#1: قيمة الاستثمار ليست سهلة
قيمة الاستثمار يتطلب قدرا كبيرا من العمل الشاق, الانضباط الصارم على نحو غير عادي, واستثمار طويل الأجل. قلة هم على استعداد وقادرة على تكريس الوقت والجهد ليصبحوا مستثمرين قيمة كافية, وفقط جزء صغير من تلك يكون التفكير السليم للنجاح.
مثل معظم الثامنة- طلاب الصف الجبر, بعض المستثمرين يحفظ بضع الصيغ أو قواعد وسطحية تظهر المختص ولكن لا يفهمون حقا ماذا يفعلون. لتحقيق النجاح على المدى الطويل على العديد من الأسواق المالية والدورات الاقتصادية, مراقبة بعض القواعد ليست كافية.
أيضا أشياء كثيرة تتغير بسرعة كبيرة جدا في عالم الاستثمار لهذا النهج أن تنجح. فمن الضروري بدلا من فهم المنطق وراء القواعد من أجل نقدر لماذا يعملون عندما تفعل وتفعل عندما لا لم يفعلوا ذلك. قيمة الاستثمار ليست مفهوما التي يمكن تعلمها وتطبيقها تدريجيا مع مرور الوقت. إما امتصاصه، واعتمدت في وقت واحد, أو لم يتعلم ذلك حقا.
قيمة الاستثمار هو بسيط لفهم ولكن من الصعب تنفيذ. المستثمرون قيمة والمعالجات التحليلية لا فائقة متطورة الذين يقومون بإنشاء وتطبيق نماذج حاسوبية معقدة لإيجاد فرص جذابة أو تقييم القيمة الأساسية.
الجزء الصعب هو الانضباط, صبر, والحكم. المستثمرين في حاجة الانضباط لتجنب العديد من الملاعب غير جذابة التي القيت, الصبر لانتظار الحق في ارض الملعب, وحكم لمعرفة متى حان الوقت لسوينغ.
#2: كونه قيمة المستثمر
السعي المنضبط للمعاملات يجعل قيمة الاستثمار كثيرا نهج تجنب المخاطر. التحدي الأكبر بالنسبة للمستثمرين قيمة هو الحفاظ على الانضباط اللازم.
يجري مستثمر قيمة عادة ما يعني يقف بعيدا عن الحشد, الحكمة التقليدية الصعبة, ومعارضة الرياح السائدة الاستثمار. يمكن أن يكون مشروعا وحيدا جدا.
قد تواجه المستثمر قيمة الفقراء, حتى رهيبة, الأداء مقارنة مع مستثمرين آخرين أو السوق ككل خلال فترات طويلة من المغالاة السوق. بعد أكثر على المدى الطويل النهج قيمة يعمل بنجاح حتى أن عددا قليلا, لو اي, دعاة فلسفة من أي وقت مضى التخلي عنه.
#3: أسوأ عدو المستثمر
إذا كان المستثمرون يتوقعون أن الاتجاه المستقبلي للسوق, أنها بالتأكيد لن يختار أن يكون المستثمرون قيمة في كل وقت. في الواقع, عندما أسعار الأوراق المالية آخذة في الازدياد بشكل مطرد, نهج قيمة وعادة ما يكون عائقا; خارج- لصالح الأوراق المالية تميل إلى الارتفاع أقل من المفضلة الجمهور. عندما يصبح السوق الذي تقدر قيمته بالكامل في طريقها إلى أن المبالغة, المستثمرون قيمة أجرة مرة أخرى سيئة لأنهم يبيعون قريبا جدا.
الوقت الأكثر فائدة في أن تكون مستثمرا القيمة في السوق عندما ينخفض. هذا هو عندما المسائل خطر الهبوط وعندما المستثمرين الذين يشعرون بالقلق فقط حول ما يمكن أن تذهب يعانون الحق عواقب التفاؤل لا مبرر له. المستثمرون قيمة الاستثمار مع هامش أمان تحميهم من خسائر كبيرة في تراجع الأسواق.
يجب أن أولئك الذين يستطيعون التنبؤ بالمستقبل المشاركة الكاملة, في الواقع على هامش باستخدام الأموال المقترضة, عندما يكون السوق على وشك الارتفاع والخروج من السوق قبل أن يتراجع. لسوء الحظ, عدد أكبر من المستثمرين يزعم القدرة على التنبؤ باتجاه السوق من امتلاك الواقع أن قدرة. (أنا نفسي لم اجتمع واحد واحد.)
نحن الذين نعرف أننا لا نستطيع التنبؤ بدقة ننصح أسعار الأوراق المالية بشكل جيد للنظر في قيمة الاستثمار, استراتيجية آمنة وناجحة في جميع البيئات الاستثمارية.
#4: انها كل شيء عن عقلية
نجاح الاستثمار يتطلب عقلية مناسبة.
الاستثمار هو العمل الجاد, لا الترفيه. إذا شاركت في الأسواق المالية على كل, لا بد من القيام بذلك كمستثمر, ليس المضارب, وأن تكون على يقين من أنك تفهم الفرق.
لا داعي لقوله, المستثمرين قادرون على التمييز بين بيبسيكو من بيكاسو وفهم الفرق بين الاستثمار وتحصيل.
عندما مدخراتك بشق الانفس والأمن المالي في المستقبل على المحك, تكلفة عدم التمييز مرتفعة بشكل غير مقبول.
#5: لا نسعى السيد. نصيحة السوق
بعض المستثمرين - المضاربين حقا - تبدو طريق الخطأ إلى السيد. سوق لتوجيه الاستثمار.
لاحظوا له وضع أقل سعر لأمن و, بغافلين عن اللاعقلانية له, التسرع في بيع ممتلكاتهم, تجاهل التقييم الخاصة بهم من القيمة الأساسية. مرة أخرى يرونه رفع الأسعار و, الثقة صدارته, شراء في في الرقم أعلى كما لو كان يعرف أكثر مما.
والحقيقة هي أن السيد. السوق لا يعرف شيئا, كونها نتاج العمل الجماعي لآلاف من المشترين والبائعين الذين لا تحركهم أنفسهم دائما أساسيات الاستثمار.
المستثمرين والمضاربين العاطفي تفقد حتما المال; المستثمرين الذين يستغلون السيد. اللاعقلانية الدورية السوق, على نقيض ذلك, لديك فرصة جيدة للتمتع على المدى الطويل النجاح.
#6: واقع اسعار الاسهم مقابل الأعمال
وقد حذرنا لويس وينشتاين عدم الخلط بين النجاح الحقيقي للاستثمار مع مرآة نجاحها في سوق الأسهم.
