گذاران بلند مدت گرا علاقه مند نوسانات قیمت در کوتاه مدت می باشد که آقای. بازار می تواند فرصت بسیار جذاب به خرید و فروش ایجاد. اگر شما پول نقد نگه, شما قادر به استفاده از این فرصت ها. اگر شما به طور کامل سرمایه گذاری زمانی که بازار کاهش می یابد, نمونه کارها خود را به احتمال زیاد در ارزش کاهش خواهد یافت, محروم شما را از مزایای ناشی از فرصت برای خرید در در سطوح پایین تر. این باعث ایجاد یک هزینه فرصت, ضرورت به چشم پوشی از فرصت های آینده که بوجود می آیند. اگر چه شما را جامد و یا unmarketable است, افزایش هزینه فرصت بیشتر; عدم نقدینگی مانع سوئیچینگ خود را به معامله بهتر.
#15: معقول & بازگشت سازگار> دیدنی & بازگشت فرار
یک نتیجه فرعی از اهمیت ترکیب است که آن را بسیار دشوار است برای بهبود یافتن از دست دادن حتی یک بزرگ, که به معنای واقعی کلمه می تواند از بین بردن همه در یک بار اثرات سودمند سال ها بسیاری از موفقیت های سرمایه گذاری.
به عبارت دیگر, یک سرمایه گذار است، بیشتر احتمال دارد به خوبی انجام شده توسط دستیابی به بازده همواره خوب با خطر حرکت نزولی محدود از طریق دستیابی به فرار و گاهی اوقات حتی دستاوردهای دیدنی و جذاب اما با خطر قابل توجهی از اصلی.
یک سرمایه گذار که بدست آورده 16 درصد بازده سالانه بیش از یک دهه, برای مثال, اراده, شاید شگفت آور, در نهایت با پول بیشتر از یک سرمایه گذار که بدست آورده 20 درصد در سال برای نه سال و پس از آن از دست می دهد 15 درصد سال دهم.
#16: آماده شدن برای بدترین
قصد سرمایه گذاران در اجتناب از دست دادن موقعیت باید خود را برای زنده ماندن و حتی تحت هر شرایطی موفق.
بد شانس می تواند به شما رخ; اشتباهات رخ می دهد.
... عاقلانه, سرمایه گذار دوربین مدیریت نمونه کارها خود را با علم به این که فجایع مالی می شود که. سرمایه گذاران باید مایل به چشم پوشی از بعضی بازگشت کوتاه مدت است, در صورت لزوم, به عنوان یک حق بیمه در برابر ناملایمات غیر منتظره و غیر قابل پیش بینی.
#17: تمرکز بر روند, نه حاصل
بسیاری از سرمایه گذاران به اشتباه ایجاد یک هدف سرمایه گذاری دستیابی به نرخ خاص از بازگشت. تنظیم یک هدف, متاسفانه, می کند که دست یافتنی بازگشت را ندارد. در واقع, بدون توجه به آنچه هدف, ممکن است دور از دسترس.
وی با بیان اینکه شما می خواهید برای کسب, گفتن, 15 درصد در سال, به شما چیزی در مورد چگونه برای رسیدن به آن را نمی. بازده سرمایه گذاری یک تابع مستقیم از چه مدت و یا سخت کار می کنید و یا چه مقدار می خواهید به کسب نیست. یک جوینده خندق می تواند یک ساعت اضافه کاری برای پرداخت اضافی کار, و یک کارگر قطعه را بدست آورده بیشتری او تولید. یک سرمایه گذار نمی تواند تصمیم بگیرد به فکر می کنم سخت تر و یا در وقت اضافه قرار داده به منظور دستیابی به بازگشت بالاتر.
همه یک سرمایه گذار می تواند انجام دهد یک رویکرد به طور مداوم منظم و دقیق دنبال; در طول زمان بازده خواهد آمد. به جای هدف قرار دادن نرخ مورد نظر را از بازگشت, حتی یک برجسته معقول, سرمایه گذاران باید خطر هدف قرار دادن.
#18: صبر کنید برای پیچ راست
وارن بافت با استفاده از قیاس بیس بال به بیان نظم و انضباط از سرمایه گذاران ارزش. بلند مدت گرا ارزش سرمایه گذار یک خمیر در یک بازی که در آن هیچ توپ و یا اعتصاب نامیده می شوند است, ده ها اجازه می دهد, حتی صدها, از زمین به به توسط, از جمله بسیاری از که در آن دیگر batters خواهد نوسان.
