#1: Значение Инвестирование не простая

Инвестирование требует большой и трудной работы, необычно строгой дисциплины, и долгосрочный инвестиционный горизонт. Немногие готовы и способны посвятить достаточно времени и усилий, чтобы стать значение инвесторы, и только часть тех, имеют надлежащего мышления, чтобы добиться успеха.

Как и большинство восьмой- Студенты класса алгебра, некоторые инвесторы запоминать несколько формул или правил и поверхностно появляются компетентным, но на самом деле не понимают, что они делают. Для достижения долгосрочного успеха в течение многих финансового рынка и экономических циклов, наблюдая несколько правил недостаточно.

Слишком много вещей измениться очень быстро, в инвестиционном мире для этого подхода, чтобы добиться успеха. Надо вместо того, чтобы понять обоснование правил для того, чтобы понять, почему они работают, когда они делают, и не когда они не. Значение инвестирование является не концепция, которая может быть узнал и применяется постепенно с течением времени. Это либо поглощается и принял сразу, или действительно никогда не узнал,.

Значение инвестирование является простой для понимания, но трудно реализовать. Стоимость инвесторы не супер-сложные аналитические волшебники, которые создают и применяют сложные компьютерные модели, чтобы найти привлекательные возможности или оценки реальную ценность.

Твердая часть дисциплины, терпение, и суд. Инвесторы должны дисциплины, чтобы избежать многих непривлекательные смол, которые бросили, терпения, чтобы дождаться подходящего поля, и суд, чтобы знать, когда пора качать.

#2: Будучи значение Investor

Дисциплинированный преследование сделок составляет величину инвестирования очень много риску подход. Большой проблемой для инвесторов стоимости поддержания необходимой дисциплины.

Будучи значение инвестор, как правило, означает, стоя в стороне от толпы, сложной общепринятой, и против преобладающих ветров инвестиционных. Это может быть очень одиноко предприятие.

Значение инвестор может испытать бедные, даже ужасающим, производительность по сравнению с другими инвесторами или на рынке в целом во время длительных периодов рыночной переоценки. Тем не менее, в долгосрочной перспективе подход значение работает настолько успешно, что некоторые, если, сторонники философии никогда от него отказаться.

#3: Худший враг инвестора

Если инвесторы могут предсказать будущее направление рынка, они, конечно, не хотят быть значение инвесторам все время. Действительно, когда цены ценных бумаг неуклонно растет, ценностный подход, как правило, гандикап; из- из-за ценных бумаг, как правило, меньше, чем подняться фаворитов публики. Когда рынок становится полностью оценены на своем пути, чтобы быть переоценены, значение инвесторы снова тариф плохо, потому что они продают слишком рано.

Наиболее выгодным времени, чтобы быть значение инвестор, когда рынок падает. Это когда вопросы риск падения и, когда инвесторы, которые беспокоятся только о том, что может идти прямо страдать от последствий ненадлежащего оптимизма. Стоимость инвесторы вкладывают с запасом прочности, который защищает их от больших потерь в падающем рынке.

Те, кто может предсказать будущее должны в полной мере участвовать, действительно на краю с использованием заемных средств, когда рынок собирается подняться и выйти из рынка, прежде чем он снижается. К сожалению, многие инвесторы больше претендовать на способность предвидеть направление рынка, чем на самом деле обладают такой способностью. (Я сам не встречал ни одного.)

Те из нас, кто знает, что мы не можем точно предсказать цены безопасности также рекомендуется рассмотреть инвестирование, безопасным и успешная стратегия во всех инвестиционных условиях.

#4: Это все о мышлении

Инвестиционный успех требует соответствующего мышления.

Инвестирование серьезный бизнес, не развлечение. Если вы участвуете на финансовых рынках вообще, важно, чтобы сделать в качестве инвестора, не как спекулянт, и быть уверенным, что вы понимаете разницу.

Разумеется, инвесторы способны различать PepsiCo от Пикассо и понять разницу между инвестициями и коллекционные.

Когда ваши с трудом заработанные сбережения и будущее финансовое обеспечение на карту, Стоимость не различая является недопустимо высоким.

#5: Не ищите мистер. Советы рынка

Некоторые инвесторы - спекулянты действительно - ошибочно смотреть Mr. Рынок инвестиций руководством.

Они наблюдают его установка более низкую цену на безопасность и, не обращая внимания на его иррациональности, спешите продавать свои активы, игнорируя собственную оценку стоимости базового. Другие времена они видят его повышении цен и, доверяя свое лидерство, купить в в более высоком размере, как если бы он знал больше, чем они.

Реальность такова, что г-н. Рынок не знает ничего, будучи продуктом коллективных действий тысячи покупателей и продавцов, которые сами по себе не всегда мотивированы инвестиционных основах.

Эмоциональные инвесторы и спекулянты неизбежно теряют деньги; инвесторы, которые воспользуются Mr. Периодическая иррациональность рынка, в отличие от, есть хороший шанс наслаждаться долгосрочного успеха.