حقيقة أن ارتفاع سعر السهم لا يضمن أن العمل الأساسي هو على ما يرام أو أن ارتفاع الأسعار له ما يبرره من زيادة مماثلة في القيمة الأساسية. كذلك, لا تعكس انخفاض الأسعار في حد ذاته بالضرورة التطورات التجارية الضارة أو قيمة التدهور.
فمن المهم للغاية للمستثمرين للتمييز تقلبات سعر السهم عن الواقع التجاري الأساسي. إذا كان الاتجاه العام هو لشراء لتمهد الطريق أمام المزيد من عمليات الشراء والبيع لترسيب مزيد من البيع, يجب على المستثمرين محاربة الميل إلى الاستسلام لقوى السوق.
لا يمكن تجاهل السوق - تجاهل مصدرا لفرص الاستثمار ومن الواضح أن من الخطأ ولكن يجب أن تفكر لنفسك وعدم السماح للسوق لتوجهك.
#7: السعر مقابل القيمة
قيمة فيما يتعلق السعر, ليس السعر وحده, يجب تحديد القرارات الاستثمارية الخاصة بك.
اذا نظرتم الى السيد. سوق كمبدع من الفرص الاستثمارية (حيث السعر ينحرف عن القيمة الأساسية), لديك ما يؤهلها لمستثمر القيمة.
إذا كنت تصر على النظر إلى السيد. سوق لتوجيه الاستثمار, ومع ذلك, وربما يكون أفضل ينصح لك لاستئجار شخص آخر لإدارة أموالك.
لأن أسعار الأوراق المالية يمكن أن تتغير لأي عدد من الأسباب، ولأنه من المستحيل معرفة ما تنعكس التوقعات في أي مستوى سعر معين, يجب على المستثمرين أن تنظر إلى أبعد أسعار الأوراق المالية إلى قيمة الأعمال الأساسية, نقارن دائما بين الاثنين كجزء من عملية الاستثمار.
#8: العواطف تلعب الخراب في الاستثمار
ويهيمن على المستثمرين ناجحة العاطفة. بدلا من الاستجابة بهدوء وعقلانية لتقلبات السوق, أنها تستجيب عاطفيا مع الطمع والخوف.
نحن جميعا نعرف الناس الذين يتصرفون بمسؤولية وروية أكثر من مرة ولكنها تذهب هائج عندما تستثمر المال. قد يستغرق منهم عدة أشهر, حتى سنوات, من العمل الشاق وتوفير منضبط لجمع المال ولكن فقط بضع دقائق لاستثمارها.
ان نفس الاشخاص قراءة عدة منشورات المستهلك وزيارة العديد من المحلات قبل شراء جهاز ستيريو أو الكاميرا بعد قضاء بعض الوقت القليل أو لا تحقق في الأوراق المالية سمعوا فقط حول من صديق.
العقلانية التي يتم تطبيقها على شراء المعدات الالكترونية أو التصوير غائبة عندما يتعلق الأمر بالاستثمار.
#9: سوق الأسهم ≠ المال السريع
العديد من المستثمرين ناجحة يعتبر سوق الأسهم كوسيلة لكسب المال من دون عمل بدلا من أن تكون وسيلة لاستثمار رؤوس الأموال من أجل الحصول على عائد لائقة.
أي شخص يتمتع الربح السريع والسهل, واحتمال وجود مكاسب جهد يحرض الجشع المستثمرين. الجشع يؤدي العديد من المستثمرين للحصول على اختصارات لنجاح الاستثمار.
بدلا من السماح العودة إلى تفاقم مع مرور الوقت, أنها محاولة لتحويل الأرباح السريعة من خلال العمل على نصائح الساخنة. أنها لا تتوقف للنظر في كيفية الوشاة بالقضية ربما يمكن أن يكون في حوزته من المعلومات القيمة التي يتم الحصول عليها بطريقة غير مشروعة لا أو لماذا, إذا كانت قيمة جدا, يتم إتاحتها لهم.
الجشع كما يتجلى التفاؤل لا مبرر له أو, أكثر بمهارة, كما التهاون في مواجهة الأخبار السيئة.
أخيرا الجشع يمكن أن تسبب في تحويل المستثمرين تركيزهم بعيدا عن تحقيق الأهداف الاستثمارية طويلة الأجل لصالح المضاربة قصيرة الأجل.
#10: دورات سوق الأسهم
كل البدع السوق وصل الى نهايته. تصبح أسعار الأوراق المالية في نهاية المطاف عالية جدا, العرض أدرك مع وثم يفوق الطلب, يتم الوصول إلى أعلى, والانحدار تستتبعه.
سيكون هناك دائما دورات الموضة الاستثمار و، تماما فقط للمستثمرين الذين هم عرضة لها.
ومن الإنصاف الإشارة إلى أنه ليس من السهل تمييز بين بدعة الاستثمار من اتجاه العمل الحقيقي. في الواقع, كثير من البدع الاستثمار تنشأ في اتجاهات الأعمال الحقيقية, التي تستحق أن تنعكس في أسعار الأسهم.
بدعة تصبح خطرة, ومع ذلك, عندما تصل اسعار الاسهم مستويات غير معتمدة من قبل القيم المقدرة متحفظ المؤسسات التجارية الأساسية.
#11: كيف كبار المستثمرين يسيئون التصرف ولما هم دون مستوى الأداء
إذا كان سلوك المستثمرين المؤسساتيين لا مرعب جدا, قد يكون في الواقع روح الدعابة.
وجلد مئات المليارات من الدولارات بشق الانفس الآخرين بشكل روتيني من الاستثمارات إلى الاستثمار على أساس ضئيلة أو معدومة في عمق البحث والتحليل.
العقلية السائدة هي التوافق, التفكير الجماعي. يتصرف مع الجماهير يضمن والرداءة مقبولة;
تعمل بشكل مستقل ينطوي على خطر ضعف أداء غير مقبول.
في الواقع, على المدى القصير, جعلت التوجه النسبي أداء العديد من مديري الأموال “المستثمر المؤسسي” تناقض في المصطلحات.
يتم تعويض معظم مديري الأموال, ليس وفقا لنتائج ما تحقق, ولكن كنسبة مئوية من إجمالي الأصول المدارة. الحافز هو توسيع الأصول المدارة من أجل توليد المزيد من الرسوم. بعد حين عمل إدارة الأموال عادة ما يصبح أكثر ربحية من موجودات تحت الإدارة زيادة, يصبح الأداء الاستثماري الجيد الصعب على نحو متزايد.
