30 Big Ideas from Seth Klarman’s Margin of Safety

#1: Value Investing isn’t Easy

ការវិនិយោគមានតម្លៃតម្រូវឱ្យមានកិច្ចព្រមព្រៀងដ៏អស្ចារ្យនៃការខិតខំធ្វើការ, វិន័យយ៉ាងតឹងរឹងមិនធម្មតា, និងមួយផ្តេកវិនិយោគរយៈពេលវែង. ចំនួនមានឆន្ទៈនិងអាចចំណាយពេលគ្រប់គ្រាន់និងកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីក្លាយទៅជាអ្នកវិនិយោគទុនមានតម្លៃ, ហើយបានតែប្រភាគនៃអ្នកទាំងនោះឱ្យមានផ្នត់គំនិតត្រឹមត្រូវដើម្បីទទួលបានជោគជ័យ.

ភាគច្រើនដូចជាទីប្រាំបី- សិស្សនិស្សិតពិជគណិតថ្នាក់ទី, វិនិយោគិនមួយចំនួនបានទន្ទេញរូបមន្តមួយចំនួនឬច្បាប់និងគ្រាន់តែបានលេចឡើងមានសមត្ថកិច្ចទេប៉ុន្តែពិតជាមិនយល់ពីអ្វីដែលពួកគេកំពុងធ្វើ. ដើម្បីសម្រេចបាននូវភាពជោគជ័យរយៈពេលវែងនៅលើទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុជាច្រើននិងវដ្តនៃសេដ្ឋកិច្ច, ការសង្កេតក្បួនមួយចំនួនគឺមិនគ្រប់គ្រាន់ទេ.

រឿងជាច្រើនបានផ្លាស់ប្តូរពេកលឿនពេកក្នុងពិភពវិនិយោគសម្រាប់វិធីសាស្រ្តដែលថាដើម្បីទទួលបានជោគជ័យ. It is necessary instead to understand the rationale behind the rules in order to appreciate why they work when they do and don’t when they don’t. ការវិនិយោគមានតម្លៃមិនមែនជាគំនិតមួយដែលអាចត្រូវបានរៀននិងបានអនុវត្តជាលំដាប់ជាងពេលវេលាមួយ. វាត្រូវបានស្រូបយកនិងអនុម័តទាំងក្នុងពេលតែមួយ, ឬវាត្រូវបានមិនដែលរៀនយ៉ាងពិតប្រាកដ.

ការវិនិយោគមានតម្លៃគឺសាមញ្ញក្នុងការយល់ប៉ុន្តែជាការលំបាកក្នុងការអនុវត្ត. វិនិយោគិនដែលមានតម្លៃគឺជាអ្នកជំនួយការវិភាគមិនត្រូវបានមហាស្មុគ្រស្មាញដែលបានបង្កើតនិងអនុវត្តគំរូកុំព្យូទ័រដ៏ស្មុគស្មាញដើម្បីស្វែងរកឱកាសក្នុងការវាយតម្លៃពីតម្លៃដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញឬមូលដ្ឋាន.

នេះជាផ្នែកមួយមានការលំបាកគឺការលត់ដំ, ការអត់ធ្មត់, និងការវិនិច្ឆ័យ. ក្រុមវិនិយោគិនត្រូវការការប្រៀនប្រដៅដើម្បីជៀសវាងការជម្រេទាក់ទាញជាច្រើនដែលត្រូវបានបោះ, ការអត់ធ្មត់ក្នុងការរង់ចាំសម្រាប់ទីលានខាងស្ដាំ, និងការវិនិច្ឆ័យដើម្បីដឹងថាពេលដែលវាគឺជាពេលវេលាដើម្បីចាប់ផ្តើម.

#2: ក្នុងនាមជាតម្លៃវិនិយោគិន

នេះជាការខិតខំប្រឹងប្រែងវិន័យនៃការចរចាបានធ្វើឱ្យតម្លៃជាការវិនិយោគយ៉ាងខ្លាំងវិធីសាស្រ្តមួយដែលមានហានិភ័យជៀងវាង. បញ្ហាដ៏ធំបំផុតសម្រាប់វិនិយោគិនដែលមានតម្លៃរក្សាវិន័យដែលបានទាមទារ.

ត្រូវបានគេឱ្យតម្លៃជាធម្មតាមួយដែលមានន័យថាវិនិយោគិនកំពុងឈរដាច់ពីហ្វូងមនុស្ស, ប្រាជ្ញាតាមធម្មតាការប្រកួតប្រជែង, និងការប្រឆាំងខ្យល់បក់ការវិនិយោគ. វាអាចជាកិច្ចការដែលឯកោយ៉ាងខ្លាំង.