#6: Котировки акций против Бизнес Реальность

Луи Левенштейн предупредил нас, чтобы не путать реальный успех инвестиций с зеркалом успеха на фондовом рынке.

Тот факт, что цена акций поднимается не гарантирует, что основной бизнес делает хорошо или что рост цен оправдано соответствующим увеличением базовой величины. Также, падение цен само по себе не обязательно отражает неблагоприятные события или бизнес ухудшение значение.

Это жизненно важно для инвесторов, чтобы отличить колебания котировок акций от основной бизнес-реальности. Если общая тенденция на покупку породить больше покупать и продавать, чтобы осадить больше продаж, инвесторы должны бороться тенденцию капитулировать перед рыночными силами.

Вы не можете игнорировать рынок - игнорирование источник инвестиционных возможностей, очевидно, будет ошибкой, но вы должны думать за себя и не позволять рынок, чтобы направить вас.

#7: Цена против Значение

Значение по отношению к цене, не только цена, должны определить ваши инвестиционные решения.

Если вы посмотрите на Mr. Рынок как создателя инвестиционных возможностей (где цена отклоняется от основного значения), у вас есть задатки значение инвестора.

Если вы настаиваете на глядя Mr. Рынок инвестиций руководством, однако, вы, вероятно, лучше всего рекомендуется, чтобы нанять кого-то еще, чтобы управлять своими деньгами.

Потому что цены страхования может измениться по ряду причин, и потому, что это невозможно знать, какие ожидания отражаются в любом данном уровне цен, инвесторы должны смотреть за пределы безопасности цен с основной стоимости бизнеса, всегда сравнивают два как часть инвестиционного процесса.

#8: Эмоции играют хаос в Инвестирование

Неудачные инвесторы доминируют эмоции. Вместо того чтобы реагировать спокойно и рационально к колебаниям рынка, они эмоционально реагировать с жадностью и страхом.

Мы все знаем людей, которые действуют ответственно и сознательно большую часть времени, но сходить с ума, когда вкладывать деньги. Это может занять много месяцев их, даже лет, тяжелой работы и дисциплинированной сбережений накапливать деньги, но только несколько минут, чтобы инвестировать.

Те же самые люди будут читать несколько потребительских изданий и посетить многочисленные магазины перед покупкой стерео или камеру еще потратить мало или нет времени на исследование акции, они просто слышали о от друга.

Рациональность, которая применяется к покупке электронной или фототехники отсутствует, когда речь заходит об инвестировании.

#9: Фондовом рынке ≠ Быстрые деньги

Многие неудачные инвесторы рассматривают фондовый рынок как способ заработать деньги, не работая, а не как способ инвестирования капитала для того, чтобы заработать достойную отдачу.

Любой бы наслаждаться быстрый и легкий прибыль, и перспектива усиления усилий подстрекает жадность в инвесторов. Жадность приводит многих инвесторов искать ярлыки инвестиционного успеха.

Вместо того, чтобы позволить возвращается к соединению с течением времени, они пытаются превратить быструю прибыль, действуя по горячим советы. Они не останавливаются, чтобы рассмотреть, как жучок могло быть во владении ценной информации, которая не полученной незаконно или почему, если это так ценно, это в настоящее время доступны для них.

Жадность проявляется также в качестве неправомерного оптимизма или, более тонко, а самодовольство в лице плохих новостей.

Наконец жадность может привести к инвесторам перенести свое внимание от достижения долгосрочных инвестиционных целей в пользу краткосрочных спекуляций.

#10: Циклы фондовому рынку

Все рынка причуды приходят к концу. Цены в конечном итоге безопасность становится слишком высоким, питания догоняет, а затем превышает спрос, топ достигается, и скольжение вниз вытекает.

Там всегда будет циклы инвестиционного моды и точно так же, инвесторы, которые восприимчивы к ним.

Это только справедливо отметить, что это не легко отличить инвестиционный пунктик из реальной бизнес-тенденции. Действительно, многие инвестиционные причуды происходят в реальном бизнес-направлений, которые заслуживают того, чтобы быть отражены цен на акции.

Причуда становится опасным, однако, когда цены на акции достигнет уровня, которые не поддерживаются консервативно оцененных значений, лежащих в основе бизнеса.

#11: Как крупные инвесторы ведут себя неправильно и почему они хуже рынка

Если поведение институциональных инвесторов не так ужасное, это может быть на самом деле с чувством юмора.

Сотни миллиардов трудом заработанные доллары чужие регулярно взбитые от инвестирования для инвестиций на основе мало или нет в углубленных исследований и анализа.

Распространены менталитет консенсус, групповое мышление. Выступая с толпой обеспечивает приемлемый посредственность;

действуя независимо рискует неприемлемого неудовлетворительного.

Действительно, краткосрочный, Относительная эффективность ориентация многих руководителей денежных сделал “институциональный инвестор” противоречие в терминах.

