#1: Giá trị Đầu tư không phải là dễ dàng

Đầu tư giá trị đòi hỏi rất nhiều công việc khó khăn, kỷ luật nghiêm ngặt bất thường, và một chân trời đầu tư dài hạn. Ít người sẵn sàng và có thể dành đủ thời gian và nỗ lực để trở thành nhà đầu tư giá trị, và chỉ có một phần nhỏ của những người có những suy nghĩ đúng đắn để thành công.

Giống như hầu hết các thứ tám- học sinh lớp đại số, một số nhà đầu tư ghi nhớ một vài công thức hoặc quy tắc và bề ngoài xuất hiện thẩm quyền nhưng không thực sự hiểu những gì họ đang làm. Để đạt được thành công lâu dài trên nhiều thị trường tài chính và các chu kỳ kinh tế, quan sát một vài quy tắc là không đủ.

Quá nhiều thứ thay đổi quá nhanh chóng trong thế giới đầu tư cho cách tiếp cận rằng để thành công. Nó là cần thiết thay vì để hiểu được lý do đằng sau các quy tắc để hiểu được tại sao họ làm việc khi họ làm và không khi họ không. Đầu tư giá trị không phải là một khái niệm có thể được học hỏi và áp dụng dần dần theo thời gian. Nó là hoặc hấp thụ và áp dụng cùng một lúc, hoặc nó không bao giờ thật sự học.

Đầu tư giá trị là đơn giản để hiểu nhưng khó thực hiện. Các nhà đầu tư giá trị là trình thuật phân tích không siêu tinh vi những người tạo ra và áp dụng mô hình máy tính phức tạp để tìm cơ hội hấp dẫn hoặc đánh giá giá trị tiềm ẩn.

Phần cứng là kỷ luật, kiên nhẫn, và phán đoán. Các nhà đầu tư cần kỷ luật để tránh các nốt nhạc không hấp dẫn nhiều được ném, kiên nhẫn để chờ đợi cho sân đúng, và phán đoán để biết khi đó là thời gian để swing.

#2: Là một nhà đầu tư giá trị

Việc theo đuổi kỷ luật các giao làm cho giá trị đầu tư rất nhiều cách tiếp cận không thích rủi ro. Thách thức lớn nhất đối với các nhà đầu tư giá trị là duy trì kỷ luật cần thiết.

Là một nhà đầu tư giá trị thường có nghĩa là đứng ngoài đám đông, sự khôn ngoan thông thường thách thức, và chống lại những cơn gió đầu tư hiện hành. Nó có thể là một chủ trương rất cô đơn.

Một nhà đầu tư giá trị có thể trải nghiệm nghèo, thậm chí khủng khiếp, hiệu suất so với các nhà đầu tư khác hoặc các thị trường như một toàn thể trong thời gian kéo dài của thị trường định giá quá cao. Tuy nhiên, trong dài hạn, tiếp cận giá trị hoạt động rất thành công mà ít, nếu có, những người ủng hộ của triết học bao giờ từ bỏ nó.

#3: Enemy tồi tệ nhất của một nhà đầu tư

Nếu nhà đầu tư có thể dự đoán được hướng đi tương lai của thị trường, họ chắc chắn sẽ không chọn được nhà đầu tư giá trị tất cả các thời gian. Thật, khi giá chứng khoán đang tăng đều đặn, một cách tiếp cận giá trị thường là một người tàn tật; ngoài- of-lợi chứng khoán có xu hướng tăng chậm hơn so với yêu thích của công chúng. Khi thị trường trở nên có giá trị hoàn toàn trên đường tới được định giá quá cao, các nhà đầu tư giá trị một lần nữa giá vé kém vì họ bán quá sớm.

Thời gian có lợi nhất cho một nhà đầu tư giá trị là khi thị trường đang giảm. Đây là khi các vấn đề rủi ro đi xuống và khi các nhà đầu tư lo lắng chỉ về những gì có thể đi ngay chịu hậu quả của sự lạc quan thái quá. Các nhà đầu tư giá trị đầu tư với một biên an toàn để bảo vệ chúng khỏi những tổn thất lớn trong thị trường suy giảm.

Những ai có thể dự đoán tương lai nên tham gia đầy đủ, thực sự trên lề sử dụng tiền vay, khi thị trường là khoảng tăng lên và có được ra khỏi thị trường trước khi nó từ chối. Không may, nhiều nhà đầu tư hơn khẳng định khả năng nhìn thấy trước hướng đi của thị trường hơn là thực sự có khả năng đó. (Bản thân tôi đã không gặp một file duy nhất.)

Những ai trong chúng ta biết rằng chúng ta không thể dự đoán chính xác giá bảo mật nên cũng phải xem xét đầu tư giá trị, một chiến lược an toàn và thành công trong tất cả các môi trường đầu tư.

#4: Đó là tất cả về Mindset

Đầu tư thành công đòi hỏi một tư duy phù hợp.

Đầu tư là doanh nghiệp nghiêm trọng, không giải trí. Nếu bạn tham gia vào các thị trường tài chính ở tất cả các, nó là rất quan trọng để làm như vậy là một nhà đầu tư, không phải là một nhà đầu cơ, và phải chắc chắn rằng bạn hiểu sự khác biệt.

không cần nói rằng, nhà đầu tư có thể phân biệt Pepsico từ Picasso và hiểu sự khác biệt giữa đầu tư và thu.

Khi tiết kiệm khó kiếm được của bạn và an ninh tài chính trong tương lai đang bị đe dọa, chi phí không phân biệt là quá cao.

#5: Đừng tìm kiếm ông. Tư vấn thị trường

Một số nhà đầu tư - thực sự đầu cơ - nhầm tìm đến ông. Thị trường để được hướng dẫn đầu tư.

Họ quan sát anh ta thiết lập một mức giá thấp hơn trong an ninh và, thiếu chánh niệm của sự phi lý của mình, ồ ạt bán cổ phần của họ, bỏ qua đánh giá của họ về giá trị cơ bản. Những lần khác, họ thấy anh ta nâng giá và, tin tưởng dẫn dắt của ông, mua vào với con số cao hơn, nếu như ông biết nhiều hơn họ.

Thực tế là ông. Thị trường biết gì, là sản phẩm của hành động tập thể của hàng ngàn người mua và người bán, người thân không phải luôn luôn thúc đẩy bởi yếu tố cơ bản đầu tư.

Nhà đầu tư tình cảm và các nhà đầu cơ không tránh khỏi bị mất tiền; nhà đầu tư tận dụng lợi thế của ông. Phi lý kỳ thị trường của, Ngược, có một cơ hội tốt để tận hưởng dài hạn thành công.

#6: Giá cổ phiếu Vs Business Reality

Louis Lowenstein đã cảnh báo chúng ta không để nhầm lẫn giữa thành công thực sự của một khoản đầu tư với gương thành công của nó trong thị trường chứng khoán.