سرمایه گذاران ارزش دانش آموزان از این بازی می باشد; آنها از هر زمین یادگیری, کسانی که در آن آنها نوسان و کسانی که به آنها اجازه دهید عبور. آنها با راه دیگران در حال انجام تحت تاثیر قرار نمی; آنها تنها با نتایج خود را با انگیزه. آنها صبر بی نهایت و در حال حاضر به صبر کنید تا آنها پرتاب می زمین می توانند تحمل کنند، فرصت های سرمایه گذاری کم ارزش.
سرمایه گذاران ارزش نمی خواهد در کسب و کار آنها نمی توانند درک کنند که به راحتی و یا آنهایی که بیش از حد مخاطره آمیز آنها پیدا کردن سرمایه گذاری.
بسیاری از سرمایه گذاران نهادی, بر خلاف سرمایه گذاران ارزش, احساس اجبار به طور کامل در همه زمان سرمایه گذاری. آنها عمل می کنند که اگر داور توپ و خواستار شدند اعتصابات عمدتا اعتصابات در نتیجه آنها را مجبور به نوسان تقریبا در هر زمین و چشم پوشی انتخاب پنبه حلاجی شده برای فرکانس.
بسیاری از سرمایه گذاران فردی, مانند ballplayers آماتور, سادگی می تواند یک زمین خوب را از وحشی تشخیص نیست. هر دو نفر undiscriminating و سرمایه گذاران نهادی محدود می تواند آرامش را از دانستن است که اکثر شرکت کنندگان در بازار احساس اجبار به نوسان فقط به عنوان اغلب به عنوان آنها را.
برای یک سرمایه گذار ارزش زمین نه تنها باید در منطقه اعتصاب است, آن را باید در خود داشته باشد “نقطه شیرین.” نمایش نتایج: از بهترین خواهد بود که سرمایه گذار تحت فشار به سرمایه گذاری قبل از موعد مقرر. ممکن است وجود دارد که سرمایه گذار خفاش از شانه اش بلند نیست; ارزان ترین امنیتی در بازار گران قیمت روی آوردند هنوز هم ممکن است گران قیمت روی آوردند شود. شما نمی توانید به حل و فصل برای یک سرمایه گذاری امن ارائه 10 درصد بازگشت اگر شما فکر کردم آن را به احتمال بسیار زیاد است که یکی دیگر از ارائه به همان اندازه بی خطر 15 درصد بازگشت به زودی تحقق.
گاهی اوقات ده ها تن از رزین خوب متوالی به یک سرمایه گذار ارزش پرتاب. در بازارهای دستپاچه, برای مثال, تعداد کم ارزش گذاری اوراق بهادار را افزایش می دهد و درجه کم شمردن نیز رشد می کند. در بازارهای شناور, در مقابل, هر دو تعداد اوراق بهادار کم ارزش و درجه خود را از کاهش کم شمردن.
هنگامی که فرصت های جذاب فراوان است, سرمایه گذاران ارزش قادر به غربال کردن با دقت از طریق تمام معامله برای آنهایی که آنها پیدا کردن جذاب ترین. هنگامی که فرصت های جذاب کمیاب است, اما, سرمایه گذاران باید بزرگ خود نظم و انضباط به منظور حفظ یکپارچگی فرایند ارزیابی این نمایشگاه و محدود کردن قیمت پرداخت شده. بالاتر از همه, سرمایه گذاران همیشه باید جلوگیری از تاب خوردن در زمین بد.
#19: پیچیدگی ارزیابی کسب و کار
این امر می تواند اشتباه جدی به فکر می کنم که تمام حقایق است که توصیف یک سرمایه گذاری خاص و یا می تواند شناخته شده. نه تنها سوالات ممکن است بی جواب مانده; همه سوالات درست حتی ممکن است خواسته شده است. حتی اگر در حال حاضر به نحوی می تواند کاملا درک, ترین سرمایه گذاری وابسته به نتایج است که می تواند با دقت قابل پیش بینی است.
حتی اگر همه چیز می تواند در مورد سرمایه گذاری شناخته شده, واقعیت پیچیده است که ارزش کسب و کار در سنگ تراشیده شده نمی. سرمایه گذاری ساده تر خواهد شد اگر ارزش کسب و کار را انجام داد ثابت باقی می ماند در حالی که قیمت سهام قابل پیش بینی در اطراف آنها مانند سیارات به دور خورشید می چرخند.