عادة يتم حل هذا الصراع بين مصالح مدير المال والتي من العملاء لصالح المدير.
#12: المدى القريب, ديربي النسبي الأداء
مثل الكلاب تطارد ذيولها الخاصة, أصبحت معظم المستثمرين المؤسسيين حبيس المدى القصير, قريب- دربي الأداء. لقد عانى مديري الصناديق في مؤسسة واحدة الهاء من الحسابات أداء كل ساعة; وتقدم العديد من مديري مقارنات اليومية نتائجها مع مصالح المديرين في شركات أخرى.
الترتيب المقارن المتكرر يمكن أن يعزز فقط منظور الاستثمارات قصيرة الأجل.
فمن الصعب تفهمه للحفاظ على نظرة طويلة الأجل عندما, تواجه عقوبات لضعف الأداء على المدى القصير, الطول- قد تكون نظرة بعيدة المدى بشكل جيد من الخط البطالة.
الاستثمار دون فهم سلوك المستثمرين من المؤسسات مثل القيادة في أرض أجنبية دون خريطة. قد تحصل في نهاية المطاف إلى أين أنت ذاهب, لكن الرحلة بالتأكيد يستغرق وقتا أطول, وهل خطر التخبط
على طول الطريق.
#13: أولا, تجنب الخسائر
وارن بافيت يحب أن يقول أن القاعدة الأولى للاستثمار هي “لا تخسر المال,” والقاعدة الثانية هي, “ألا ننسى أبدا القاعدة الأولى.”
وأعتقد أيضا أن تجنب فقدان ينبغي أن يكون الهدف الأساسي من كل مستثمر. هذا لا يعني أن المستثمرين لا ينبغي أبدا أن تتحمل مخاطر أي خسارة على الإطلاق. بدلا “لا تخسر المال” يعني أنه على مدى عدة سنوات لا ينبغي أن يتعرض محفظة استثمارية لخسارة ملموسة من أصل الدين.
بينما لا أحد يرغب في تكبد خسائر, أنت لا تستطيع أن تثبت ذلك من دراسة سلوك معظم المستثمرين والمضاربين. الرغبة المضاربة التي تقع ضمن معظمنا قوي; احتمال وجبة غداء مجانية يمكن أن يكون مقنعا, وخصوصا عندما آخرون بالفعل ينلها على ما يبدو.
يمكن أن يكون من الصعب التركيز على الخسائر المحتملة في حين أن آخرين لا يصلون بشراهة لتحقيق مكاسب وسيط الخاص بك هو على طرح الهاتف أسهم في أحدث “حار” الطرح العام الأولي. ومع ذلك فإن تجنب الخسارة هو أضمن وسيلة لضمان تحقيق نتائج مربحة.
#14: أهمية تقلبات الأسعار المؤقتة
بالإضافة إلى احتمال فقدان دائم تعلق على الاستثمار, هناك أيضا إمكانية تقلبات الأسعار المؤقتة التي لا علاقة لها القيمة الأساسية.
العديد من المستثمرين النظر في تقلبات الأسعار أن تكون خطرا كبيرا: إذا كان السعر تنخفض, ويعتبر الاستثمار كما محفوفة بالمخاطر بغض النظر عن العوامل الاساسية.
ولكن تقلبات سعر مؤقتة حقا خطر? ليس بالطريقة التي العاهات قيمة دائمة هي وفقط بعد ذلك لبعض المستثمرين في حالات محددة.
إنها, بالطبع, ليس من السهل دائما للمستثمرين للتمييز تقلب أسعار مؤقت, تتعلق القوات على المدى القصير من العرض والطلب, من تحركات الأسعار المتعلقة أساسيات الأعمال. الواقع قد أصبح ذلك واضحا بعد وقوعها.
في حين ينبغي على المستثمرين الواضح في محاولة لتجنب دفع قيمة مبالغ للاستثمارات أو شراء حصص في الشركات التي تنخفض في وقت لاحق في قيمة بسبب تدهور النتائج, فمن غير الممكن تجنب عشوائي تقلبات السوق على المدى القصير. في الواقع, يجب أن المستثمرين يتوقعون الأسعار تتقلب ويجب أن لا تستثمر في الأوراق المالية إذا كانوا لا يستطيعون تحمل بعض التذبذب.
إذا كنت تشتري قيمة سليمة بسعر مخفض, القيام تقلبات الأسعار على المدى القصير النظر? على المدى الطويل، لا يهم كثيرا; وسوف تنعكس في نهاية المطاف في قيمة سعر ورقة مالية. في الواقع, ومن المفارقات, الآثار المترتبة استثمار طويل الأجل من تقلبات الأسعار في الاتجاه المعاكس من تأثير السوق على المدى القريب.
على سبيل المثال, انخفاض الأسعار على المدى القصير في الواقع تعزيز العوائد للمستثمرين على المدى الطويل. يوجد, ومع ذلك, العديد من الاحتمالات التي تقلبات الأسعار على المدى القريب لا يهم للمستثمرين. أصحاب الأمن الذين يحتاجون لبيعها في عجلة من امرنا تحت رحمة أسعار السوق. خدعة من المستثمرين ناجحة لبيع عندما يريدون, لا عندما يكون لديهم ل.
على المدى القريب أسعار الأوراق المالية تشكل أهمية كبيرة أيضا للمستثمرين في شركة المضطربة. إذا كان العمل يجب أن ترفع رأس مال إضافي في المستقبل القريب من أجل البقاء, المستثمرين في الأوراق المالية التي قد يتحدد مصيرهم, على الأقل جزئيا, من السعر السائد في السوق من أسهم الشركة والسندات.
السبب الثالث المستثمرين الذين تهمهم طويلة الأجل مهتمون تقلبات الأسعار على المدى القصير هو أن السيد. السوق يمكن أن تخلق فرصا جذابة للغاية لشراء وبيع. إذا كنت تحمل نقدا, كنت قادرا على الاستفادة من هذه الفرص. إذا تم توظيفها لك تماما عندما ينخفض السوق, ومن المرجح أن تنخفض محفظتك في القيمة, حرمان لك من منافع الناشئة عن فرصة للشراء في في المستويات الدنيا. هذا يخلق تكلفة الفرصة البديلة, ضرورة التخلي عن الفرص المستقبلية التي تنشأ. إذا ما كنت تحمل هو غير سائلة أو غير قابلة للتسويق, الزيادات في التكاليف فرصة أخرى; من السيولة تحول دون التحول لأفضل الصفقات.