Thực tế là một giá cổ phiếu tăng không đảm bảo rằng các doanh nghiệp cơ bản là làm tốt hoặc việc tăng giá là hợp lý bởi một sự gia tăng tương ứng trong giá trị tiềm ẩn. Tương tự như vậy, giảm giá trong và của chính nó không nhất thiết phản ánh sự phát triển kinh doanh bất lợi hoặc giá trị suy giảm.

Nó là cực kỳ quan trọng đối với các nhà đầu tư để phân biệt biến động giá cổ phiếu từ thực tế kinh doanh cơ bản. Nếu xu thế chung là mua để làm ra mua nhiều hơn và bán kết tủa bán hơn, nhà đầu tư phải chiến đấu chống lại xu hướng đầu hàng các lực lượng thị trường.

Bạn không thể bỏ qua thị trường - bỏ qua một nguồn cơ hội đầu tư rõ ràng sẽ là một sai lầm, nhưng bạn phải suy nghĩ cho chính mình và không cho phép thị trường để hướng dẫn bạn.

#7: Giá Vs Giá trị

Giá trị liên quan đến giá, không giá một mình, phải xác định các quyết định đầu tư của bạn.

Nếu bạn nhìn vào ông. Thị trường như là một người sáng tạo ra các cơ hội đầu tư (nơi giá khởi hành từ giá trị tiềm ẩn), bạn có dấu hiệu của một nhà đầu tư giá trị.

Nếu bạn nhấn mạnh vào tìm ông. Thị trường để được hướng dẫn đầu tư, tuy nhiên, bạn có lẽ tốt nhất nên thuê người khác quản lý tiền của bạn.

Bởi vì giá chứng khoán có thể thay đổi cho bất kỳ số lý do và vì nó là không thể biết những gì mong đợi được phản ánh trong bất kỳ mức giá nhất định, nhà đầu tư phải nhìn xa hơn giá bảo mật cho giá trị kinh doanh cơ bản, luôn luôn so sánh hai như là một phần của quá trình đầu tư.

#8: Cảm xúc Chơi Havoc trong Đầu tư

Các nhà đầu tư không thành công được chi phối bởi cảm xúc. Thay vì trả lời lạnh lùng và hợp lý để thị trường biến động, chúng phản ứng cảm xúc với lòng tham và nỗi sợ hãi.

Chúng ta đều biết những người hành động có trách nhiệm và cố ý hầu hết thời gian nhưng bối rối khi đầu tư tiền. Nó có thể mất họ nhiều tháng, thậm chí nhiều năm, làm việc chăm chỉ và tiết kiệm có kỷ luật để tích lũy tiền nhưng chỉ có một vài phút để đầu tư nó.

Cùng người sẽ đọc một số ấn phẩm của người tiêu dùng và ghé thăm nhiều cửa hàng trước khi mua một máy nghe nhạc hay máy ảnh nào chi tiêu ít hoặc không có thời gian điều tra các chứng khoán họ chỉ nghe nói về từ một người bạn.

Tính hợp lý được áp dụng cho việc mua các thiết bị điện tử hoặc chụp ảnh là vắng mặt khi nói đến đầu tư.

#9: Thị trường chứng khoán ≠ tiền nhanh

Nhiều nhà đầu tư không thành công coi thị trường chứng khoán như là một cách để kiếm tiền mà không cần làm việc chứ không phải là một cách đầu tư vốn để thu lợi nhuận khá.

Bất cứ ai cũng sẽ được hưởng lợi nhuận nhanh chóng và dễ dàng, và viễn cảnh về một tăng dàng kích động lòng tham trong các nhà đầu tư. Greed dẫn nhiều nhà đầu tư tìm kiếm các phím tắt để đầu tư thành công.

Thay vì cho phép trả về hợp chất theo thời gian, họ cố gắng để biến lợi nhuận nhanh chóng bằng cách tác động vào các mẹo hot. Họ không dừng lại để xem xét làm thế nào các người đua ngựa có thể có thể được sở hữu các thông tin có giá trị mà không phải là bất hợp pháp hoặc tại sao, nếu nó là rất có giá trị, nó đang được thực hiện có sẵn cho họ.

Greed cũng hiện hữu như sự lạc quan thái quá hay, tinh tế hơn, như tự mãn khi đối mặt với tin xấu.

Cuối cùng sự tham lam có thể gây ra các nhà đầu tư để chuyển đổi tiêu điểm của họ ra khỏi thực hiện mục tiêu đầu tư dài hạn có lợi cho đầu cơ ngắn hạn.

#10: Cycles thị trường chứng khoán

Tất cả mốt nhất thời của thị trường đi đến một kết thúc. Giá cổ phiếu cuối cùng trở thành quá cao, cung cấp kịp và sau đó vượt quá cầu, trên cùng là đạt, và trượt xuống xảy ra sau đó.

Sẽ luôn có chu kỳ của thời trang đầu tư và cũng chắc chắn nhà đầu tư đã rất nhạy cảm với họ.

Nó chỉ là công bằng để lưu ý rằng nó không phải là dễ dàng để phân biệt một mốt nhất thời đầu tư từ một xu hướng kinh doanh thực tế. Thật, nhiều mốt nhất thời đầu tư có nguồn gốc trong các xu hướng kinh doanh thực tế, mà xứng đáng được phản ánh vào giá cổ phiếu.

Các mốt trở nên nguy hiểm, tuy nhiên, khi giá cổ phiếu đạt mức mà không được hỗ trợ bởi các giá trị thẩm định thận trọng của các doanh nghiệp cơ bản.

#11: Làm thế nào lớn nhà đầu tư hoạt động sai và tại sao họ kém hiệu quả

Nếu hành vi của tổ chức đầu tư không quá kinh hoàng, nó thực sự có thể là hài hước.

Hàng trăm tỷ đô la khó kiếm được người khác thường xuyên được đánh từ đầu tư để đầu tư dựa trên ít hoặc không có nghiên cứu chuyên sâu, phân tích.

Tâm lý phổ biến là sự đồng thuận, groupthink. Hành động với đám đông đảm bảo một kẻ tầm thường chấp nhận được;

hoạt động độc lập có nguy cơ động kém hiệu quả không thể chấp nhận.

Thật, ngắn hạn, định hướng tương đối hiệu suất của nhiều nhà quản lý tiền bạc đã làm “tổ chức đầu tư” một mâu thuẫn về.

Hầu hết các nhà quản lý tiền được bồi thường, không theo kết quả họ đạt được, nhưng như là một tỷ lệ phần trăm của tổng tài sản quản lý. Sự khích lệ là để mở rộng tài sản quản lý để tạo ra chi phí nhiều hơn. Tuy nhiên, trong khi một doanh nghiệp quản lý tiền bạc thường trở nên có lợi hơn là tài sản thuộc quyền quản lý tăng, hiệu quả đầu tư tốt trở nên ngày càng khó khăn.