اگر شما نمی تواند مطمئن باشد از ارزش, بعد از همه, پس چگونه می تواند برخی از شما این باشد که شما در تخفیف خرید? حقیقت این است که شما می توانید نیست.
#20: انتظار دقت در ارزش گذاری
بسیاری از سرمایه گذاران در الصاق ارزش دقیق به سرمایه گذاری های خود اصرار دارند, به دنبال دقت در جهان مبهم, اما ارزش کسب و کار نمی توان به دقت تعیین.
ارزش کتاب گزارش, درامد, و جریان نقدی می, بعد از همه, فقط بهترین حدس حسابداری که مجموعه نسبتا دقیق استاندارد و شیوه های طراحی شده را دنبال برای رسیدن به انطباق از به منعکس کننده ارزش اقتصادی. نتایج پیش بینی دقیق هنوز هم کمتر است. شما می توانید ارزش خانه خود را به نزدیکترین هزار دلار ارزیابی نمی. چرا می شود آن را آسان تر به هر یک ارزش در کسب و کار گسترده و پیچیده?
نه تنها ارزش کسب و کار غیردقیق است قابل شناخت, آن را نیز در طول زمان تغییر, نوسان با متعدد اقتصاد کلان, اقتصاد خرد, و عوامل مرتبط با بازار. بنابراین در حالی که سرمایه گذاران در هر زمان داده می تواند ارزش کسب و کار را با دقت تعیین نشده, آنها با این حال، باید تقریبا به طور مستمر به منظور ترکیب تمام عوامل شناخته شده است که می تواند ارزیابی آنها را تحت تاثیر قرار ارزیابی مجدد برآورد خود را از ارزش.
هر گونه تلاش برای کسب و کار ارزش با دقت مقادیر که دقیقا نادرست بوده است عملکرد. مشکل این است که از آن آسان است به اشتباه توانایی پیش بینی دقیق با توانایی ایجاد آنهایی که دقیق.
هر کسی با یک ساده, ماشین حساب دستی می تواند ارزش خالص فعلی انجام (NPV) و نرخ بازده داخلی (IRR) محاسبات. ظهور گسترده کامپیوتری تشدید کرده است این مشکل, ایجاد توهم تجزیه و تحلیل گسترده و اندیشمندانه, حتی برای اتفاقی ترین تلاش.
معمولا, سرمایه گذاران قرار دادن یک مقدار زیادی از اهمیت در خروجی, حتی اگر آنها توجه زیادی به مفروضات. “زباله در, زباله از” توصیف مناسبی از فرایند است.
در تجزیه و تحلیل امنیت, گراهام و دیوید داد مورد بحث مفهوم طیف وسیعی از ارزش - “نکته ضروری است که تجزیه و تحلیل امنیت نمی کند برای تعیین دقیقا همان چیزی است ارزش ذاتی امنیتی داده شده است. به آن نیاز دارد تنها به ایجاد که ارزش کافی است - به عنوان مثال, برای محافظت از یک پیوند یا توجیه خرید سهام و یا دیگری که ارزش است، بطور قابل توجهی بالاتر و یا بطور قابل توجهی پایین تر از قیمت بازار. برای چنین اهداف اندازه گیری نامحدود و تقریبی از ارزش ذاتی ممکن است کافی باشد.”
در واقع, گراهام اغلب محاسبه شناخته شده به عنوان سرمایه در گردش خالص هر سهم انجام, برگشت از- برآورد پوشش ارزش انحلال یک شرکت. استفاده او از این تقریب خشن پذیرش ضمنی بود که او اغلب قادر به تعیین ارزش یک شرکت دقیق تر بود.
#21: چرا حاشیه ایمنی
سرمایه گذاری ارزش نظم و انضباط از خرید اوراق بهادار در تخفیف قابل توجهی از ارزش های اساسی فعلی خود و برگزاری آنها را تا زمانی بیش از ارزش خود را متوجه شده است. این عنصر از معامله کلید به روند است.
از آنجا که سرمایه گذاری به همان اندازه هنر به عنوان یک علم است, سرمایه گذاران باید یک حاشیه ایمنی. یک حاشیه ایمنی است که به دست اوراق بهادار را با قیمت های پایین تر از ارزش به اندازه کافی زمینه خریداری برای خطای انسانی اجازه می دهد, بد شانسی, و یا نوسانات شدید در یک مجتمع, غیرقابل پیش بینی, و سرعت در حال تغییر جهان.