វិនិយោគិនអាចជួបប្រទះមួយដែលមានតម្លៃក្រីក្រ, បញ្ហាដ៏អាក្រក់សូម្បីតែ, បើប្រៀបធៀបនឹងការអនុវត្តនៃអ្នកវិនិយោគផ្សេងទៀតដែលមានទីផ្សារទាំងមូលឬមួយក្នុងអំឡុងពេលនៃការតម្លៃខ្ពស់ទីផ្សារអូសបន្លាយ. នៅឡើយទេនៅលើវិធីសាស្រ្តយូរអង្វែងដូច្នេះតម្លៃធ្វើការពីរបីប្រកបដោយជោគជ័យដែល, ប្រសិនបើមាន, ការតស៊ូមតិនៃទស្សនៈដែលធ្លាប់បោះបង់ចោលការវា.

#3: An Investor’s Worst Enemy

ប្រសិនបើវិនិយោគិនអាចព្យាករអំពីទិសដៅអនាគតនៃទីផ្សារ, ពួកគេនឹងពិតជាមិនបានជ្រើសរើសឱ្យធ្វើជាអ្នកវិនិយោគដែលមានតម្លៃគ្រប់ពេលវេលា. ជាការពិតណាស់, នៅពេលដែលតម្លៃមូលបត្រត្រូវបានកើនឡើងជាលំដាប់, វិធីសាស្រ្តតម្លៃជាធម្មតាគឺជាជនពិការមួយ; ចេញ- of-favor securities tend to rise less than the public’s favorites. នៅពេលដែលទីផ្សារនេះក្លាយដែលមានតម្លៃយ៉ាងពេញលេញលើវិធីរបស់ខ្លួនដើម្បីត្រូវបានផ្តល់តម្លៃខ្ពស់ខ្លាំង, វិនិយោគិនដែលមានតម្លៃជាថ្មីម្តងទៀតយ៉ាងលំបាកដោយសារពួកគេប្រកួតលក់ឆាប់ពេក.

នេះជាពេលវេលាដែលមានប្រយោជន៍បំផុតដើម្បីក្លាយខ្លួនជាអ្នកវិនិយោគតម្លៃគឺជាពេលដែលទីផ្សារកំពុងតែធ្លាក់ចុះ. នេះគឺជាពេលបញ្ហាហានិភ័យនិងពេលវិនិយោគិនដែលមានការព្រួយបារម្ភតែអំពីអ្វីដែលអាចចូលទៅខាងស្ដាំរងផលវិបាកនៃសុទិដ្ឋិនិយមជ្រុលពេក. វិនិយោគិនជាតម្លៃវិនិយោគជាមួយនឹងរឹមមួយនៃសុវត្ថិភាពដែលការពារពួកគេពីការខាតបង់ដ៏ធំនៅក្នុងទីផ្សារការធ្លាក់ចុះ.

ពួកអ្នកដែលអាចទស្សន៍ទាយពីអនាគតគួរតែចូលរួមឱ្យបានពេញលេញ, ជាការពិតនៅលើរឹមប្រើប្រាស់ប្រាក់ខ្ចីប្រាក់, នៅពេលដែលទីផ្សារនោះគឺអំពីការកើនឡើងនិងទទួលបានការចេញពីទីផ្សារមុនពេលវាធ្លាក់ចុះ. ជាអកុសល, many more investors claim the ability to foresee the market’s direction than actually possess that ability. (ខ្ញុំខ្លួនឯងមិនបានជួបជាមួយតែមួយ។)

ពួកយើងដែលបានដឹងថាយើងមិនអាចព្យាករថានឹងបានត្រឹមត្រូវតម្លៃសន្តិសុខត្រូវបានណែនាំផងដែរដើម្បីពិចារណាលើការវិនិយោគមានតម្លៃ, យុទ្ធសាស្រ្តដែលមានសុវត្ថិភាពនិងទទួលបានជោគជ័យនៅក្នុងបរិស្ថានការវិនិយោគទាំងអស់.

#4: It’s All about the Mindset

ការទទួលបានជោគជ័យទាមទារឱ្យមានផ្នត់គំនិតការវិនិយោគការសមស្រប.

ការវិនិយោគអាជីវកម្មដ៏ធ្ងន់ធ្ងរគឺ, មិនមានការកំសាន្ដ. ប្រសិនបើអ្នកបានចូលរួមនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុនៅទាំងអស់, វាជាការសំខាន់ណាស់ក្នុងការធ្វើដូច្នេះជាការវិនិយោគមួយ, មិនមែនជាការព្យាករណ៍, និងដើម្បីឱ្យប្រាកដថាអ្នកយល់ពីភាពខុសគ្នានេះ.

មិនចាំបាច់និយាយ, វិនិយោគិនអាចសម្គាល់ក្រុមហ៊ុន Pepsi របស់វិចិត្រករ Picasso និងការយល់ដឹងពីភាពខុសគ្នារវាងការវិនិយោគនិងសមូហភាព.

នៅពេលការសន្សំការលំបាកក្នុងការរកបានរបស់អ្នកនិងសន្តិសុខហិរញ្ញវត្ថុនាពេលអនាគតគឺមាននៅក្នុងភាគហ៊ុន, ការចំណាយនៃការមិនយល់គឺខ្ពស់មិនអាចទទួលយក.