#15: معقول & تتفق العوائد> مدهش & تقلب العوائد
والنتيجة الطبيعية لأهمية يضاعف هو أنه من الصعب جدا للتعافي من خسارة واحدة حتى كبيرة, والتي يمكن أن تدمر حرفيا في كل مرة الآثار المفيدة لسنوات عديدة من النجاح الاستثمار.
بكلمات اخرى, من المرجح أن تفعل جيدا من خلال تحقيق عوائد جيدة على الدوام مع خطر الهبوط المحدود من خلال تحقيق متقلبة، وأحيانا حتى تحقيق مكاسب مذهلة ولكن مع خطر كبير من رأس المال المستثمر.
مستثمر الذي يكسب 16 العوائد السنوية في المئة على مدى عشر سنوات, على سبيل المثال, سوف, ولعل من المدهش, في نهاية المطاف مع المزيد من المال من أحد المستثمرين الذي يكسب 20 في المئة يفقد سنويا لمدة تسع سنوات ثم 15 في المئة في السنة العاشرة.
#16: الاستعداد للأسوأ
نية المستثمرين على تجنب الخسارة يجب وضع نفسها على البقاء على قيد الحياة وحتى تزدهر تحت أي ظرف من الظروف.
من سوء الحظ أن يصيبكم; أخطاء تحدث.
... والحكمة, مستثمر بعيد النظر يدير محفظته أو لها مع العلم بأن الكوارث المالية، وأنها تقع. يجب أن يكون المستثمرون على استعداد للتنازل عن بعض العائد على المدى القريب, اذا كان ضروري, كما قسط التأمين ضد الشدائد غير متوقعة وغير متوقعة.
#17: التركيز على عملية, لا نتائج
العديد من المستثمرين إنشاء طريق الخطأ هدفا الاستثمار من تحقيق معدل معين للعودة. وضع هدف, لسوء الحظ, لا يجعل ذلك الذي يتحقق العودة. في الواقع, بغض النظر عن الهدف, قد يكون بعيد المنال.
تفيد أنك تريد أن تكسب, قول, 15 في المئة سنويا, لا أقول لكم شيئا عن كيفية تحقيق ذلك. عوائد الاستثمار ليست وظيفة مباشرة لمتى أو كنت تعمل بجد أو وكم كنت ترغب في كسب. A حفار خندق يمكن أن تعمل من ساعة من الوقت بدل الضائع للأجر إضافي, وقطعة عامل يكسب أكثر وأكثر قال انه او انها تنتج. لا يمكن للمستثمر أن تقرر أن نفكر أكثر صعوبة أو وضعها في الوقت بدل الضائع من أجل تحقيق عائد أعلى.
كل مستثمر يمكن القيام به هو اتباع منهج منظم وصارم على الدوام; مع مرور الوقت العائدات سيأتي. بدلا من استهداف معدل المطلوب العودة, حتى واحد معقول بارز, ينبغي على المستثمرين تستهدف خطر.
#18: انتظر الحق في ارض الملعب
يستخدم وارن بافيت قياسا البيسبول على التعبير عن الانضباط المستثمرين قيمة. للمستثمر القيمة الموجهة نحو الطويل الأجل هو الخليط في لعبة حيث تسمى لا كرات أو الضربات, عشرات السماح لل, حتى مئات, من الملاعب ليذهب بها, بما في ذلك العديد من شأنه أن يخفق في أخرى تأرجح.
المستثمرون قيمة طلاب من اللعبة; عليهم أن يتعلموا من كل الملعب, تلك التي كانت تتأرجح وتلك التي تسمح بتمرير بواسطة. إنهن لا يتأثرن بالمناسبة آخرين يؤدون; وبدافع فقط من طرف نتائجها الخاصة. لديهم الصبر لانهائية، ونحن مستعدون للانتظار حتى يتم طرح ديهم الملعب يتمكنوا من التعامل مع-فرصة استثمارية مقومة بأقل من قيمتها.
فإن المستثمرين لا قيمة الاستثمار في الشركات التي لا يمكن أن نفهم بسهولة أو تلك التي تجد محفوفة بالمخاطر بشكل مفرط.
معظم المستثمرين المؤسسيين, على عكس المستثمرين القيمة, يشعرون بأنهم مجبرون على أن تستثمر بشكل كامل في جميع الأوقات. يتصرفون كما لو أن حكم يطالبون كرات وضربات معظمهم من ضربات مما يجبرهم على أرجوحة في الملعب تقريبا كل والتخلي عن الضرب الانتقائية للتردد.
العديد من المستثمرين الأفراد, مثل لاعب كرة الهواة, ببساطة لا يستطيعون التمييز بين الملعب جيدة من واحد البرية. كل من الأفراد undiscriminating والمؤسسات الاستثمارية مقيدة يمكن أن العزاء من معرفة أن معظم المشاركين في السوق يشعرون بأنهم مجبرون على أرجوحة تماما كما في كثير من الأحيان كما يفعلون.
يجب أن لمستثمر القيمة لا يمكن إلا أن يكون الملعب في الإضراب منطقة, يجب أن يكون في بلده “بقعة الحلو.” وسوف تكون النتائج أفضل عندما لا يتم الضغط على المستثمرين للاستثمار قبل الأوان. قد تكون هناك أوقات عندما المستثمر لا رفع الخفافيش من كتفه; أرخص الأمن في السوق مبالغ فيها ربما لا تزال غالية. كنت لا تريد تسوية للاستثمار تقدم مجموعة آمنة 10 عودة بالمئة إذا كنت تعتقد أنه من المرجح جدا أن آخر تقدم لآمنة على قدم المساواة 15 سيكون في المئة والعائد يتحقق قريبا.
في بعض الأحيان يتم طرح العشرات من ملاعب جيدة على التوالي لمستثمر القيمة. في الأسواق المذعورين, على سبيل المثال, يزيد عدد الأوراق المالية مقومة بأقل من قيمتها ودرجة بخس ينمو أيضا. في أسواق واعدة, على نقيض ذلك, كل من عدد الأوراق المالية مقومة بأقل من قيمتها ودرجة من الهبوط بخس.
عندما فرصا جذابة وفيرة, المستثمرون قيمة قادرين على التدقيق بعناية من خلال جميع الصفقات لتلك التي تجد أكثر جاذبية. عندما فرصا جذابة نادرة, ومع ذلك, يجب على المستثمرين المعرض الكبير الانضباط الذاتي من أجل الحفاظ على سلامة عملية التقييم والحد من الثمن المدفوع. فوق الكل, يجب على المستثمرين تجنب دائما يتأرجح في الملاعب سيئة.