Cuộc xung đột này giữa lợi ích tốt nhất của người quản lý tiền bạc và của các khách hàng thường được giải quyết trong lợi của người quản lý.

#12: Thời Gian Ngắn, Derby tương đối hiệu suất

Giống như những con chó đuổi theo cái đuôi của mình, hầu hết các nhà đầu tư đã trở nên bị khóa vào một đoạn ngắn hạn, quan hệ- derby hiệu suất. Quản lý quỹ tại một tổ chức đã phải chịu đựng sự mất tập trung tính toán hoạt động theo giờ; nhiều nhà quản lý được cung cấp hàng ngày so sánh kết quả của họ với các nhà quản lý tại các công ty khác.

Bảng xếp hạng so sánh thường xuyên chỉ có thể củng cố một quan điểm đầu tư ngắn hạn.

Nó là dễ hiểu khó khăn để duy trì một tầm nhìn dài hạn khi, phải đối mặt với các hình phạt cho hiệu suất ngắn hạn kém, dài- nhìn dài hạn cũng có thể là từ dòng thất nghiệp.

Đầu tư không hiểu được những hành vi của tổ chức đầu tư giống như lái xe trong một đất nước ngoài mà không có một bản đồ. Sau cùng, bạn có thể có được nơi bạn đang đi, nhưng chuyến đi chắc chắn sẽ mất nhiều thời gian, và bạn có nguy cơ bị mất
dọc đường.

#13: Đầu tiên, Tránh tổn thất

Warren Buffett thích nói rằng các quy tắc đầu tiên của đầu tư là “Đừng để mất tiền,” và các quy tắc thứ hai là, “Không bao giờ quên quy tắc đầu tiên.”

Tôi cũng tin rằng tránh mất mát nên là mục tiêu chính của mỗi nhà đầu tư. Điều này không có nghĩa là các nhà đầu tư không bao giờ nên phải chịu rủi ro về mất mát ở tất cả. Hơn “không mất tiền” có nghĩa là trong một vài năm một danh mục đầu tư không nên tiếp xúc với hao hụt đáng kể của hiệu trưởng.

Trong khi không ai muốn thua lỗ, bạn không thể chứng minh điều đó từ việc xem xét các hành vi của các nhà đầu tư và đầu cơ. Sự thôi thúc suy đoán rằng nằm trong hầu hết chúng ta là mạnh mẽ; triển vọng của một bữa ăn trưa miễn phí có thể được hấp dẫn, đặc biệt là khi những người khác đã dường như partaken.

Nó có thể được khó khăn để tập trung vào các khoản lỗ tiềm năng trong khi những người khác đang tham lam đạt cho được và môi giới của bạn là trên cổ phiếu chào bán điện thoại ở tất cả “nóng” đầu ra công chúng. Tuy nhiên, tránh sự mất mát là cách chắc chắn nhất để đảm bảo một kết quả có lợi nhuận.

#14: Sự phù hợp của biến động giá tạm thời

Ngoài khả năng mất vĩnh viễn gắn liền với một khoản đầu tư, đó cũng là khả năng biến động giá tạm thời mà không liên quan đến giá trị tiềm ẩn.

Nhiều nhà đầu tư xem xét biến động giá cả là một nguy cơ đáng kể: nếu giá đi xuống, các khoản đầu tư được coi là nguy hiểm bất kể nguyên tắc cơ bản.

Nhưng những biến động giá tạm thời thực sự là một nguy cơ? Không phải theo cách mà suy yếu giá trị vĩnh cửu đang có và sau đó chỉ cho các nhà đầu tư nhất định trong những tình huống cụ thể.

nó là, tất nhiên, không phải luôn luôn dễ dàng cho các nhà đầu tư để phân biệt giá cả biến động tạm thời, liên quan đến các lực lượng ngắn hạn của cung và cầu, từ biến động giá liên quan đến nền tảng kinh doanh. Thực tế chỉ có thể trở nên rõ ràng sau khi thực tế.

Trong khi các nhà đầu tư rõ ràng nên cố gắng tránh trả quá cao cho các khoản đầu tư hoặc mua vào các doanh nghiệp mà sau đó giảm giá trị do kết quả xấu, nó không phải là ngẫu nhiên có thể để tránh biến động thị trường ngắn hạn. Thật, nhà đầu tư nên kỳ vọng giá sẽ dao động và không nên đầu tư vào chứng khoán nếu họ không thể chịu đựng được một số biến động.

Nếu bạn đang mua giá trị âm thanh tại một giảm giá, làm biến động giá ngắn hạn vấn đề? Về lâu dài, họ không quan trọng nhiều; giá trị cuối cùng sẽ được phản ánh trong giá của một an ninh. Thật, trớ trêu, ngụ ý đầu tư dài hạn của biến động giá cả là theo hướng ngược lại từ tác động của thị trường trong ngắn hạn.

Ví dụ như, giá giảm ngắn hạn thực sự nâng cao lợi nhuận của nhà đầu tư dài hạn. có, tuy nhiên, một số tình huống mà trong đó biến động giá trong ngắn hạn không quan trọng đối với các nhà đầu tư. Chủ sở hữu bảo mật, những người cần bán vội vàng là ở lòng thương xót của giá cả thị trường. Bí quyết của các nhà đầu tư thành công là bán khi họ muốn, không phải khi họ phải.

Trong ngắn hạn giá bảo mật cũng quan trọng đối với các nhà đầu tư vào một công ty gặp khó khăn. Nếu một doanh nghiệp phải huy động thêm vốn trong tương lai gần để tồn tại, các nhà đầu tư vào chứng khoán của nó có thể xác định số phận của họ, ít nhất một phần, theo giá thị trường hiện hành của cổ phiếu và trái phiếu của công ty.

Lý do thứ ba nhà đầu tư dài hạn theo định hướng quan tâm đến biến động giá ngắn hạn là ông. Thị trường có thể tạo ra cơ hội rất hấp dẫn để mua và bán. Nếu bạn giữ tiền mặt, bạn có thể tận dụng các cơ hội như. Nếu bạn đang đầu tư hoàn toàn khi thị trường giảm, danh mục đầu tư của bạn có thể sẽ giảm giá trị, tước bạn những lợi ích phát sinh từ các cơ hội để mua vào ở mức thấp. Điều này tạo ra một chi phí cơ hội, sự cần thiết phải từ bỏ những cơ hội trong tương lai phát sinh. Nếu bạn đang nắm giữ là tính thanh khoản thấp hoặc ế ẩm, tăng chi phí cơ hội hơn nữa; các tính thanh khoản kém ngăn cản chuyển đổi của bạn để giá rẻ hơn.