به گفته گراهام, “حاشیه ایمنی است که همیشه وابسته به قیمت پرداخت شده. برای هر امنیت, آن را در یک قیمت بزرگ خواهد بود, کوچک در برخی از قیمت بالاتر, وجود ندارد در برخی از قیمت هنوز هم بالاتر است.”
سرمایه گذاران به دنبال ارزش یک حاشیه ایمنی, اتاق اجازه می دهد برای عدم دقت, بد شانسی, یا خطا تحلیلی به منظور اجتناب از ضرر و زیان قابل توجهی در طول زمان. یک حاشیه ایمنی لازم است و چون است ...
• ارزش گذاری هنر مبهم است
• آینده غیر قابل پیش بینی است, و
• سرمایه گذاران انسان است و انجام اشتباه.
#22: حاشیه چه مقدار از ایمنی
پاسخ می تواند از یک سرمایه گذار به بعد متفاوت است. چقدر بد شانس شما مایل و قادر به تحمل? چقدر نوسانات در ارزش کسب و کار می تواند به شما جذب? تحمل خود را برای خطا چیست? آن را به چقدر شما می توانید از دست دادن استطاعت پایین می آید.
بسیاری از سرمایه گذاران به دنبال یک حاشیه ایمنی در منابع خود را نمی. سرمایه گذاران نهادی که خرید سهام به عنوان تکه های کاغذ و ستد می شود و باقی می ماند که به طور کامل در همه زمان سرمایه گذاری موفق به رسیدن به یک حاشیه ایمنی. سرمایه گذاران حریص فردی که روند بازار و مد ها را دنبال در همان قایق می.
تنها سرمایه گذاران حاشیه که خرید underwritings وال استریت و یا نوآوری مالی بازار معمولا تجربه یک حاشیه خطر است.
سرمایه گذاران چگونه می توان برخی از دستیابی به یک حاشیه ایمنی است?
• همیشه در تخفیف قابل توجهی به ارزش کسب و کار زمینه خرید و دادن اولویت به دارایی های ملموس بیش از ناملموس. (این به این معنا نیست که فرصت های سرمایه گذاری عالی در کسب و کار با دارایی های نامشهود ارزش وجود ندارد.)
• جای کتاب های موجود به عنوان معامله بهتر آمده است همراه.
• با فروش زمانی که قیمت بازار از هر گونه سرمایه گذاری می آید تا منعکس کننده ارزش های زمینه ای و با نگه داشتن پول نقد, در صورت لزوم, تا زمانی که سرمایه گذاری های دیگر جذاب در دسترس است.
سرمایه گذاران باید توجه نه تنها به اینکه آیا بلکه به همین دلیل منابع فعلی کم ارزش پرداخت.
این مهم است که بداند چرا شما را ساخته اند سرمایه گذاری و به فروش زمانی که دلیلی برای داشتن آن دیگر اعمال می شود. برای سرمایه گذاری با کاتالیزور است که ممکن است به طور مستقیم در تحقق ارزش های زمینه ای کمک نگاه.
ترجیح به شرکت داشتن مدیریت خوب با سهام مالی شخصی در کسب و کار. سرانجام, تنوع بخشیدن به منابع و پرچین خود را هنگامی که آن را لحاظ مالی جذاب به انجام این کار.
#23: سه عنصر از سرمایه گذاری ارزش
1. از پایین به بالا: سرمایه گذاری ارزش استخدام یک استراتژی از پایین به بالا است که توسط آن فرصت های سرمایه گذاری فردی در یک زمان از طریق تجزیه و تحلیل بنیادی شناسایی. سرمایه گذاران ارزش معامله امنیتی امنیتی جستجو, تجزیه و تحلیل هر وضعیت در شایستگی خود را.
که استراتژی را می توان به اختصار به عنوان شرح “خرید یک معامله و صبر کنید.” سرمایه گذاران باید به ارزیابی ارزش به منظور دانم یک معامله زمانی که آنها یک را ببینید یادگیری.
سپس آنها باید صبر و نظم و انضباط نمایشگاه صبر کنید تا یک معامله ظهور از جستجوهای خود و خرید آن, صرف نظر از جهت غالب بازار و یا دیدگاه های خود را در مورد اقتصاد در بزرگ.