#19: تعقيد تقييم الأعمال
سيكون من الخطأ الجسيم أن نعتقد أن كل الحقائق التي تصف استثمار معين هي أو يمكن أن تكون معروفة. ليس فقط الأسئلة قد تبقى دون إجابة; ربما لم طلب من جميع الأسئلة الصحيحة. حتى لو استطاع بطريقة أو بأخرى الحاضر يكون مفهوما تماما, معظم الاستثمارات التي تعتمد على النتائج التي لا يمكن التنبؤ بدقة.
حتى إذا كان كل شيء يمكن أن يعرف عن الاستثمار, الواقع هو أن يعقد قيم العمل لا منحوتة في الحجر. أن الاستثمار يكون أبسط من ذلك بكثير إذا لم قيم العمل تظل ثابتة بينما تدور أسعار الأسهم متوقع من حولهم مثل الكواكب حول الشمس.
إذا كنت لا تستطيع أن تكون على يقين من قيمة, بعد كل شيء, ثم كيف يمكنك أن تكون على يقين من أن تقوم بشراء بسعر مخفض? والحقيقة هي أنه لا يمكن.
#20: تتوقع الدقة في التقييم
العديد من المستثمرين يصرون على الالصاق القيم الدقيقة لاستثماراتهم, تسعى الدقة في عالم غير دقيق, ولكن قيمة الأعمال لا يمكن تحديده بدقة.
القيمة الدفترية ذكرت, أرباح, والتدفقات النقدية هي, بعد كل شيء, فقط أفضل التخمينات المحاسبين الذين يتبعون مجموعة صارمة نسبيا من المعايير والممارسات التي تستهدف المزيد من الجهود لتحقيق المطابقة من أن تعكس القيمة الاقتصادية. النتائج المتوقعة هي أقل دقة يزال. لا يمكنك تقييم قيمة منزلك لأقرب ألف دولار. لماذا يكون من السهل أن تضع أي قيمة على الشركات الضخمة والمعقدة?
ليس فقط هو قيمة الأعمال غير دقيق قابل للمعرفة, يتغير على مر الزمن, تذبذب مع العديد الاقتصاد الكلي, الاقتصاد الجزئي, والعوامل المرتبطة بالسوق. ذلك في حين أن المستثمرين في أي وقت من الأوقات لا يمكن تحديد قيمة الأعمال مع الدقة, لا بد مع ذلك إعادة تقييم مستمر تقريبا تقديراتها لقيمة من أجل دمج جميع العوامل المعروفة التي يمكن أن تؤثر تقديرهم.
أي محاولة لشركات القيمة بدقة سوف تسفر عن القيم التي هي غير دقيقة على وجه التحديد. والمشكلة هي أنه من السهل الخلط بين القدرة على وضع توقعات دقيقة لديهم القدرة على جعل تلك دقيقة.
أي شخص لديه بسيطة, باليد آلة حاسبة يمكن أن تؤدي صافي القيمة الحالية (NPV) ومعدل العائد الداخلي (IRR) الحسابات. ظهور جدول البيانات المحوسبة أدى إلى تفاقم هذه المشكلة, خلق الوهم من تحليل مستفيض ومدروس, حتى بالنسبة لأكثر عشوائية من الجهود.
عادة, وضع المستثمرين قدرا كبيرا من الأهمية على الانتاج, على الرغم من أنهم لا يأبهون الافتراضات. “القمامة في, القمامة خارج” هو وصف مناسب لعملية.
في تحليل الأمن, ناقش جراهام وديفيد دود مفهوم مجموعة من قيمة - “النقطة الأساسية هي أن تحليل الأمن لا يسعى لتحديد بالضبط ما هي القيمة الجوهرية للأمن بالنظر. فإنه يحتاج فقط لإثبات أن قيمة كافية - على سبيل المثال, لحماية السندات أو لتبرير عملية شراء الأسهم وإلا أن القيمة هي أعلى بكثير أو أقل بكثير من سعر السوق. لهذه الأغراض تدبيرا لأجل غير مسمى وتقريبي من القيمة الجوهرية قد تكون كافية.”
في الواقع, يقوم غراهام في كثير من الأحيان عملية حسابية يعرف صافي رأس المال العامل للسهم الواحد, ظهر من بين- تقدير ظرف من قيمة تصفية الشركة. وكان استخدام هذا تقريبي اعتراف ضمني بأنه كان في كثير من الأحيان غير قادر على التأكد من قيمة الشركة بشكل أدق.
#21: لماذا هامش السلامة
قيمة الاستثمار هو الانضباط في شراء الأوراق المالية بخصم كبير من القيم الأساسية الحالية واحتجازهم حتى أكثر من قيمتها يتحقق. عنصر من الصفقة هو المفتاح لعملية.
لأن الاستثمار بقدر ما هو فن كعلم, المستثمرين في حاجة هامش أمان. ويتم تحقيق هامش من الأمان عند شراء الأوراق المالية بأسعار أقل من القيمة الكامنة بما فيه الكفاية للسماح للخطأ البشري, حظ سيء, أو التقلب الشديد في مجمع, لا يمكن التنبؤ به, والتغير السريع في العالم.
وفقا لغراهام, “هامش السلامة دائما تعتمد على السعر المدفوع. لأي ورقة مالية, وسوف تكون كبيرة في سعر واحد, صغيرة في بعض أعلى سعر, معدوما في بعض يزال أعلى سعر.”
يسعى المستثمرون قيمة هامش أمان, غرفة السماح لعدم الدقة, حظ سيء, أو الخطأ التحليلي من أجل تجنب خسائر كبيرة مع مرور الوقت. A هامش أمان ضروري لأن ...
• التقييم هو فن دقيق
• مستقبل لا يمكن التنبؤ بها, و
• المستثمرون البشري والقيام يخطئ.
#22: الهامش كم السلامة
الجواب يمكن أن تختلف من مستثمر واحد إلى آخر. كم سيئة الحظ أنت على استعداد وقادرة على تحمل? كم التقلبات في قيم العمل يمكنك استيعاب? ما هو التسامح الخاص للخطأ? يتعلق الأمر الى انخفاض مدى يمكنك أن تخسره.
معظم المستثمرين لا يسعون هامش أمان في مقتنياتها. المستثمرين من المؤسسات الذين يشترون الأسهم كما قطعة من الورق ليتم تداولها والذين لا يزالون استثمرت بشكل كامل في جميع الأوقات تفشل في تحقيق هامش من الأمان. المستثمرين الأفراد الجشعين الذين يتبعون اتجاهات السوق والبدع في نفس القارب.