Большинство менеджеров деньги компенсируются, не в соответствии с результатами, которых они добиваются, но в процентах от общего объема активов под управлением. Стимул для расширения управляемых активов в целях получения более сборов. Тем не менее, в то время как бизнес-управления капиталом, как правило, становится более прибыльным, как активов, находящихся в увеличении управления, хорошая производительность инвестиций становится все труднее.

Этот конфликт между интересами менеджера денег, и что из клиентов, как правило, решается в пользу менеджера.

#12: Короткий Срок, Относительные характеристики Дерби

Как собаки чеканка собственных хвосты, большинство институциональных инвесторов стали заперты в краткосрочной перспективе, относительный- производительность дерби. Управляющие фондами в одном учреждении пострадали отвлечение почасовых расчетов производительности; многочисленные менеджеры предоставляются ежедневные сравнения их результатов с теми, менеджеров у других фирм.

Частое сравнительный рейтинг может только укрепить краткосрочный инвестиционный перспективу.

Это понятно трудно поддерживать долгосрочные вид, когда, сталкиваются с штрафов за плохой кратковременной работы, долго- Термин вид вполне может быть от линии безработицы.

Инвестиции без понимания поведения институциональных инвесторов, как вождение в чужой земле без карты. Вы в конечном итоге может оказаться там, где вы собираетесь, но поездка, безусловно, займет больше времени,, и вы рискуете заблудиться
по пути.

#13: Первый, Избежать убытков

Уоррен Баффет любит говорить, что первое правило инвестирования является “Не потерять деньги,” и второе правило, “Никогда не забывайте, что первое правило.”

Я тоже считаю, что избежать потери должны быть основной целью каждого инвестора. Это не означает, что инвесторы не должны брать на себя риск убытка вообще. Скорее “не потерять деньги” означает, что в течение нескольких лет инвестиционный портфель не должен подвергаться значительной потери основной суммы.

В то время как никто не хочет нести убытки, Вы не могли доказать его из рассмотрения поведения большинства инвесторов и спекулянтов. Спекулятивный порыв, что лежит в пределах большинства из нас является сильным; Перспектива бесплатный обед может быть убедительным, особенно, когда другие уже, казалось бы, причастны.

Это может быть трудно сосредоточиться на потенциальных убытков, а другие жадно тянется к прибыли и ваш брокер на телефон размещаемых акций в последнее “горячий” первоначальное публичное предложение. Тем не менее, отказ от потери надежный способ обеспечить прибыльную исход.

#14: Актуальность временных колебаний цен

В дополнение к вероятности постоянной потере прикрепленной к инвестиций, есть также возможность промежуточных ценовых колебаний, которые не связаны с основной стоимости.

Многие инвесторы считают колебания цен будет значительный риск: если цена идет вниз, инвестиции рассматриваются как рискованные, независимо от основ.

Но флуктуации временных цены действительно риск? Не так, что постоянное значение расстройства являются и то только для определенных инвесторов в конкретных ситуациях.

Это, конечно, не всегда легко для инвесторов, чтобы отличить временную изменчивость цен, связанные с краткосрочным сил спроса и предложения, от ценовых движений, связанных с основах бизнеса. Реальность может проявиться лишь после факта.

В то время как инвесторы, очевидно, должно попытаться избежать переплачивая за инвестиции или покупке бизнеса в том, что впоследствии снижение стоимости из-за ухудшения результатов, это не возможно, чтобы избежать случайного краткосрочную волатильность рынка. Действительно, инвесторы должны ожидать, что цены колеблются и не должны инвестировать в ценные бумаги, если они не могут терпеть некоторую волатильность.

Если вы покупаете звука значение со скидкой, сделать краткосрочные колебания цен независимо от того,? В долгосрочной перспективе они не имеет большого значения; значение в конечном итоге будет отражена в цене безопасности. Действительно, по иронии судьбы, долгосрочные инвестиции Смысл колебаний цен в противоположном направлении от краткосрочного влияния на рынок.

Например, краткосрочные снижение цен на самом деле повышения отдачи от долгосрочных инвесторов. Есть, однако, несколько случайностей, в которых краткосрочные колебания цен имеют значение для инвесторов. Держатели безопасности, которые должны продавать в спешке на милость рыночных цен. Хитрость успешных инвесторов продавать, когда они хотят, чтобы, не тогда, когда они должны.

Краткосрочные цены безопасности также важно для инвесторов в неспокойном компании. Если бизнес должен поднять дополнительный капитал в ближайшее время, чтобы выжить, инвесторы в своих ценных бумаг, возможно, их судьба определяется, по крайней мере частично, по преобладающей рыночной цене акций и облигаций компании.

Третья причина долгосрочные-ориентированных инвесторы заинтересованы в краткосрочных колебаний цен является то, что г-н. Рынок может создать очень привлекательные возможности для покупки и продажи. Если вы держите деньги, Вы можете воспользоваться такими возможностями. Если вы полностью инвестированы, когда снижается рынок, ваш портфель, скорее всего, падение в цене, лишая вас выгод от возможности купить в на более низких уровнях. Это создает издержки, Необходимость отказаться будущие возможности, которые возникают. Если то, что вы держите является неликвидным или негодный, возможность стоимость увеличивается дальнейшие; неликвидности исключает свой переключение на более сделок.