#15: Hợp lý & Returns quán> Spectacular & Returns dễ bay hơi

Một hệ luận tầm quan trọng của lãi kép là nó là rất khó khăn để phục hồi từ thậm chí một mất mát lớn, mà theo nghĩa đen có thể phá hủy tất cả cùng một lúc các tác dụng có lợi của nhiều năm đầu tư thành công.

nói cách khác, một nhà đầu tư có nhiều khả năng để làm tốt bằng cách đạt được lợi nhuận luôn tốt với rủi ro giảm hạn chế hơn bằng cách đạt được dễ bay hơi và đôi khi thậm chí tăng ngoạn mục, nhưng có nguy cơ đáng kể của hiệu trưởng.

Một nhà đầu tư kiếm được 16 lợi nhuận phần trăm hàng năm trong một thập kỷ, Ví dụ như, sẽ, có lẽ đáng ngạc nhiên, kết thúc với nhiều tiền hơn so với một nhà đầu tư kiếm được 20 phần trăm một năm trong chín năm và sau đó mất 15 trăm năm thứ mười.

#16: Chuẩn bị cho là tồi tệ nhất

Ý định của nhà đầu tư về tránh mất mát phải vị trí của mình để tồn tại và thậm chí còn phát triển thịnh vượng trong mọi trường hợp.

Bad may mắn có thể xảy đến với bạn; sai lầm xảy ra.

... Người khôn, nhà đầu tư nhìn xa trông rộng quản lý danh mục đầu tư của mình với những kiến ​​thức mà các thảm họa tài chính và có thể làm xảy ra. Nhà đầu tư phải sẵn sàng từ bỏ một số trở lại trong ngắn hạn, nếu cần, như là một phí bảo hiểm chống lại nghịch cảnh bất ngờ và không thể đoán trước.

#17: Tập trung vào Process, Không những cho kết quả

Nhiều nhà đầu tư nhầm thiết lập một mục tiêu đầu tư của việc đạt được một tỷ lệ cụ thể của trở lại. Thiết lập một mục tiêu, không may, không làm cho điều đó trở lại đạt được. Thật, không có vấn đề gì mục tiêu, nó có thể được ra khỏi tầm tay.

Nói rằng bạn muốn kiếm được, nói, 15 phần trăm một năm, không cho bạn biết một điều về làm thế nào để đạt được nó. Lợi nhuận đầu tư không phải là một chức năng trực tiếp trong bao lâu hoặc cứng bạn làm việc hay có bao nhiêu bạn muốn kiếm được. Một kẻ đào mương có thể làm việc một giờ làm thêm giờ cho thêm lương, và một công nhân mảnh kiếm được nhiều hơn anh hoặc cô sản xuất. Một nhà đầu tư không thể quyết định để suy nghĩ khó hơn hoặc đưa vào làm thêm giờ để đạt được một lợi nhuận cao hơn.

Tất cả chủ đầu tư có thể làm là làm theo một cách tiếp cận nhất quán và có kỷ luật nghiêm ngặt; theo thời gian trở về sẽ đến. Thay vì nhắm mục tiêu một tỷ lệ mong muốn trở lại, thậm chí là một eminently hợp lý, nhà đầu tư nên nguy cơ.

#18: Chờ cho Pitch Right

Warren Buffett sử dụng một tương tự bóng chày để khớp lại với kỷ luật của nhà đầu tư giá trị. A dài hạn theo định hướng đầu tư giá trị là một bột trong một trò chơi, nơi không có bóng hoặc đình công được gọi là, cho phép hàng chục, thậm chí hàng trăm, các nốt nhạc để đi theo, trong đó có nhiều người ở đó taluy khác sẽ xoay.

Các nhà đầu tư giá trị là sinh viên của các trò chơi; họ học hỏi từ mỗi sân, những người mà chúng dao động và những người mà họ để vượt qua bởi. Họ không bị ảnh hưởng bởi cách người khác đang thực hiện; họ chỉ được thúc đẩy bởi kết quả của mình. Họ có sự kiên nhẫn vô hạn và sẵn sàng chờ đợi cho đến khi chúng được ném một sân họ có thể xử lý-cơ hội đầu tư bị đánh giá thấp.

Các nhà đầu tư giá trị sẽ không đầu tư vào các doanh nghiệp mà họ không thể dễ dàng hiểu hoặc những người mà họ thấy quá nguy hiểm.

Hầu hết các nhà đầu tư, không giống như các nhà đầu tư giá trị, cảm thấy bắt buộc phải được đầu tư đầy đủ ở tất cả các lần. Họ hành động như một trọng tài đã kêu gọi những quả bóng và đình công-hầu hết các cuộc đình công, do đó buộc họ phải đu ở hầu hết các sân và bỏ batting chọn lọc tần số.

Nhiều nhà đầu tư cá nhân, như ballplayers nghiệp dư, chỉ đơn giản là không thể phân biệt được một sân tốt từ một hoang dã. Cả hai cá nhân không phân biệt và tổ chức đầu tư có thể hạn chế đôi chút an ủi khi biết rằng hầu hết những người tham gia thị trường cảm thấy bắt buộc để swing chỉ thường xuyên như họ làm.

Đối với một nhà đầu tư giá trị một sân không phải chỉ có trong vùng đánh, nó phải ở trong mình “nơi ngọt ngào.” Kết quả sẽ là tốt nhất khi các nhà đầu tư không bị áp lực để đầu tư sớm. Có thể đôi khi các nhà đầu tư không nhấc dơi từ vai của mình; an ninh giá rẻ nhất tại thị trường định giá quá cao có thể vẫn được định giá quá cao. Bạn sẽ không muốn giải quyết cho một khoản đầu tư cung cấp một an toàn 10 trở lại phần trăm nếu bạn nghĩ rằng nó rất có khả năng rằng một sản phẩm có một không kém an toàn 15 phần trăm lợi nhuận sẽ sớm thành hiện thực.

Đôi khi hàng chục nốt tốt được ném liên tiếp để một nhà đầu tư giá trị. Ở các thị trường hoảng sợ, Ví dụ như, số lượng bị đánh giá thấp tăng chứng khoán và các mức độ đánh giá thấp cũng tăng. Ở các thị trường nổi, Ngược, cả số lượng chứng khoán bị định giá thấp và mức độ của họ đánh giá thấp giảm.

Khi cơ hội hấp dẫn phong phú, các nhà đầu tư giá trị có thể sàng lọc cẩn thận thông qua tất cả các món hời cho những người mà họ thấy hấp dẫn nhất. Khi cơ hội hấp dẫn đang khan hiếm, tuy nhiên, nhà đầu tư phải triển lãm lớn tự kỷ luật để duy trì tính toàn vẹn của quá trình định giá và hạn chế cái giá phải trả. trên hết, các nhà đầu tư luôn luôn phải tránh đánh đu ở sân xấu.