2. مطلق-عملکرد جهت: بسیاری از سرمایه گذاران فردی سازمانی و بسیاری از جهت گیری نسبی عملکرد اتخاذ کرده اند. آنها با هدف outperforming یا بازار سرمایه گذاری, دیگر سرمایه گذاران, یا هر دو و به اینکه آیا نتایج به دست آمده نشان دهنده دستاوردی مطلق یا از دست دادن ظاهرا بی تفاوت.
عملکرد نسبی خوب, به ویژه کوتاه مدت عملکرد نسبی, معمولا یا با تقلید آنچه که دیگران انجام می دهند و یا با تلاش برای سبقت جستن آنچه که دیگران انجام خواهد داد به دنبال.
سرمایه گذاران ارزش, در مقابل, مطلق عملکرد گرا; آنها در بازده به دستیابی به اهداف سرمایه گذاری خود را علاقه مند تنها تا آنجا که آنها مربوط, که چگونه آنها با راه کلی مقایسه
بازار و یا دیگر سرمایه گذاران به مراتب. عملکرد مطلق خوب است با خرید اوراق بهادار کم ارزش گذاری شده در حالی که فروش دارایی های که تبدیل به طور کامل ارزش به دست آمده. برای بسیاری از سرمایه گذاران بازده مطلق تنها کسانی هستند که واقعا مهم; تو نمی توانی, بعد از همه, صرف عملکرد نسبی.
سرمایه گذاران-مطلق عملکرد گرا معمولا یک چشم انداز دراز مدت از نسبت عملکرد را- سرمایه گذاران گرا. یک سرمایه گذار-نسبی عملکرد گرا است به طور کلی نمی خواهند و یا قادر به تحمل دوره های طولانی از underperformance و وجود دارد- پیش سرمایه گذاری در هر حال حاضر محبوب. در غیر این صورت نتایج کوتاه مدت به خطر اندازد.
سرمایه گذاران نسبی-عملکرد گرا در واقع ممکن است موقعیت هایی که به وضوح ارائه بازده مطلق جذاب در دراز مدت اگر آنها را می کوتاه مدت underperformance خطر اجتناب. در مقابل, مطلق- کارایی- سرمایه گذاران گرا ترجیح می دهند به احتمال زیاد به خارج از نفع منابع که ممکن است دیگر برای آمدن به ثمر را بلکه حمل کمتر در معرض خطر از دست دادن.
3. خطر و بازگشت: در حالی که اکثر سرمایه گذاران دیگر با چقدر پول آنها می تواند و سرگرم نه در همه با چه مقدار ممکن است آنها از دست دادن, سرمایه گذاران ارزش در معرض خطر تمرکز و همچنین بازگشت.
خطر ادراک در ذهن هر سرمایه گذار است که از تجزیه و تحلیل از احتمال و میزان از دست دادن بالقوه ناشی از سرمایه گذاری است. اگر نفت اکتشافی به خوبی ثابت می شود یک سوراخ خشک, از آن است که خطرناک به نام. اگر یک پیش فرض و یا یک باند فرو سهام در قیمت, آنها مخاطره آمیز نامیده می شود.
اما اگر به خوبی gusher است, پیوند بالغ در برنامه, و سهام به شدت تظاهرات, می توانیم بگوییم آنها مخاطره آمیز نیست که سرمایه گذاری ساخته شده بود? اصلا.
نکته این است, در اکثر موارد هیچ بیشتر در مورد خطر ابتلا به سرمایه گذاری شناخته شده پس از آن نسبت به زمانی که از آن ساخته شده بود شناخته شده بود به این نتیجه رسیدند.
همه چیز تنها چند سرمایه گذاران می توانند انجام دهند برای مقابله با خطر وجود دارد: تنوع بخشیدن به اندازه کافی, پرچین در زمان مناسب, و سرمایه گذاری با یک حاشیه ایمنی. این دقیقا به این دلیل که ما انجام دهد و نمی تواند تمام خطرات ناشی از سرمایه گذاری است که ما در تلاش برای سرمایه گذاری در تخفیف نمی دانم. عنصر مقرون به صرفه کمک می کند تا به ارائه یک کوسن برای زمانی که همه چیز اشتباه.
#24: Overpaying برای رشد
سرمایه گذاران بسیاری از کسانی که تصمیم گیری صرفا بر اساس پیش بینی های خود را از رشد آینده وجود دارد. بعد از همه, سریع تر درآمد و یا پول نقد جریان یک کسب و کار در حال رشد است, ارزش بیشتری که کسب و کار در حال حاضر. با این وجود برخی مشکلات مقابله با سرمایه گذاران رشد گرا.