#15: Разумный & Последовательные Возвращает> Эффектный & Летучие Возвращает

Следствие важности компаундирования, что это очень трудно, чтобы оправиться от даже одного крупного убытка, которые могут буквально уничтожить все сразу благотворном влиянии многих лет инвестиционного успеха.

Другими словами, инвестор, скорее всего, делать хорошо достижения неизменно хорошую отдачу с ограниченным риском нисходящего чем путем достижения нестабильной и иногда даже впечатляющие успехи, но со значительным риском основной.

Инвестор, который зарабатывает 16 процентов годовых прибыли за десятилетие, например, буду, возможно, удивительно, в конечном итоге с большим количеством денег, чем инвестор, который зарабатывает 20 процентов в год в течение девяти лет, а затем теряет 15 процентов десятый год.

#16: Подготовка к Худший

Цель инвесторов об избежании потери должны позиционировать себя, чтобы выжить и процветать, даже ни при каких обстоятельствах.

Неудача может постигнуть тебя; ошибки случаются.

... Разумным, дальновидный инвестор управляет его или ее портфолио, зная, что финансовые катастрофы могут и не произойти. Инвесторы должны быть готовы отказаться от некоторых краткосрочный возврат, если необходимо, как страховой премии против неожиданного и непредсказуемого несчастья.

#17: Сосредоточьтесь на процессе, Не результат

Многие инвесторы ошибочно установить инвестиционную цель достижения конкретной нормы доходности. Установка цели, к сожалению, не делает, что возвращение достижимые. Действительно, независимо от того, какие цели, это может быть вне досягаемости.

Заявив, что вы хотите, чтобы заработать, сказать, 15 процентов год, не скажу вам вещь о том, как достичь его. Инвестиционные возвращается не прямая функция, как долго и тяжело вы работаете и сколько вы хотите, чтобы заработать. Экскаватор-погрузчик может работать час сверхурочной работы за дополнительную плату, и кусок работник зарабатывает больше больше он или она производит. Инвестор не может решить, чтобы думать сложнее или положить в овертайме в целях достижения более высокую доходность.

Все инвестор может сделать, это следовать последовательно дисциплинированный и строгий подход; с течением времени возвращается придет. Вместо ориентации желаемую скорость возврата, даже чрезвычайно разумным, инвесторы должны быть направлены риск.

#18: Ждать подходящего Pitch

Уоррен Баффет использует бейсбольную аналогию сформулировать дисциплину ценностных инвесторов. Долгосрочная ориентированных на стоимость инвестор тесто в игре, где нет шарики или забастовок не называются, позволяющие десятки, даже сотни, смол, чтобы пройти, в том числе многие другие, на которых колотит бы качать.

Стоимость инвесторы студенты игры; они учатся каждый шаг, те, при которых они качаются и тех, кого они пусть проходят мимо. Они не зависят от пути другие, выполняющего; они мотивированы только своими результатами. Они имеют бесконечное терпение и готовы ждать, пока они не будут брошены шаг они могут справиться, недооценены инвестиция.

Стоимость инвесторы не будут вкладывать средства в предприятия, которые они не могут легко понять или те, которые они находят чрезмерно рискованными.

Большинство институциональных инвесторов, в отличие от стоимости инвесторов, вынуждены быть полностью инвестированы во все времена. Они действуют, как будто судья называли шаров и удары в основном удары--вынуждая их качаться на почти каждый шаг и отказаться моргнув селективность частоты.

Многие частные инвесторы, как любительских игроки все, просто не может отличить хороший шаг от дикого одного. Оба неразборчивые лица и ограниченности институциональные инвесторы могут найти утешение, зная, что от большинства участников рынка вынуждены качать как часто, как они это делают.

Для инвестора стоимость шаг должен быть не только в зоне удара, он должен быть в его “сладкое пятно.” Результаты будут лучше, если инвестор не давление, чтобы инвестировать преждевременно. Там могут быть случаи, когда инвестор не поднять биту с его плеча; дешевый безопасности в завышенном рынке все еще может быть переоценена. Вы не хотели бы, чтобы согласиться на инвестиции, предлагая безопасно 10 процентов возврата, если вы думали, что это весьма вероятно, что еще предлагает одинаково безопасны 15 процентов возвращение скоро материализоваться.

Иногда десятки хороших смол бросают последовательно к значению инвестора. В панических рынках, например, Количество недооцененных ценных бумаг и увеличивается степень недооценки также растет. В плавучих рынков, в отличие от, и количество недооцененных ценных бумаг и степень их снижения Недооценка.