#19: Phức tạp của Định giá kinh doanh

Nó sẽ là một sai lầm nghiêm trọng khi nghĩ rằng tất cả các sự kiện mà mô tả một sự đầu tư đặc biệt là hoặc có thể được biết đến. Không chỉ có những câu hỏi chưa được trả lời may; tất cả những câu hỏi đúng có thể không được yêu cầu. Ngay cả khi hiện tại bằng cách nào đó có thể được hiểu một cách hoàn hảo, hầu hết các khoản đầu tư phụ thuộc vào kết quả đó không thể lường trước một cách chính xác.

Ngay cả khi tất cả mọi thứ có thể được biết về một khoản đầu tư, thực tế phức tạp hơn là giá trị kinh doanh không được khắc trên đá. Đầu tư sẽ đơn giản hơn nhiều nếu giá trị doanh nghiệp đã không thay đổi trong khi giá cổ phiếu dự đoán xoay quanh họ như các hành tinh quanh mặt trời.

Nếu bạn không thể chắc chắn về giá trị, sau khi tất cả, sau đó làm thế nào bạn có thể chắc chắn rằng bạn đang mua với giá giảm? Sự thật là bạn có thể không.

#20: Mong chính xác trong đánh giá

Nhiều nhà đầu tư nhấn mạnh về việc dán giá trị chính xác cho các khoản đầu tư của họ, tìm kiếm chính xác trong một thế giới không chính xác, nhưng giá trị kinh doanh không xác định được chính xác.

Giá trị sổ sách báo cáo, thu nhập, và dòng tiền là, sau khi tất cả, chỉ những dự đoán tốt nhất của kế toán viên theo một bộ khá nghiêm ngặt các tiêu chuẩn và thực hành thiết kế nhiều hơn để đạt được sự phù hợp hơn để phản ánh giá trị kinh tế. Kết quả dự kiến ​​là chưa chính xác vẫn. Bạn không thể đánh giá giá trị của nhà bạn để các khu vực gần ngàn đô la. Tại sao nó sẽ được bất kỳ dễ dàng hơn để đặt một giá trị vào các doanh nghiệp lớn và phức tạp?

Không chỉ là giá trị kinh doanh không chính xác có thể biết được, nó cũng thay đổi theo thời gian, dao động với vô số kinh tế vĩ mô, kinh tế vi mô, và các yếu tố liên quan đến thị trường. Vì vậy, trong khi các nhà đầu tư tại bất kỳ thời gian nhất định không thể xác định giá trị doanh nghiệp với độ chính xác, họ phải tuy nhiên hầu như liên tục đánh giá lại dự đoán của họ về giá trị để kết hợp tất cả các yếu tố đã biết có thể ảnh hưởng thẩm định của mình.

Bất kỳ nỗ lực để các doanh nghiệp có giá trị với độ chính xác sẽ mang lại giá trị mà chính xác là không chính xác. Vấn đề là nó rất dễ nhầm lẫn khả năng để đưa ra dự báo chính xác với khả năng làm cho những người chính xác.

Bất cứ ai với một đơn giản, máy tính cầm tay có thể thực hiện giá trị hiện tại ròng (NPV) và tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) tính toán. Sự ra đời của máy tính bảng đã làm trầm trọng thêm vấn đề này, tạo ra những ảo ảnh của phân tích sâu rộng và chu đáo, ngay cả đối với những lộn xộn nhất của nỗ lực.

Thông thường, nhà đầu tư đặt rất nhiều tầm quan trọng về sản lượng, mặc dù họ ít chú ý đến các giả định. “Garbage, ra rác” là một mô tả apt của quá trình.

Trong Security Analysis, Graham và David Dodd thảo luận khái niệm về một loạt các giá trị - “Điểm cốt yếu là phân tích an ninh không tìm cách xác định giá trị nội tại của một an ninh đưa ra là chính xác những gì. Nó chỉ cần thiết lập giá trị là đủ - ví dụ:, để bảo vệ trái phiếu hay để biện minh cho việc mua chứng khoán hoặc người nào khác mà giá trị cao hơn đáng kể hoặc thấp hơn đáng kể so với giá thị trường. Đối với các mục đích như là một biện pháp không xác định và ước tính về giá trị nội tại có thể là đủ.”

Thật, Graham thường xuyên thực hiện một phép tính được gọi là vốn lưu động ròng trên mỗi cổ phiếu, một back-of-the- ước tính phong bì của giá trị thanh lý của một công ty. Sử dụng xấp xỉ gần đúng này của ông là một sự thừa nhận ngầm rằng ông thường không thể xác định giá trị của một công ty chính xác hơn.

#21: Tại sao Margin An toàn

Đầu tư giá trị là kỷ luật của mua chứng khoán với giá giảm đáng kể từ các giá trị cơ bản hiện tại của họ và giữ chúng cho đến khi lên giá trị của họ được thực hiện. Các yếu tố của món hời là chìa khóa để quá trình.

Bởi vì đầu tư là như một nghệ thuật như một khoa học, nhà đầu tư cần một biên an toàn. Một biên an toàn đạt được khi chứng khoán được mua với giá thấp hơn giá trị cơ bản đủ để cho phép lỗi của con người, xui xẻo, hoặc cực kỳ biến động trong một phức tạp, không thể đoán trước, và nhanh chóng thay đổi thế giới.

Theo Graham, “Biên độ an toàn luôn luôn phụ thuộc vào giá thanh toán. Đối với bất kỳ bảo mật, nó sẽ lớn ở một mức giá, nhỏ tại một số giá cao, không tồn tại một số giá vẫn cao.”

Các nhà đầu tư giá trị tìm kiếm một biên an toàn, cho phép phòng cho sự thiếu chính xác, xui xẻo, hoặc lỗi phân tích để tránh tổn thất khá lớn theo thời gian. Một biên an toàn là cần thiết bởi vì ...
• Định giá là một nghệ thuật không chính xác

• Tương lai là không thể đoán trước, và

• Nhà đầu tư là người, vừa làm sai lầm.

#22: Bao nhiêu Margin An toàn

Câu trả lời có thể khác nhau từ một nhà đầu tư đến sau. Làm thế nào nhiều may mắn là bạn sẵn sàng và có khả năng chịu đựng? Làm thế nào nhiều biến động trong giá trị doanh nghiệp mà bạn có thể hấp thụ? Khoan dung của bạn cho các lỗi là gì? Nó đi xuống đến bao nhiêu bạn có thể đủ khả năng để mất.

Hầu hết các nhà đầu tư không tìm kiếm một biên an toàn trong nắm giữ của họ. Tổ chức đầu tư đã mua cổ phiếu như những mẩu giấy được giao dịch và người vẫn hoàn toàn có vốn đầu tư ở tất cả các lần thất bại trong việc đạt được một biên an toàn. Các nhà đầu tư cá nhân tham lam người theo xu hướng thị trường và mốt là trong cùng một thuyền.

Các nhà đầu tư lợi nhuận chỉ người mua bảo lãnh phát hành Wall Street hoặc đổi mới thị trường tài chính thường kinh nghiệm là một lợi điểm có nguy hiểm.