اولین, از جمله سرمایه گذاران اغلب نشان اعتماد به نفس بالاتر در توانایی خود را برای پیش بینی آینده از تضمین شده است. دومین, برای کسب و کار به سرعت در حال رشد و حتی تفاوت های کوچک در برآورد یکی از نرخ رشد سالانه می تواند تاثیر فوق العاده ای در ارزیابی کرده اند.
علاوه بر این, با بسیاری از سرمایه گذاران اقدام به خرید سهام در شرکت های رشد, قیمت از انتخاب اجماع ممکن است سطح پشتیبانی نشده توسط اصول رسیدن.
از آنجا که ورود به “تالار مشاهیر کسب و کار” اغلب از طریق درب گردان, سرمایه گذاران ممکن است در زمان به ساخت بینی بیش از حد خوشبینانه اغوا بر اساس نتایج به طور موقت قوی, در نتیجه آنها را باعث به overpay برای کسب و کار متوسط.
مشکل دیگر با سرمایه گذاری بر رشد بر اساس این است که در حالی که سرمایه گذاران تمایل به ساده رشد به یک عدد, رشد است, در حقیقت, متشکل از قطعات متحرک های متعددی است که در پیش بینی های خود را متفاوت. برای هر کسب و کار خاص, برای مثال, رشد درآمد می تواند از افزایش فروش واحد مربوط به قابل پیش بینی ساقه
افزایش در جمعیت عمومی, به افزایش استفاده از یک محصول توسط مصرف کنندگان, برای افزایش سهم در بازار, به نفوذ بیشتر از یک محصول به جمعیت, و یا به افزایش قیمت ها.
وارن بافت گفته است, “برای سرمایه گذار, قیمت خرید بیش از حد بالا برای سهام یک شرکت بسیار عالی می تواند عوارض یک دهه پس از آن از تحولات کسب و کار مطلوب را لغو کنید.”
#25: Shenanigans رشد
سرمایه گذاران اغلب بیش از حد در ارزیابی آنها از آینده خوشبین. یک مثال خوب از این پاسخ مشترک به شرکت های بزرگ نوشتن آف است.
این عمل حسابداری را قادر می سازد یک شرکت در صلاحدید خود و برای تمیز کردن خانه, بلافاصله از شر- دینگ خود را از دارایی های عملکرد ضعیفی, مطالبات uncollectible, وام های بد, و هزینه های متحمل شده در هر تجدید ساختار شرکت ها همراه نوشتن.
به طور معمول چنین حرکت هستند با شوق و ذوق توسط تحلیلگران وال استریت و سرمایه گذاران به طور یکسان استقبال; پس از نوشتن این شرکت به طور کلی گزارش بازگشت بالاتر در حقوق صاحبان سهام و حاشیه سود بهتر. چنین نتایج بهتر هستند و سپس به آینده پیش بینی شده, توجیه ارزیابی بازار سهام بالاتر. سرمایه گذاران, اما, باید نه چندان سخاوتمندانه اجازه می دهد که تخته سنگ به پاک پاک باشد.
هنگامی که اشتباهات تاریخی پاک هستند, آن است که بیش از حد آسان برای مشاهده گذشته به عنوان خطا رایگان. پس از آن تنها یک گام کوچک اضافی این بدون خطا گذشته به پروژه رو به جلو به آینده, ساخت پیش بینی غیر محتمل است که هیچ عملیات در حال حاضر سودآور ترش خواهد رفت و هیچ سرمایه گذاری ضعیف هرگز دوباره خواهد ساخته شود.
#26: محافظه کاری و رشد سرمایه گذاری
چگونه سرمایه گذاران ارزش با ضرورت تحلیلی برای پیش بینی غیر قابل پیش بینی برخورد?
تنها پاسخ محافظه کاری است. از آنجا که همه پیش بینی های در معرض خطا, آنهایی که خوش بینانه تمایل به قرار دادن سرمایه گذاران در اندام مخاطره آمیز. تقریبا همه چیز باید به سمت راست بروید, یا زیان ممکن است پایدار.
پیش بینی محافظه کار می تواند به راحتی ملاقات و یا حتی بیش. سرمایه گذاران توصیه را تنها پیش بینی محافظه کار و پس از آن تنها سرمایه گذاری در تخفیف قابل توجهی از ارزش مشتق.
#27: چقدر تحقیقات و تجزیه و تحلیل کافی?