Когда привлекательные возможности в изобилии, значение инвесторы могут тщательно просеять через все сделки для тех, которые они находят наиболее привлекательными. Когда привлекательные возможности недостаточны, однако, инвесторы должны проявлять большую самодисциплину, чтобы сохранить целостность процесса оценки и ограничить сумму, уплаченную. Превыше всего, инвесторы должны всегда избегать качается на плохих полей.

#19: Сложность оценки бизнеса

Было бы серьезной ошибкой думать, что все факты, описывающие конкретную инвестиций являются или могли быть известны. Может не только вопросы остаются без ответа; все правильные вопросы, возможно, не были даже спросил. Даже если каким-то образом присутствует может быть прекрасно понимали, Большинство инвестиций зависят от результатов, которые не могут быть точно, предусмотренных.

Даже если все могло быть известно о инвестиций, усложняя реальность такова, что бизнес-значения не высечены в камне. Инвестирование будет гораздо проще, если бизнес-ценности остаются неизменными сделал в то время как цены на акции вращалась вокруг них предсказуемо, как планеты вокруг Солнца.

Если вы не можете быть уверены в стоимости, после всего, то как вы можете быть уверены, что вы покупаете со скидкой? Правда в том, что вы не можете.

#20: Ожидая Точность Оценка

Многие инвесторы настаивают на проставление точные значения их инвестиций, ищу точность в неточном мире, но стоимость бизнеса не может быть точно определен.

Сообщается, балансовая стоимость, заработок, и денежный поток, после всего, только лучшие догадки бухгалтеров, которые следуют довольно строгий набор стандартов и практик, предназначенный больше для достижения соответствия, чем отражают экономическую ценность. Прогнозируемые результаты менее точны еще. Вы не можете оценить стоимость вашего дома до ближайшей тысячи долларов. Почему это было бы легче поместить значение на обширных и сложных предприятий?

Не только стоимость бизнеса неточно познаваемо, он также меняется со временем, колебания с многочисленными макроэкономическая, микроэкономический, и рыночные факторы. Таким образом, хотя инвесторы в любой момент времени не может определить стоимость бизнеса с точностью, они должны тем не менее, почти непрерывно пересматривать свои оценки стоимости для того, чтобы включить все известные факторы, которые могут повлиять на их оценку.

Любая попытка стоимости бизнеса с точностью даст значения, которые точно неточным. Проблема в том, что она легко спутать возможность делать точные прогнозы с возможностью сделать точные те.

Любой человек с простым, ручной калькулятор может выполнять чистую приведенную стоимость (NPV) и внутренняя норма доходности (IRR) вычисления. Появление компьютерной таблицы обострил эту проблему, создавая иллюзию обширного и вдумчивого анализа, даже для самых бессистемно усилий.

Типично, инвесторы разместить большое значение на выходе, даже если они не обращают внимания на предположениях. “Мусор в, мусор из” это точное описание процесса.

В анализ безопасности, Грэм и Додд Дэвид обсудили концепцию диапазоне стоимости - “Существенным моментом является то, что анализ безопасности не стремится точно определить, что это непреходящая ценность данной безопасности. Это нужно только установить, что значение является адекватным - например,, защитить связь или оправдать покупки акций или еще что величина значительно выше или значительно ниже, чем рыночная цена. Для таких целей неопределенным и приблизительная мера внутренней стоимости может быть достаточно.”

Действительно, Грэм часто выполняются вычисления, известный как чистого оборотного капитала на акцию, резервное из-- оценка оболочка ликвидационной стоимости компании. Его использование грубого приближения было молчаливое признание, что он часто не в состоянии более точно установить значение компании.

#21: Почему Маржа безопасности

Значение инвестирование является дисциплина, покупая ценные бумаги со значительным дисконтом от их текущих значений основных и удерживая их, пока еще их стоимости осуществляется. Элемент сделки является ключом к процессу.

Потому что инвестирование столько искусство, как наука, инвесторы должны запас прочности. Запас прочности достигается при ценные бумаги приобретаются по ценам значительно ниже стоимости базового для обеспечения человеческой ошибки, неудача, или крайняя изменчивость в комплексе, непредсказуемый, и быстро меняющемся мире.

По Грэм, “Запас прочности всегда зависит от цены, уплаченной. Для любого безопасности, это будет большой по одной цене, в какой-то маленький высокой цене, существует в какой-то еще более высокой цене.”

Стоимость инвесторы стремятся запас прочности, позволяя места для неточности, неудача, или аналитическая ошибка для того, чтобы избежать значительных потерь во времени. Запас прочности необходимо, потому что ...
• Оценка является неточным искусство

• Будущее непредсказуемо, и

• Инвесторы человек и делаем ошибки.

#22: Сколько Маржа безопасности

Ответ может варьироваться от одного инвестора к другому. Сколько неудача вы готовы и в состоянии терпеть? Сколько волатильность в бизнес-ценностей вы можете поглотить? Ваше устойчивость к ошибкам? Она сводится к тому, сколько вы можете позволить себе потерять.