المستثمرين الهامش الوحيد الذي شراء الاكتتابات وول ستريت أو الابتكارات في الأسواق المالية عادة التجربة هامش الخطر.
كيف يمكن للمستثمرين أن تكون على يقين من تحقيق هامش من الأمان?
• عن طريق شراء دائما بخصم كبير لقيمة الأعمال الأساسية وإعطاء الأفضلية للموجودات الملموسة على الأصول غير الملموسة. (هذا لا يعني أنه لا توجد فرص استثمارية ممتازة في شركات مع الأصول غير الملموسة قيمة.)
• عن طريق استبدال الموجودات الحالية كما تأتي أفضل الصفقات على طول.
• عن طريق بيع عندما يحين سعر السوق من أي استثمار لتعكس القيمة الكامنة وعقد النقدية, اذا كان ضروري, حتى تصبح غيرها من الاستثمارات الجذابة المتاحة.
ينبغي على المستثمرين الانتباه ليس فقط إلى ما إذا كانت ولكن أيضا لماذا مقومة بأقل من قيمتها مقتنيات الحالية.
فمن الأهمية بمكان أن نعرف لماذا قمت استثمار وبيع عند سبب امتلاكه لم يعد ينطبق. ابحث عن الاستثمارات مع المحفزات التي يمكن أن تساعد بشكل مباشر في تحقيق القيمة الأساسية.
إعطاء الأفضلية للشركات وجود إدارات جيدة مع حصة مالية شخصية في الأعمال التجارية. أخيرا, تنويع محافظها الخاصة بك والتحوط عندما يكون جذابا من الناحية المالية للقيام بذلك.
#23: ثلاثة عناصر من قيمة الاستثمار
1. تصاعدي: قيمة الاستثمار توظف استراتيجية من أسفل إلى أعلى التي يتم من خلالها التعرف على الفرص الاستثمارية الفردية في وقت واحد من خلال التحليل الأساسي. بحث المستثمرين عن صفقات قيمة الضمان من قبل الأمن, تحليل كل حالة وفقا لحيثياتها.
الاستراتيجية بكاملها يمكن وصفها بإيجاز كما “شراء صفقة والانتظار.” يجب على المستثمرين تعلم لتقييم قيمة من أجل معرفة صفقة عندما يرون واحد.
ثم يجب أن يحمل الصبر والانضباط الانتظار حتى تبرز صفقة من عمليات البحث وشرائه, بغض النظر عن الاتجاه السائد في السوق أو وجهات نظرهم الخاصة حول الاقتصاد ككل.
2. التوجيه المطلق الأداء: وقد اعتمدت معظم المستثمرين الأفراد المؤسسي والعديد من التوجه النسبي الأداء. يستثمرون مع هدف متفوقا سواء في السوق, مستثمرين آخرين, أو على حد سواء وعلى ما يبدو غير مبال ما إذا كانت النتائج التي تحققت تمثل الربح أو الخسارة المطلق.
الأداء النسبي الجيد, خصوصا على المدى القصير الأداء النسبي, يسعى عادة إما عن طريق تقليد ما يفعله الآخرون أو من خلال محاولة تفوق ما سيفعل الآخرون.
المستثمرون القيمة, على نقيض ذلك, والمطلق الأداء المنحى; كنت مهتما أنهم في العائدات إلا بقدر صلتها تحقيق الأهداف الاستثمارية الخاصة, لا كيف تقارن مع الطريقة التي الشاملة
السوق أو المستثمرين الآخرين ترتاد. يتم الحصول على الأداء المطلق جيد من خلال شراء سندات مقومة بأقل من قيمتها في حين بيع الحيازات التي تصبح قيمتها أكثر بالكامل. بالنسبة لمعظم المستثمرين عوائد مطلقة هي الوحيدة التي يهم حقا; انت لا تستطيع, بعد كل شيء, قضاء الأداء النسبي.
المستثمرين الذين تهمهم المطلق الأداء، وعادة ما تستغرق وجهة نظر على المدى الطويل من الأداء النسبي- المستثمرين الذين تهمهم. للمستثمر الموجهة النسبي الأداء هو عموما غير راغبة أو غير قادرة على تحمل فترات طويلة من تراجع وهناك- الصدارة تستثمر في كل ما هو شعبي حاليا. وعدم القيام بذلك من شأنه أن يهدد النتائج على المدى القريب.
يمكن للمستثمرين أن المنحى الأداء النسبي في الواقع يتجنب الحالات التي تقدم بشكل واضح عوائد مطلقة جذابة على المدى الطويل إذا ما يجعلها تخاطر على المدى القريب ضعف الأداء. على نقيض ذلك, مطلق- أداء- ومن المرجح أن يفضل الخروج من صالح الحيازات التي قد يستغرق وقتا أطول كي تؤتي ثمارها ولكن أيضا تحمل مخاطر اقل من خسارة المستثمرين الذين تهمهم.
3. المخاطر والعائد: بينما ينشغل معظم المستثمرين الآخرين مع حجم الاموال التي يمكن أن تجعل وليس على الإطلاق مع مقدار ما قد يفقد, يركز المستثمرون قيمة في خطر وكذلك العودة.
الخطر هو تصور في الاعتبار كل مستثمر أن ينتج عن تحليل لاحتمال ومبلغ الخسارة المحتملة من الاستثمار. إذا كان النفط استكشافية يثبت أيضا أن تكون حفرة جافة, يطلق عليه محفوفة بالمخاطر. إذا تخلف السندات أو الأسهم يغرق في الأسعار, ما يطلق عليه محفوفة بالمخاطر.
ولكن إذا كان البئر المتدفق, السند نضوج في الموعد المحدد, والأوراق المالية التجمعات بقوة, يمكن أن نقول أنها لم تكن محفوفة بالمخاطر عندما تم الاستثمار? على الإطلاق.
المقصود هو, في معظم الحالات لا أكثر هو معروف عن مخاطر الاستثمار بعد أن خلص من كان يعرف عندما صدر فيه.
لا يوجد سوى عدد قليل من الأشياء يمكن للمستثمرين القيام به لمواجهة المخاطر: تنويع كاف, التحوط عند الاقتضاء, والاستثمار مع هامش أمان. هذا هو بالضبط لأننا لا ولا يمكن أن نعرف عن مخاطر الاستثمار الذي نسعى فيه إلى استثمار بسعر مخفض. يساعد عنصر صفقة لتوفير وسادة لأنه عندما تسوء الأمور.