Làm thế nào các nhà đầu tư có thể chắc chắn đạt được một biên an toàn?

• Bằng cách luôn luôn mua với giá giảm đáng kể đến giá trị kinh doanh cơ bản và ưu tiên cho các tài sản hữu hình hơn tài sản vô hình. (Điều này không có nghĩa là không có cơ hội đầu tư tuyệt vời trong các doanh nghiệp có tài sản vô hình có giá trị.)
• Bằng cách thay thế nắm giữ hiện tại là rẻ hơn đi cùng.

• Bằng cách bán khi giá thị trường của bất kỳ đầu tư đến để phản ánh giá trị cơ bản của nó và bằng cách giữ tiền mặt, nếu cần, cho đến đầu tư hấp dẫn khác trở nên có sẵn.

Các nhà đầu tư nên chú ý không chỉ để xem mà còn tại sao nắm giữ hiện tại đang bị đánh giá thấp.

Nó là rất quan trọng để biết lý do tại sao bạn đã đầu tư và bán ra khi các lý do cho việc sở hữu nó không còn được áp dụng. Hãy tìm các khoản đầu tư với chất xúc tác có thể hỗ trợ trực tiếp trong việc thực hiện các giá trị cơ bản.

Ưu tiên cho các công ty có Managements tốt với một cổ phần tài chính cá nhân trong kinh doanh. Cuối cùng, đa dạng hóa nắm giữ và đầu cơ của bạn khi nó là hấp dẫn về mặt tài chính để làm như vậy.

#23: Ba yếu tố của giá trị Đầu tư

1. Từ Dưới Lên: Đầu tư giá trị sử dụng một chiến lược từ dưới lên mà cơ hội đầu tư cá nhân được xác định tại một thời điểm thông qua phân tích cơ bản. Các nhà đầu tư giá trị tìm kiếm giá rẻ bảo mật bằng cách bảo mật, phân tích từng tình huống trên giá trị riêng của nó.

Toàn bộ chiến lược có thể được mô tả ngắn gọn như “mua một món hời và chờ đợi.” Các nhà đầu tư phải tìm hiểu để đánh giá giá trị để biết một món hời khi họ nhìn thấy một.

Sau đó, họ phải thể hiện sự kiên nhẫn và kỷ luật để chờ đợi cho đến khi một món hời nổi lên từ tìm kiếm của họ và mua nó, không phụ thuộc vào hướng chủ yếu của thị trường hoặc quan điểm của họ về nền kinh tế nói chung.

2. Định hướng tuyệt đối-Performance: Hầu hết các nhà đầu tư cá nhân tổ chức và nhiều người đã chấp nhận một định hướng tương đối Hiệu. Họ đầu tư với mục tiêu đạt vượt cả thị trường, các nhà đầu tư khác, hoặc cả hai và dường như không quan tâm là liệu các kết quả đạt được đại diện cho một lợi ích tuyệt đối hay mất.

Thực hiện tương đối tốt, đặc biệt là ngắn hạn thực hiện tương đối, thường được tìm bằng cách bắt chước những gì người khác đang làm hoặc cố gắng outguess những gì người khác sẽ làm.

Các nhà đầu tư giá trị, Ngược, được tuyệt đối Hiệu hướng; họ đang quan tâm đến lợi nhuận chỉ trong chừng mực có liên quan đến thực hiện mục tiêu đầu tư của mình, không phải là cách họ so sánh với cách tổng thể

thị trường hoặc các nhà đầu tư khác được faring. Hiệu suất tuyệt đối tốt thu được bằng cách mua chứng khoán bị đánh giá thấp trong khi bán cổ phần mà trở nên có giá trị đầy đủ hơn. Đối với hầu hết các nhà đầu tư lợi nhuận tuyệt đối là những người duy nhất thực sự có vấn đề; bạn không thể, sau khi tất cả, chi tiêu hiệu suất tương đối.

Nhà đầu tư tuyệt đối Hiệu hướng thường mất một tầm nhìn dài hạn hơn so Hiệu- các nhà đầu tư theo định hướng. Một nhà đầu tư tương đối hiệu suất theo định hướng chung là muốn hoặc không thể chịu đựng được thời gian dài của động kém hiệu quả và có- fore đầu tư vào bất cứ điều gì là phổ biến hiện nay. Để làm được nếu không sẽ gây nguy hiểm cho kết quả ngắn hạn.

Nhà đầu tư Hiệu hướng tương đối thực sự có thể tránh xa những tình huống mà cung cấp rõ ràng lợi nhuận tuyệt đối hấp dẫn trong dài hạn nếu làm cho chúng ta có nguy cơ ngắn hạn kém hiệu quả. Ngược lại, tuyệt đối- hiệu suất- các nhà đầu tư theo định hướng có khả năng thích out-of-lợi nắm giữ có thể mất nhiều thời gian để trở thành hiện thực mà còn mang ít nguy cơ mất mát.

3. Rủi ro và trở lại: Trong khi hầu hết các nhà đầu tư khác đang bận rộn với bao nhiêu tiền họ có thể làm và không phải ở tất cả với bao nhiêu họ có thể bị mất, các nhà đầu tư giá trị tập trung vào nguy cơ cũng như lợi nhuận.

Rủi ro là một nhận thức trong tâm trí của người đầu tư mà kết quả từ việc phân tích xác suất và số tiền bị mất tiềm năng từ một khoản đầu tư. Nếu một thăm dò dầu cũng đã chứng minh là một lỗ khô, nó được gọi là rủi ro. Nếu một giá trị mặc định hoặc trong giá cổ phiếu sụt giảm trái phiếu, chúng được gọi là rủi ro.

Nhưng nếu cũng là một hay giải bày tâm sự, các trái phiếu đến hạn thanh toán đúng tiến độ, và cổ phiếu các cuộc biểu tình mạnh mẽ, chúng ta có thể nói rằng họ không phải là rủi ro khi đầu tư đã được thực hiện? không có gì.

điểm mấu chốt là, trong hầu hết các trường hợp không được biết về những rủi ro của việc đầu tư sau khi nó được kết luận hơn được biết đến khi nó đã được thực hiện.

Chỉ có một vài điều các nhà đầu tư có thể làm gì để chống lại nguy cơ: đa dạng hóa đầy đủ, hàng rào khi thích hợp, và đầu tư với một biên an toàn. Đó chính là vì chúng tôi không và không thể biết tất cả những rủi ro của việc đầu tư mà chúng ta phấn đấu để đầu tư với giá giảm. Các phần tử mặc cả giúp cung cấp một đệm cho khi mọi thứ đi sai.

#24: Trả quá cao cho tăng trưởng

Có rất nhiều nhà đầu tư đã đưa ra quyết định chỉ dựa trên cơ sở dự báo của họ về tăng trưởng trong tương lai. Sau khi tất cả, nhanh hơn các khoản thu nhập hoặc dòng tiền của một doanh nghiệp đang phát triển, giá trị hiện tại của doanh nghiệp đó lớn hơn. Tuy nhiên, một số khó khăn đối đầu với các nhà đầu tư định hướng tăng trưởng.