برخی از سرمایه گذاران در تلاش برای به دست آوردن دانش کامل در مورد سرمایه گذاری قریب الوقوع خود اصرار دارند, تحقیق شرکت تا زمانی که فکر می کنم آنها همه چیز را در مورد آنها بدانند وجود دارد می دانم. آنها مطالعه صنعت و رقابت, تماس با کارکنان سابق, مشاوران صنعت, و تحلیلگران, و تبدیل به شخصا با مدیریت ارشد آشنا. آنها صورتهای مالی برای دهه گذشته و روند قیمت سهام تجزیه و تحلیل برای حتی دیگر.
این سعی و کوشش تحسین است, اما آن دو کاستی. اولین, مهم نیست که چقدر تحقیقات زیادی انجام شده است, برخی از اطلاعات همیشه دست نیافتنی است; سرمایه گذاران باید یاد بگیرند که با کمتر از اطلاعات کامل زندگی می کنند. دومین, حتی اگر یک سرمایه گذار می تواند تمام حقایق در مورد سرمایه گذاری می دانیم, او لزوما سود.
این است که می گویند که تجزیه و تحلیل اساسی است مفید نیست. قطعا آن است.
اما اطلاعات به طور کلی به شرح زیر شناخته شده 80/20 قانون: اولین 80 درصد از اطلاعات موجود در اولین جمع آوری 20 درصد از زمان را صرف. ارزش تجزیه و تحلیل عمیق اساسی منوط به کاهش بازده حاشیه.
بسیاری از سرمایه گذاران در تلاش برای fruitlessly اطمینان و دقت, اجتناب از موقعیت های که در آن اطلاعات دشوار است برای به دست آوردن. با این حال عدم قطعیت بالا اغلب با قیمت های پایین همراه. در آن زمان عدم قطعیت حل و فصل است, قیمت به احتمال زیاد به افزایش یافته است.
سرمایه گذاران اغلب از تصمیم گیری های سرمایه گذاری با کمتر از دانش کامل بهره مند شوند و به خوبی برای تحمل خطر عدم قطعیت پاداش.
ساعت هم دیگر سرمایه گذاران صرف کاوش در آخرین جزئیات بدون جواب ممکن است آنها را شانس هزینه برای خرید در قیمت بسیار پایین که آنها ارائه یک حاشیه ایمنی با وجود اطلاعات ناقص.
#28: سرمایه گذاری ارزش و تفکر Contrarian
سرمایه گذاری ارزش به ماهیت خود contrarian است. خارج از نفع اوراق بهادار ممکن است کم ارزش; اوراق بهادار محبوب تقریبا هرگز می. چه گله است از خرید, تعریف, به نفع. اوراق بهادار به نفع قبلا در قیمت پیشنهاد شده است بر اساس انتظارات خوش بینانه و بعید است برای نشان دادن ارزش زیادی است که نادیده گرفته شده است.
اگر ارزش است به احتمال زیاد در وجود ندارد چه گله خرید, که در آن وجود داشته باشد ممکن است آن را? در آنچه که در حال فروش, غافل, و یا نادیده گرفتن. هنگامی که گله است فروش امنیتی, قیمت بازار ممکن است فراتر از دلیل سقوط. نادیده گرفته, مبهم, و یا اوراق بهادار به تازگی ایجاد شده به طور مشابه ممکن است و یا کم ارزش گذاری شده تبدیل.
سرمایه گذاران ممکن است پیدا کردن آن مشکل است به عنوان contrarians عمل برای آنها هرگز نمی تواند داشته باشد یا زمانی که آنها خواهد شد درست ثابت. از آنجا که آنها در حال اقدام علیه جمعیت, contrarians تقریبا همیشه در ابتدا اشتباه است و به احتمال زیاد برای یک زمان به زیان مقاله. در مقابل, اعضای گله تقریبا همیشه حق را برای یک دوره. نه تنها contrarians در ابتدا اشتباه, آنها ممکن است اشتباه بیشتر و برای مدت طولانی تر از دیگران به دلیل روند بازار می تواند طولانی گذشته هر محدودیت موجه با مقدار زمینه ادامه.
برگزاری بر خلاف نظر است که همیشه به سرمایه گذاران مفید نیست, اما. هنگامی که به طور گسترده ای برگزار نظرات تاثیری در موضوع در دست, نه چیزی است که شنا کردن در برابر جزر و مد به دست آورد. آن است که همیشه اتفاق نظر که خورشید فردا افزایش, اما این دیدگاه می کند که نتیجه را تحت تاثیر قرار نمی.