Большинство инвесторов не искать запас прочности в своих холдингов. Институциональные инвесторы, которые покупают акции, как кусочки бумаги, чтобы быть проданы и которые остаются полностью инвестированы во все времена не достичь запас прочности. Жадные частных инвесторов, которые следуют тенденции рынка и причуд находятся в одной лодке.

Единственные маржа инвесторы, которые покупают Уолл-стрит underwritings или финансово-рыночные нововведения, как правило, опыт запас опасности.

Как инвесторы могут быть уверены в достижении запас прочности?

• По всегда покупать со значительным дисконтом к основной стоимости бизнеса и отдавая предпочтение материальных активов на нематериальные активы. (Это не означает, что не существует отличные инвестиционные возможности на предприятиях с ценными нематериальных активов.)
• При замене текущие запасы, как лучше прийти сделки.

• При продаже, когда рыночная цена любых инвестиций приходит, чтобы отразить его реальную ценность и проведение наличными, если необходимо, пока другие привлекательные инвестиции не появятся.

Инвесторы должны обратить внимание не только на том, но и почему нынешние холдинги недооценены.

Это важно знать, почему вы сделали инвестиции и не продать, когда причиной обладания он больше не применяется. Посмотрите на инвестиции с катализаторами, которые могут помочь непосредственно в реализации базового значения.

Отдавайте предпочтение компаниям, имеющим хорошие управлений с личной финансовой доли в бизнесе. В конце концов, диверсифицировать свои авуары и хедж, когда это финансово привлекательным, чтобы сделать так,.

#23: Три Элементы инвестирование

1. Вверх Дном: Инвестирование использует стратегию снизу вверх, с помощью которых отдельные инвестиционные возможности идентифицируются по одному через фундаментальный анализ. Стоимость инвесторы ищут безопасности сделок по безопасности, Анализируя каждую ситуацию на своих собственных достоинств.

Вся стратегия может быть описана как сжато “купить сделку и ждать.” Инвесторы должны научиться оценивать значение того, чтобы знать сделку, когда они видят один.

Затем они должны проявлять терпение и дисциплина, чтобы ждать, пока сделка не выходит из своих поисков и купить его, независимо от преобладающего направления рынка или их собственных взглядов по поводу экономики в целом.

2. Абсолют-Производительность Ориентация: Большинство институциональных и индивидуальных инвесторов много приняли ориентацию по отношению производительность. Они вкладывают с целью опережая либо рынок, другие инвесторы, или оба, и, по-видимому безразлично, достигнутые результаты являются ли абсолютное прибыль или убыток.

Хорошо относительная производительность, особенно краткосрочные относительная производительность, обычно стремились либо подражая, что делают другие, или, пытаясь перехитрить то, что другие будут делать.

Стоимость инвесторы, в отличие от, абсолютные производительность ориентированных; Они заинтересованы в доходности лишь постольку, поскольку они относятся к достижению своих собственных целей инвестиционных, не так, как они соотносятся с образом общего

Рынок или другие инвесторы поживает. Хорошо абсолютная производительность достигается путем приобретения ценных бумаг недооцененные при продаже холдингов, которые становятся более полной стоимостью. Для большинства инвесторов абсолютные возвращается являются только те, которые действительно имеют значение; вы не можете, после всего, провести сравнительную производительность.

Инвесторы Абсолют-производительность-ориентированных, как правило, взять долгосрочную перспективу, чем относительной производительности- ориентированные инвесторы. Относительной ориентированных на производительность инвестор, как правило, не желают или не в состоянии терпеть длительные периоды неудовлетворительного и там- передняя инвестирует в то, что в настоящее время популярны. В противном случае может поставить под угрозу краткосрочные результаты.

Относительные-производительность-ориентированных инвесторы могут на самом деле избегают ситуаций, которые явно предлагают привлекательные абсолютной доходности в долгосрочной перспективе, если делает их рискнет краткосрочный неудовлетворительного. В отличие от, абсолютная- производительность- ориентированные инвесторы, вероятно, предпочитают из собственного пользу холдингов, которые могут иметь больше времени, чтобы прийти к плоды, но также несут меньший риск потери.

3. Риск и доходность: В то время как большинство других инвесторов заняты, сколько денег они могут сделать, а не на все, как много они могут потерять, значение инвесторы сосредоточиться на риск, а также возвращения.

Риск восприятие в уме каждого инвестора, что результаты анализа вероятности и количества потенциальных потерь от инвестиций. Если разведочная скважина оказывается сухой отверстие, это называется рискованно. Если облигации по умолчанию или акционерное погружается в цене, они называются рискованно.

Но если хорошо это фонтан, облигаций созревает по расписанию, и акции митинги сильно, мы можем сказать, что они не были рискованными, когда было сделано инвестиций? Не за что.

Дело в том, не в большинстве случаев не более известно о риске инвестиций после его заключили, чем было известно, когда это было сделано.