#24: زيادة دفع للنمو
هناك العديد من المستثمرين الذين يتخذون القرارات فقط على أساس توقعاتهم الخاصة للنمو في المستقبل. بعد كل شيء, وأسرع الأرباح أو التدفقات النقدية للمنشأة يتزايد, كلما زادت قيمة الاعمال الحالية. بعد عدة صعوبات تواجه المستثمرين الموجهة للنمو.
أولا, كثيرا ما يظهر هذا ثقة المستثمرين أعلى في قدرتها على التنبؤ بالمستقبل من له ما يبرره. في المرتبة الثانية, بالنسبة للشركات التي تشهد نموا سريعا حتى الفروق الصغيرة في أحد التقديرات لمعدلات النمو السنوية يمكن أن يكون لها تأثير هائل على التقييم.
علاوة على ذلك, مع هذا العدد الكبير من المستثمرين يحاولون شراء الأسهم في شركات النمو, أسعار الخيارات الإجماع قد تصل إلى مستويات غير معتمد من قبل الأساسيات.
منذ دخول لل “قاعة رجال الأعمال من شهرة” هو في كثير من الأحيان من خلال الباب الدوار, في بعض الأحيان قد يتم جذبه للمستثمرين في جعل توقعات متفائلة أكثر من اللازم بناء على نتائج قوية مؤقتا, مما يسبب لهم أن تبالغ للشركات متوسطة.
صعوبة أخرى مع الاستثمار على أساس النمو هو أنه في حين يميل المستثمرون إلى تبسيط النمو في عدد واحد, النمو, في الحقيقة, تتألف من العديد من الأجزاء المتحركة التي تختلف في إمكانية التنبؤ بها. لأي أعمال معين, على سبيل المثال, نمو الأرباح يمكن أن تنجم عن زيادة المبيعات وحدة ذات الصلة يمكن التنبؤ به
يزيد في عموم السكان, لزيادة استخدام المنتج من قبل المستهلكين, لزيادة حصتها في السوق, لمزيد من الاختراق من المنتج إلى السكان, أو لارتفاع الأسعار.
وقال وارن بافيت, “للمستثمر, سعر الشراء أيضا عالية للسهم من شركة ممتازة يمكن التراجع عن الآثار المترتبة على عقد لاحق من التطورات مؤاتية للأعمال التجارية.”
#25: الاشكالات النمو
المستثمرون في كثير من الأحيان مفرطة في التفاؤل في تقييمهم للمستقبل. وخير مثال على ذلك هو رد مشترك على الشركات المشطوبة.
هذه الممارسات المحاسبية تمكن شركة في تقديرها لتنظيف المنزل, التخلص فورا- قرع نفسها من الأصول ذات الأداء الضعيف, الذمم المشكوك في تحصيلها, القروض المعدومة, والتكاليف التي تكبدتها في أي إعادة هيكلة الشركات المرافقة للشطب.
عادة يتم استقبال مثل هذه التحركات بحماس من قبل المحللين في وول ستريت والمستثمرين على حد سواء; بعد الكتابة خارج الشركة تقارير عموما أعلى عائد على حقوق المساهمين وهوامش ربح أفضل. ثم يتوقع مثل هذه النتائج المحسنة في المستقبل, تبرير أعلى تقدير سوق الأسهم. المستثمرين, ومع ذلك, لا ينبغي السماح بذلك بسخاء لائحة لأن تمحى نظيفة.
عندما يتم مسح الأخطاء التاريخية, فمن السهل جدا لعرض الماضي وخالية من الأخطاء. ومن ثم سوى خطوة إضافية صغيرة لمشروع هذا الماضي خالية من الأخطاء إلى الأمام إلى المستقبل, جعل توقعات اردا ان أي عملية مربحة حاليا سوف تتأزم وأن أي استثمارات الفقيرة في أي وقت مرة أخرى أن تدلي.
#26: المحافظة ونمو الاستثمار
كيف تعامل المستثمرين قيمة مع ضرورة تحليلية للتنبؤ لا يمكن التنبؤ بها?
الجواب الوحيد هو المحافظة. وبما أن جميع التوقعات تخضع للخطأ, تلك متفائلة تميل إلى وضع المستثمرين في ورطة غير مستقر. تقريبا كل شيء يجب أن يسير في الاتجاه الصحيح, أو خسائر يمكن أن تستمر.
يمكن أن توقعات متحفظة أن تتحقق بسهولة أو تجاوز حتى. وينصح المستثمرين بشكل جيد لإجراء إسقاطات المحافظة الوحيدة ومن ثم استثمار فقط بخصم كبير من التقييمات المستمدة منها.
#27: كم البحث والتحليل كافية?
بعض المستثمرين يصر على محاولة الحصول على معرفة كاملة حول الاستثمارات وشيك, البحث عن شركات حتى أنهم يعتقدون أنهم يعرفون كل شيء هناك لنعرف عنها. يدرسونها الصناعة والمنافسة, الاتصال الموظفين السابقين, استشاريين الصناعة, والمحللين, والتعرف شخصيا مع الإدارة العليا. يقومون بتحليل البيانات المالية للعقد الماضي والاتجاهات سعر السهم لفترة أطول.
هذا الاجتهاد هو الإعجاب, لكنه لا يملك عيبان. أولا, بغض النظر عن مدى يتم تنفيذ الكثير من البحث, بعض المعلومات يبقى دائما بعيد المنال; على المستثمرين أن نتعلم كيف نعيش مع أقل من المعلومات الكاملة. في المرتبة الثانية, حتى إذا كان المستثمر أن يعرف كل الحقائق حول الاستثمار, وقال انه او انها لا تستفيد بالضرورة.
هذا لا يعني أن التحليل الأساسي هو غير مفيد. فمن المؤكد أنها ل.
لكن المعلومات يتبع عادة معروفة جيدا 80/20 حكم: الأول 80 وتجمع في المئة من المعلومات المتوفرة في الأول 20 في المئة من الوقت الذي يقضيه. قيمة في عمق التحليل الأساسي وتخضع لتناقص العائدات الهامشية.
معظم المستثمرين السعي دون جدوى إلى اليقين والدقة, تجنب المواقف التي من المعلومات من الصعب الحصول على. بعد غموض كبير وكثيرا ما يرافقه انخفاض الأسعار. بحلول الوقت الذي يتم حل الغموض, ومن المرجح أن ارتفعت الأسعار.
يستفيد المستثمرون في كثير من الأحيان من اتخاذ القرارات الاستثمارية بأقل من الكمال والمعرفة تتم مكافأة جيدا لتحمل المخاطر من عدم اليقين.