#29: مغالطه از نمایه سازی
به سرمایه گذاران ارزش مفهوم نمایه سازی در بهترین حالت احمقانه و در بدترین حالت کاملا خطرناک.
وارن بافت مشاهده کرد که “در هر نوع مسابقه — مالی, روانی یا جسمی — این یک مزیت بزرگی به مخالفان که آموزش داده شده است که این بی فایده به حتی سعی است.” من باور دارم که در طول زمان ارزش سرمایه گذاران به بازار بهتر عمل و انتخاب برای مطابقت با آن هم تنبل و کوته.
نمایه سازی یک استراتژی خطرناکی ناقص به چند دلیل است. اولین, آن را تبدیل به خود شکست زمانی که بیشتر و بیشتر سرمایه گذاران را اتخاذ.
اگر چه نمایه سازی در بازارهای کارآمد مبتنی, بالاتر از درصد از تمام سرمایه گذاران صفحه اول که, بازار ناکارآمد بیشتر به عنوان سرمایه گذاران کمتر و کمتر تبدیل می شود انجام پژوهش و تجزیه و تحلیل بنیادی.
در واقع, در شدید, اگر همه تمرین نمایه سازی, قیمت سهام هرگز نسبت به یکدیگر تغییر زیرا هیچ کس خواهد بود چپ به آنها حرکت می کند.
مشکل دیگر زمانی رخ میدهد که یک یا چند سهام شاخص باید تعویض شود; این اتفاق می افتد زمانی که یک عضو شاخص ورشکسته می رود و یا در تصاحب به دست آورد.
از آنجا که فهرستی خواهید به طور کامل در اوراق بهادار که شامل شاخص در همه زمان ها به منظور مطابقت با عملکرد شاخص سرمایه گذاری, امنیت است که به شاخص به عنوان جایگزینی اضافه فورا باید با صدها و یا شاید هزاران نفر از مدیران نمونه کارها خریداری شود.
با توجه به نقدینگی محدود, در روزی که سهام جدید به صفحه اول اضافه, اغلب جهش قابل ملاحظه در قیمت فهرستی عجله به خرید. هیچ چیز اساسی تغییر کرده است; هیچ چیز باعث می شود که سهام به ارزش امروز بیشتر از دیروز. در اثر, مردم حاضر به پرداخت بیشتر برای که سهام فقط به خاطر اینکه آن را بخشی از یک شاخص تبدیل شده است.
من باور دارم که نمایه سازی خواهد تبدیل به فقط یک مد زودگذر وال استریت. هنگامی که آن را عبور, قیمت اوراق بهادار موجود در شاخص محبوب خواهد تقریبا به طور قطع نسبت کاهش به کسانی که کنار گذاشته شده اند.
بیشتر به طور قابل توجهی, به عنوان بارون تا با اشاره به, "یک حلقه بازخورد خود تقویت ایجاد شده است, که در آن موفقیت نمایه سازی عملکرد شاخص خود را تقویت کرده است, که, به نوبه خود ترویج نمایه سازی است.”
هنگامی که روند بازار معکوس, تطبیق بازار نمی خواهد به نظر می رسد بسیار جذاب, فروش خواهد شد و سپس منفی عملکرد فهرستی تاثیر می گذارد و بیشتر تشدید عجله برای خروجی.
#30: این یک مکان خطرناک است
وال استریت می تواند یک مکان خطرناک برای سرمایه گذاران. شما هیچ چاره ای جز انجام کسب و کار وجود دارد, اما شما همیشه باید در گارد خود را.
رفتار استاندارد وال Streeters است که به دنبال حداکثر منافع شخصی; جهت گیری است که معمولا کوتاه مدت. این باید اذعان کرد, پذیرفته, و برخورد با. اگر کسب و کار و ستد با وال استریت با این هشدارهای در ذهن, شما می توانید رستگار.
اگر شما در وال استریت بستگی دارد به شما کمک کند, موفقیت سرمایه گذاری ممکن است دست نیافتنی باقی می ماند.
—————————————————————————————
شما همچنین می توانید آنها را به لینک زیر بفرستید که در آن آنها می توانند برای Safal Niveshak ارسال ثبت نام خود و دریافت این گزارش ویژه را به صورت رایگان - HTTP://eepurl.com/cYgak
اضافه کردن به علاقه مندی ها