Đầu tiên, các nhà đầu tư như vậy thường có những biểu tự tin cao hơn trong khả năng của họ để dự đoán tương lai hơn là bảo hành. Thứ hai, cho các doanh nghiệp phát triển nhanh chóng, ngay cả những khác biệt nhỏ trong ước tính của một tỷ lệ tăng trưởng hàng năm có thể có một tác động to lớn về định giá.

Ngoài ra, với rất nhiều nhà đầu tư cố gắng để mua cổ phần trong các công ty tăng trưởng, giá của các lựa chọn đồng thuận có thể đạt đến mức độ không được hỗ trợ bởi nền tảng.

Kể từ khi nhập cảnh vào “Business Hall of Fame” là thường xuyên qua cánh cửa quay vòng, nhà đầu tư có thể tại thời điểm được thu hút vào làm cho dự báo quá lạc quan dựa trên kết quả tạm thời mạnh mẽ, do đó gây ra cho họ để trả tiền quá cao cho các doanh nghiệp tầm thường.

Một khó khăn với việc đầu tư dựa trên tăng trưởng là trong khi các nhà đầu tư có xu hướng đơn giản hóa sự phát triển thành một số duy nhất, tăng trưởng là, thực tê la, bao gồm nhiều bộ phận chuyển động khác nhau về khả năng dự đoán của họ. Đối với bất kỳ doanh nghiệp cụ thể, Ví dụ như, tăng trưởng lợi nhuận có thể xuất phát từ việc tăng doanh thu đơn vị liên quan để có thể dự đoán

tăng trong dân số chung, để tăng việc sử dụng của một sản phẩm được người tiêu dùng, để tăng thị phần, để thâm nhập lớn hơn của một sản phẩm vào dân số, hoặc để tăng giá.

Warren Buffett đã nói, “Đối với các nhà đầu tư, giá mua quá cao đối với cổ phiếu của một công ty tuyệt vời có thể hoàn tác những tác động của một thập niên tiếp theo của phát triển kinh doanh thuận lợi.”

#25: Tai quái của tăng trưởng

Các nhà đầu tư thường quá lạc quan trong đánh giá của họ về tương lai. Một ví dụ của việc này là phản ứng chung cho công ty xử lý nợ xấu.

Thực hành kế toán này cho phép một công ty theo quyết định riêng của mình để làm sạch nhà, ngay lập tức thoát khỏi- ding bản thân tài sản kém hiệu quả, Phải thu khó đòi, các khoản nợ xấu, và các chi phí phát sinh trong bất kỳ cơ cấu lại công ty kèm theo các ghi-off.

Điển hình thái như vậy được nhiệt tình chào đón bởi các nhà phân tích phố Wall và các nhà đầu tư như nhau; bài-ghi-off công ty nói chung báo cáo lợi nhuận cao hơn trên vốn chủ sở hữu và lợi nhuận tốt hơn. Kết quả cải thiện như thế này sau đó được phóng chiếu vào tương lai, biện minh cho một giá trị thị trường cổ phiếu cao hơn. Nhà đầu tư, tuy nhiên, không nên quá hào phóng cho phép phiến đá để được xóa sạch.

Khi sai lầm lịch sử sẽ bị xóa, nó là quá dễ dàng để nhìn quá khứ như lỗi miễn phí. Đó là sau đó chỉ là một bước nhỏ thêm để dự án không bị lỗi trong quá khứ này tiến tới tương lai, làm cho các dự báo không thể xảy ra mà không có hoạt động hiện có lợi nhuận sẽ đi chua và không có các khoản đầu tư kém sẽ bao giờ trở lại được thực hiện.

#26: Chủ nghĩa bảo thủ và tăng trưởng Đầu tư

Làm thế nào để các nhà đầu tư giá trị đối phó với sự cần thiết phải phân tích để dự đoán không thể đoán trước?

Câu trả lời duy nhất là bảo thủ. Vì tất cả các dự đoán có thể bị lỗi, những người lạc quan có xu hướng đặt các nhà đầu tư trên một chân tay bấp bênh. Hầu như tất cả mọi thứ phải đi ngay, hoặc thiệt hại có thể được duy trì.

Dự báo bảo thủ có thể dễ dàng hơn đáp ứng hoặc thậm chí vượt quá. Các nhà đầu tư cũng nên làm cho chỉ dự bảo thủ và sau đó chỉ đầu tư với giá giảm đáng kể từ mức giá trị phát sinh từ đó.

#27: Làm thế nào nhiều nghiên cứu và phân tích là đủ?

Một số nhà đầu tư nhấn mạnh vào việc cố gắng để có được kiến ​​thức hoàn hảo về các khoản đầu tư của họ sắp xảy ra, công ty nghiên cứu cho đến khi họ nghĩ rằng họ biết tất cả mọi thứ để có biết về họ. Họ nghiên cứu các ngành công nghiệp và đối thủ cạnh tranh, liên hệ với nhân viên cũ, chuyên gia tư vấn công nghiệp, và các nhà phân tích, và trở nên thân quen với quản lý hàng đầu. Họ phân tích báo cáo tài chính trong thập kỷ qua và xu hướng giá cổ phiếu lâu hơn.

Sự tích cực này là đáng ngưỡng mộ, nhưng nó có hai thiếu sót. Đầu tiên, không có vấn đề bao nhiêu nghiên cứu được thực hiện, một số thông tin luôn luôn vẫn còn khó nắm bắt; nhà đầu tư phải học cách sống với ít hơn thông tin đầy đủ. Thứ hai, thậm chí nếu một nhà đầu tư có thể biết tất cả sự thật về một khoản đầu tư, ông hay bà sẽ không nhất thiết phải lợi nhuận.

Đây không phải là để nói rằng phân tích cơ bản là không hữu ích. Đó chắc chắn là.

Nhưng thông tin nói chung sau các-biết tốt 80/20 nguyên tắc: đầu tiên 80 phần trăm của các thông tin có sẵn được thu thập trong lần đầu tiên 20 phần trăm thời gian dành. Giá trị của phân tích cơ bản trong chiều sâu là chủ đề để giảm bớt lợi nhuận cận biên.

Hầu hết các nhà đầu tư phấn đấu vô ích cho sự chắc chắn và chính xác, tránh những tình huống trong đó thông tin là khó khăn để có được. Tuy nhiên, sự không chắc chắn cao thường đi kèm với giá thấp. Theo thời gian, sự không chắc chắn được giải quyết, giá có khả năng đã tăng.

Các nhà đầu tư thường xuyên được hưởng lợi từ quyết định đầu tư với ít hơn kiến ​​thức hoàn hảo và được khen thưởng cho mang nguy cơ bất ổn.