الوقت مستثمرين آخرين تنفق الخوض في التفاصيل إجابة الماضي قد تكلف لهم الفرصة للشراء في بأسعار منخفضة جدا أنها توفر هامش سلامة على الرغم من عدم اكتمال المعلومات.
#28: قيمة الاستثمار والتفكير متضاربة
قيمة الاستثمار بطبيعته غير متضاربة،. الخروج من صالح قد مقومة بأقل من قيمتها الأوراق المالية; الأوراق شعبية هي أبدا تقريبا. ما القطيع هو شراء غير, بحكم التعريف, لصالح. وقد تم بالفعل تقديم عطاءات الأوراق المالية لصالح يصل في الأسعار على أساس التوقعات المتفائلة ومن غير المحتمل أن تمثل قيمة جيدة التي تم تجاهلها.
إذا القيمة غير المرجح أن توجد في ما القطيع هو شراء, حيث يمكن له وجود? في ما يبيعونه, يجهل, أو تجاهل. عندما القطيع هو بيع ورقة مالية, سعر السوق قد تنخفض إلى ما وراء العقل. تجاهل, غامض, أو تم إنشاؤها حديثا الأوراق المالية قد يكون بالمثل، أو أن تصبح مقومة بأقل من قيمتها.
قد يجد المستثمرون صعوبة في التصرف كما contrarians لأنهم لا يمكن أن نتأكد ما إذا أو متى سيتم ثبت الصحيح. منذ أنهم يتصرفون ضد الجماهير, contrarians هي دائما تقريبا الخطأ في البداية، ومن المرجح لبعض الوقت لخسائر الورق. على نقيض ذلك, أعضاء القطيع ما يقرب دائما على حق لفترة. وcontrarians ليس فقط في البداية خاطئة, قد يكون من الخطأ في كثير من الأحيان ولفترات أطول من غيرها بسبب اتجاهات السوق يمكن أن تستمر فترة طويلة في الماضي أي حدود ما يبرره من حيث القيمة الكامنة.
عقد رأي مخالف ليست مفيدة دائما للمستثمرين, ومع ذلك. عندما وجهات نظر على نطاق واسع ليس له تأثير على القضية المطروحة, واكتسبت شيئا من السباحة ضد التيار. هو دائما إجماع على أن الشمس سوف ترتفع غدا, ولكن هذا الرأي لا يؤثر على النتيجة.
#29: مغالطة الفهرسة
للمستثمرين قيمة مفهوم الفهرسة هو في أحسن الأحوال، وفي أسوأ الأحوال سخيفة خطرة جدا.
وقد لاحظت أن وارن بافيت “في أي نوع من المسابقة — مالي, العقلية أو الجسدية — انها ميزة كبيرة أن يكون المعارضين الذين تم تدريسها أنه لا جدوى من محاولة حتى.” أعتقد أنه بمرور الوقت مستثمري القيمة سوف يتفوق على السوق وأن اختيار لتتناسب إلا أنه من غير كسول وقصير النظر.
الفهرسة هي استراتيجية خاطئة بشكل خطير لعدة أسباب. أولا, يصبح تهزم نفسها بنفسها عندما تبني المزيد والمزيد من المستثمرين عليه.
على الرغم من أن يستند على فهرسة كفاءة الأسواق, ارتفاع النسبة المئوية لجميع المستثمرين الذين المؤشر, أكثر عدم كفاءة الأسواق تصبح مع اقبال المستثمرين على أقل وأقل سيتم إجراء البحوث والتحليل الأساسي.
في الواقع, في أقصى, إذا كان الجميع يمارس الفهرسة, أن أسعار الأسهم لا تتغير أبدا بالنسبة لبعضها البعض لأن لا أحد ستترك لنقلها.
وتنشأ مشكلة أخرى عندما يجب أن يتم استبدال أسهم مؤشر واحد أو أكثر; يحدث هذا عندما كان عضوا في مؤشر إفلاس أو يتم الحصول في الاستحواذ.
لأن مصنفين تريد أن تستثمر بشكل كامل في الأوراق المالية التي يتألف منها مؤشر في جميع الأوقات من أجل مطابقة أداء المؤشر, يجب على الفور بشراء الأمنية التي يتم إضافتها إلى المؤشر كبديل قبل مئات أو ربما آلاف من مديري المحافظ الاستثمارية.
ونظرا لمحدودية السيولة, في اليوم الذي يتم إضافة الأسهم الجديدة لمؤشر, في كثير من الأحيان يقفز بشكل ملحوظ في السعر كما مصنفين الاندفاع لشراء. شيء أساسي قد تغير; لا شيء يجعل هذا السهم يستحق اليوم أكثر من أمس. في الواقع, الناس على استعداد لدفع المزيد من أجل أن الأسهم فقط لأنها أصبحت جزءا من فهرس.
وأعتقد أن فهرسة سوف تتحول إلى أن تكون مجرد بدعة وول ستريت. عندما يمر, أسعار الأوراق المالية المدرجة في الفهارس شعبية من شبه المؤكد أن الانخفاض النسبي لتلك التي تم استبعادها.
والأهم من ذلك, كما أشار بارون من, "لقد تم إنشاء A-التعزيز الذاتي حلقة مفرغة, حيث نجاح الفهرسة عززت من أداء المؤشر نفسه, التي, بدوره يشجع المزيد من الفهرسة.”
عندما عكس اتجاه السوق, سوف مطابقة السوق لا يبدو جذابا جدا, فإن بيع ثم تؤثر سلبا على أداء مصنفين ويزيد من تفاقم الاندفاع للمخارج.
#30: انها مكان خطير
وول ستريت يمكن أن تكون مكانا خطيرا للمستثمرين. لا يوجد لديك خيار سوى القيام بأعمال تجارية هناك, ولكن يجب أن تكون دائما على الحرس الخاص.
السلوك القياسي من وال ستريت هو السعي الى تحقيق أقصى قدر من المصلحة الذاتية; توجه عادة ما يكون على المدى القصير. لا بد من الاعتراف هذا, مقبول, والتعامل مع. إذا كنت مزاولة الأعمال التجارية مع وول ستريت مع هذه المحاذير في الاعتبار, يمكنك الازدهار.
إذا كنت تعتمد على وول ستريت لمساعدتك, قد تبقى نجاح الاستثمار بعيد المنال.
—————————————————————————————
يمكنك أيضا إرسالها إلى الرابط التالي حيث يمكنهم الاشتراك في Safal Niveshak المشاركة أنفسهم والحصول على هذا التقرير الخاص مجانا - HTTP://eepurl.com/cYgak
أضف الى المفضلة