Есть только несколько вещей, инвесторы могут сделать, чтобы противодействовать риск: диверсифицировать адекватно, хедж-при необходимости, и инвестировать с запасом прочности. Именно потому, что мы не знаем и не можем знать все риски инвестиций, которые мы стремимся инвестировать со скидкой. Элемент сделки помогает обеспечить подушку для того, когда дела идут не так.

#24: Переплачивая за роста

Есть много инвесторов, которые принимают решения исключительно на основании собственных прогнозов будущего роста. После всего, быстрее доходы или денежный поток бизнес растет, больше приведенная стоимость этого бизнеса в. Тем не менее, некоторые трудности противостоять ориентированных на рост инвесторов.

Первый, такие инвесторы часто демонстрируют более высокую уверенность в своей способности предсказывать будущее, чем оправдано. Второй, для быстрорастущих предприятий даже небольшие различия в своей оценке ежегодных темпов роста может иметь огромное влияние на оценки.

Кроме того, с так много инвесторов пытается купить акции роста компаний, цены на выбор консенсус может достичь уровня неподдерживаемые фундаментальными.

После вступления в “Бизнес-зал славы” часто через вращающуюся дверь, инвесторы могут порой быть заманили в создание чрезмерно оптимистичные прогнозы основаны на временно надежные результаты, тем самым заставляя их переплачивать за посредственные бизнеса.

Другая трудность с инвестированием на основе роста является то, что в то время как инвесторы, как правило, упрощать рост в один номер, рост, на самом деле, состоит из многочисленных движущихся частей, которые различаются по своей предсказуемости. Для любого конкретного бизнеса, например, рост доходов может вытекать из увеличения продаж единичных, связанных с предсказуемым

увеличивается в общей популяции, к увеличению использования продукта потребителями, к увеличению доли рынка, к большей проникновения продукта в популяции, или к росту цен.

Уоррен Баффет сказал, “Для инвестора, слишком высокая закупочная цена на акции превосходного компании может отменить эффекты последующее десятилетие благоприятных деловых событий.”

#25: Махинаций роста

Инвесторы часто слишком оптимистичны в своих оценках будущего. Хорошим примером этого является распространенным ответом на корпоративных списаний.

Это практика бухгалтерского учета позволяет компании по своему усмотрению, чтобы очистить дом, мгновенно избавиться- Сам из неблагополучных активов динь, безнадежная дебиторская задолженность, плохие кредиты, и расходы, понесенные в любой корпоративной реструктуризации сопутствующих списание.

Как правило, такие ходы с энтузиазмом приветствовали аналитиков и инвесторов с Уолл-стрит, так; после списания компания обычно сообщает о более высокой рентабельности собственного капитала и более прибыли. Такие улучшенные результаты затем проецируются в будущее, оправдывая более высокий фондового рынка оценки. Инвесторы, однако, не так щедро позволяют шифер, чтобы протирать.

Когда исторические ошибки стираются, это слишком легко смотреть на прошлое, как без ошибок. Это то только небольшой дополнительный шаг, чтобы этот безошибочную прошлое в будущее, делает невероятный прогноз, что в настоящее время нет прибыльная операция не будет идти кислый и не бедные инвестиции никогда не будет снова сделал.

#26: Консерватизм и Рост Инвестирование

Как сделать стоимость инвесторы дело с аналитической необходимости предсказывать непредсказуемое?

Единственный ответ консерватизм. Поскольку все прогнозы подвержены ошибкам, оптимистичные, как правило, размещать на инвесторов сомнительном конечности. Практически все должно идти прямо, или убытки могут быть устойчивыми.

Консервативные прогнозы могут быть более легко достигнуты или даже превысили. Инвесторы также посоветовал сделать только консервативные прогнозы, а затем инвестировать только со значительным дисконтом от оценок, полученных из них.

#27: Сколько исследований и анализа достаточно?

Некоторые инвесторы настаивают на том, чтобы получить совершенное знание о своих предстоящих инвестиций, исследования компаний, пока они не думают, что они знают все, что нужно знать о них. Они изучают промышленности и конкуренции, связаться бывших сотрудников, Консультанты промышленности, и аналитики, и лично познакомиться с топ-менеджмента. Они анализируют финансовую отчетность за последние десять лет и цена акций тенденции еще дольше.

Это трудолюбие достойны восхищения, но она имеет два недостатка. Первый, независимо от того, как выполняется много исследований, некоторая информация всегда остается неуловимым; инвесторы должны научиться жить с менее чем полной информации. Второй, даже если инвестор может знать все факты о инвестиций, он или она не обязательно прибыль.

Это не означает, что фундаментальный анализ не является полезным. Это, конечно,.

Но информация в целом соответствует хорошо известный 80/20 правило: первый 80 процентов имеющейся информации собрались в первый 20 процентов времени провел. Значение углубленного фундаментального анализа является предметом убывающей предельной отдачи.

Большинство инвесторов стремятся бесплодно уверенностью и точностью, избегать ситуаций, в которых информация, трудно получить. Тем не менее, высокая неопределенность часто сопровождается низким ценам. К тому времени, неопределенность будет решена, цены, вероятно, выросли.