Thời gian nhà đầu tư khác chi tiêu ngày càng đi vào chi tiết chưa được trả lời cuối cùng có thể chi phí cho họ cơ hội để mua vào với giá thấp như vậy mà họ cung cấp một biên an toàn mặc dù các thông tin không đầy đủ.

#28: Giá trị Đầu tư và tư duy trái ngược

Đầu tư giá trị bởi bản chất của nó là trái ngược. Out-of-lợi chứng khoán có thể bị đánh giá thấp; chứng khoán phổ biến hầu như không bao giờ là. Những gì các đàn đang mua là, theo định nghĩa, ủng hộ. Chứng khoán ủng hộ đã được chào giá lên giá trên cơ sở của những kỳ vọng lạc quan và không có khả năng đại diện cho xứng đã được bỏ qua.

Nếu giá trị là không có khả năng tồn tại trong những đàn gia súc được mua, nơi mà nó có thể tồn tại? Trong những gì họ đang bán, không biết, hoặc bỏ qua. Khi đàn là bán một an ninh, giá thị trường có thể rơi cũng quá vô lý. Bỏ qua, che khuất, hoặc chứng khoán mới được tạo ra có thể tương tự hoặc trở nên được định giá thấp.

Các nhà đầu tư có thể tìm thấy nó khó khăn để hoạt động như contrarians cho họ không bao giờ có thể chắc chắn có hay khi họ sẽ được chứng minh là đúng. Kể từ khi họ đang hành động chống lại đám đông, contrarians là hầu như luôn luôn sai ban đầu và rất có thể trong một thời gian để bị lỗ giấy. Ngược lại, các thành viên của đàn gần như luôn luôn đúng trong một thời gian. Không chỉ là contrarians ban đầu sai, họ có thể sai thường xuyên hơn và lâu hơn so với những người khác vì xu hướng thị trường có thể tiếp tục dài qua bất kỳ giới hạn đảm bảo theo giá trị cơ bản.

Giữ một ý kiến ​​trái ngược là không phải luôn luôn hữu ích cho nhà đầu tư, tuy nhiên. Khi ý kiến ​​của tổ chức rộng rãi không có ảnh hưởng về vấn đề ở bàn tay, có gì là được bằng cách bơi ngược dòng. Nó luôn luôn là sự đồng thuận rằng mặt trời sẽ tăng lên vào ngày mai, nhưng quan điểm này không ảnh hưởng đến kết quả.

#29: Fallacy của Indexing

Để nhà đầu tư giá trị các khái niệm về chỉ mục là lúc tốt nhất ngớ ngẩn và tệ khá nguy hiểm.

Warren Buffett đã quan sát thấy rằng “trong bất kỳ loại của một cuộc thi — tài chính, tâm thần hoặc thể chất — đó là một lợi thế rất lớn để có đối thủ đã được dạy rằng nó vô dụng thậm chí cố gắng.” Tôi tin rằng qua thời gian các nhà đầu tư giá trị sẽ tốt hơn thị trường và lựa chọn để phù hợp với nó là cả lười biếng và thiển cận.

Indexing là một chiến lược nguy hiểm thiếu sót vì nhiều lý do. Đầu tiên, nó trở nên tự đánh bại khi ngày càng có nhiều nhà đầu tư chấp nhận nó.

Mặc dù chỉ mục được xác định trên thị trường hiệu quả, cao hơn tỷ lệ phần trăm của tất cả các nhà đầu tư chỉ số người, kém hiệu quả hơn các thị trường trở nên ít hơn và ít hơn các nhà đầu tư sẽ được thực hiện nghiên cứu và phân tích cơ bản.

Thật, ở thái cực, nếu tất cả mọi người thực hành lập chỉ mục, giá cổ phiếu sẽ không bao giờ thay đổi tương đối với nhau vì không ai sẽ là trái để di chuyển chúng.

Một vấn đề khác nảy sinh khi một hoặc nhiều cổ phiếu chỉ số phải được thay thế; điều này xảy ra khi một thành viên của một số bị phá sản hoặc bị mua lại trong một sự tiếp quản.

Bởi vì chỉ mục muốn được đầu tư đầy đủ vào các chứng khoán mà bao gồm các chỉ số ở tất cả các lần để phù hợp với việc thực hiện các chỉ số, bảo mật mà được thêm vào chỉ mục như là một thay thế ngay lập tức phải được mua bởi hàng trăm hoặc có lẽ hàng ngàn nhà quản lý danh mục đầu tư.

Do thanh khoản hạn chế, vào ngày mà một cổ phiếu mới được thêm vào một chỉ số, nó thường nhảy đáng kể trong giá như chỉ mục vội vàng để mua. Không có gì cơ bản đã thay đổi; không có gì làm cho rằng cổ phiếu trị giá hơn ngày hôm nay so với hôm qua. Trong thực, mọi người sẵn sàng trả nhiều tiền hơn cho cổ phiếu mà chỉ vì nó đã trở thành một phần của một chỉ số.

Tôi tin rằng chỉ mục sẽ bật ra được chỉ là một mốt nhất phố Wall. Khi nó đi, giá chứng khoán bao gồm trong chỉ số phổ biến gần như chắc chắn sẽ giảm so với những người đã được loại trừ.

Quan trọng hơn, như Barron đã chỉ ra, "Một vòng lặp phản hồi tự gia cố đã được tạo, nơi thành công của lập chỉ mục đã ủng hộ các hoạt động của các chỉ số chính nó, mà, trong đó thúc đẩy việc lập chỉ mục hơn.”

Khi xu hướng thị trường đảo chiều, phù hợp với thị trường sẽ không có vẻ rất hấp dẫn, sau đó bán sẽ ảnh hưởng xấu đến việc thực hiện các chỉ mục và tiếp tục làm trầm trọng thêm cơn sốt cho các lối ra.

#30: Đó là một nơi nguy hiểm

Phố Wall có thể là một nơi nguy hiểm cho các nhà đầu tư. Bạn không có sự lựa chọn nhưng để làm kinh doanh có, nhưng bạn luôn phải cảnh giác.

Các hành vi tiêu chuẩn của Phố Wall là để theo đuổi tối đa hóa lợi ích; định hướng thường là ngắn hạn. Điều này phải được thừa nhận, được chấp nhận, và xử lý. Nếu bạn giao dịch kinh doanh với Wall Street với những dữ kiện đó, bạn có thể phát triển thịnh vượng.

Nếu bạn phụ thuộc vào Wall Street để giúp bạn, đầu tư thành công có thể vẫn còn khó nắm bắt.

—————————————————————————————

Bạn cũng có thể gửi chúng cho các liên kết sau đây thì có thể đăng ký cho The Safal Niveshak bài bản thân và nhận được Báo cáo đặc biệt miễn phí này - http://eepurl.com/cYgak

thêm vào mục yêu thích