Инвесторы часто выгоду от принятия инвестиционных решений меньше, чем совершенным знанием и хорошо вознаграждены за подшипник риск неопределенности.

Время и другие инвесторы тратят вникая в прошлом без ответа подробно может стоить им шанс купить по ценам в так низко, что они предлагают запас прочности, несмотря на неполной информации.

#28: Значение Инвестирование и противоположный мышление

Инвестирование по своей природе является противоположный. Из-из-за ценных бумаг может быть недооценена; Популярные ценных бумаг почти никогда не являются. Что стадо покупаете, по определению, в пользу. Ценные бумаги в пользу уже взвинчивают цены на основе оптимистичных ожиданий и вряд ли представляют хорошую ценность, что было пропущено.

Если значение не может существовать в том, что стадо покупать, где может она существует? В то, что они продают, не знают о, или игнорирование. Когда стадо продает безопасности, рыночная цена может упасть далеко за рамки разума. Игнорируется, неясный, или вновь созданные ценные бумаги могут так же быть или стать недооцененными.

Инвесторы могут найти трудно выступать в качестве наперекор они никогда не могут быть уверены, или когда они будут оправдались. Так как они действуют против толпы, наперекор почти всегда изначально неправильно и, вероятно, на время понести убытки бумаги. В отличие от, члены стада почти всегда прав сроком. Не только наперекор изначально неправильно, они могут быть неправильно чаще и на более длительные сроки, чем другие, потому что тенденции рынка может продолжаться долго мимо каких-либо ограничений оправдано основной стоимости.

Проведение противоположное мнение не всегда полезно для инвесторов, однако. Когда широко распространенные мнения не имеют никакого влияния на вопрос под рукой, ничего не получила, плавая против течения. Это всегда согласие, что солнце завтра взойдет, но эта точка зрения не влияет на исход.

#29: Ошибка индексации

Для значений инвесторов концепция индексации в лучшем глупо, а в худшем довольно опасными.

Уоррен Баффет отметил, что “в какой-либо конкурсе — финансовый, психическое или физическое — это огромное преимущество, чтобы иметь противников, которые учили, что это бесполезно даже пытаться.” Я считаю, что с течением времени значение инвесторы будут опережать рынок и что выбор, чтобы соответствовать это и ленив и недальновидно.

Индексация опасно недостатки стратегии по нескольким причинам. Первый, становится пагубным, когда все больше и больше инвесторов принять его.

Хотя индексация основывается на эффективных рынках, выше процент всех инвесторов, которые индекс, более неэффективные рынки становятся, как все меньше и меньше инвесторов будет выполнять исследования и фундаментальный анализ.

Действительно, на экстрим, если все практиковали индексации, цены на акции никогда не изменится по отношению друг к другу, потому что никто не останется, чтобы переместить их.

Еще одна проблема возникает, когда один или несколько индексов запасы должны быть заменены; это происходит, когда член индекса обанкротится или приобретается в форме присоединения.

Потому индексаторах хотите быть полностью инвестированы в ценные бумаги, которые составляют индекс на все времена для того, чтобы соответствовать производительности индекса, безопасности, который добавляется к индексу в качестве замены должны быть немедленно приобрести сотни или возможно тысячи портфельных менеджеров.

Благодаря ограниченной ликвидности, в день, что новый запас добавляется к индексу, часто прыгает заметно в цене индексаторах спешите покупать. Ничто фундаментальное не изменилось; ничего не делает, что акции стоит сегодня больше, чем вчера. В результате, люди готовы платить больше за этой акции только потому, что она стала частью индекса.

Я считаю, что индексация оказаться просто еще один конек Уолл-стрит. Когда она проходит, цены ценных бумаг, включенных в популярных индексов почти наверняка снизится по сравнению с теми, которые были исключены.

Более существенно, а Баррон указал, "Самоусиливающийся петля обратной связи была создана, где успех индексации улучшила производительность самого индекса, который, в свою очередь, способствует более индексации.”

Когда рынок тренд разворачивается, соответствие рынок не будет казаться таким привлекательным, продажи будет отрицательно влиять на производительность поддиреткории еще больше усугубит прилив для выходов.

#30: Это опасное место

Уолл-стрит может быть опасным местом для инвесторов. У вас нет выбора, кроме как делать бизнес там, но вы всегда должны быть на страже.

Стандартное поведение Уолл-стрит, чтобы преследовать максимизацию собственных интересов; Ориентация обычно короткий срок. Это должно быть признано, принятый, и дело с. Если вы вести бизнес с Уолл-стрит с учетом этих оговорок, Вы можете процветать.

Если вы зависите от Уолл-стрит, чтобы помочь вам, инвестиции успех может оставаться недостижимой.

—————————————————————————————

Вы также можете отправить их по следующей ссылке, где они могут подписаться на Safal Niveshak сообщение себя и получить этот специальный доклад бесплатно - HTTP://eepurl.com/cYgak

Добавить в избранное