#5: Don’t Seek Mr. Market’s Advice

Some investors – really speculators – mistakenly look to Mr. ការណែនាំពីការវិនិយោគផ្សារ.

គេសង្កេតឃើញថាវាកំណត់តម្លៃទាបសម្រាប់សន្តិសុខម្នាក់និង, unmindful នៃជំនឿរបស់គាត់, ប្រញាប់ប្រញាល់ទៅលក់កាន់កាប់របស់ពួកគេ, មិនអើពើនឹងការវាយតម្លៃរបស់ខ្លួនផ្ទាល់នៃតម្លៃមូលដ្ឋាន. ដងផ្សេងទៀតដែលពួកគេបានមើលឃើញពីការបង្កើនតម្លៃគាត់និង, ជឿទុកចិត្ដលើការនាំមុខរបស់ខ្លួន, ទិញនៅតួលេខខ្ពស់ជាងនេះដូចជាប្រសិនបើគាត់បានដឹងច្រើនជាងពួកគេ.

ការពិតនោះគឺថាលោក. ផ្សារមិនស្គាល់, ការក្លាយជាផលិតផលនៃសកម្មភាពរួមរាប់ពាន់នាក់នៃអ្នកទិញនិងអ្នកលក់ដែលខ្លួនគេផ្ទាល់មិនត្រូវបានជម្រុញចិត្តដោយមានមូលដ្ឋានគ្រឹះការវិនិយោគជានិច្ច.

ក្រុមវិនិយោគិនអារម្មណ៍និងប្រមើលមើលដោយចៀសមិនរួចបាត់បង់ប្រាក់; វិនិយោគិនដែលបានទាញយកប្រយោជន៍ពីលោក. Market’s periodic irrationality, ដោយផ្ទុយ, មានឱកាសដ៏ល្អនៃការរីករាយក្នុងរយៈពេលជាយូរមកហើយទទួលបានភាពជោគជ័យ.

#6: ជាក់ស្តែងតម្លៃហ៊ុន Vs ពាណិជ្ជកម្ម

លោក Louis Lowenstein បានព្រមានយើងមិនឱ្យច្រឡំជាមួយនឹងកញ្ចក់នៃភាពជោគជ័យរបស់ខ្លួននៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុននេះទទួលបានជោគជ័យពិតប្រាកដនៃការវិនិយោគមួយ.

ការពិតដែលថាការកើនឡើងតម្លៃភាគហ៊ុននេះមិនធានាថាអាជីវកម្មមូលដ្ឋានត្រូវបានធ្វើបានល្អឬថាការកើនឡើងតម្លៃនេះត្រូវបានរាប់ជាសុចរិតដោយមានការកើនឡើងដូចគ្នានៅក្នុងតម្លៃមូលដ្ឋាន. ដូចគ្នានេះដែរ, ធ្លាក់ចុះនៅក្នុងខ្លួនវាផ្ទាល់និងមិនបានឆ្លុះបញ្ចាំងពីការអភិវឌ្ឍអាជីវកម្មឬការធ្លាក់ចុះនូវតម្លៃអវិជ្ជមាន.

វាជាការសំខាន់ណាស់សម្រាប់វិនិយោគិនដើម្បីសម្គាល់ការប្រែប្រួលតម្លៃភាគហ៊ុនពីការពិតអាជីវកម្មមូលដ្ឋាន. ប្រសិនបើមាននិន្នាការទូទៅគឺសម្រាប់ការទិញបង្កើតនិងលក់ទិញច្រើនជាងការលក់កាន់តែច្រើនដើម្បីឱ្យ precipitate, ក្រុមអ្នកវិនិយោគត្រូវតែប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងនិន្នាការដើម្បីចុហចាញ់កម្លាំងទីផ្សារ.

You cannot ignore the market – ignoring a source of investment opportunities would obviously be a mistake but you must think for yourself and not allow the market to direct you.

#7: តម្លៃ Vs តំលៃលក់

គុណតម្លៃនៅក្នុងទំនាក់ទំនងទៅនឹងតម្លៃ, មិនមានតម្លៃតែម្នាក់ឯង, ត្រូវកំណត់ការសម្រេចចិត្តវិនិយោគរបស់អ្នក.

ប្រសិនបើអ្នកមើលទៅលោក. ផ្សារជាអ្នកបង្កើតឱកាសវិនិយោគមួយ (ជាកន្លែងដែលតម្លៃចាកចេញពីតម្លៃមូលដ្ឋាន), អ្នកមានគ្រប់គ្រាន់ឱ្យវិនិយោគិនតម្លៃ.

ប្រសិនបើអ្នកបានទទូចថានៅលើលោកកំពុងសម្លឹងរកមើល. ការណែនាំពីការវិនិយោគផ្សារ, ទោះជាយ៉ាងណា, អ្នកត្រូវបានគេប្រហែលជាល្អបំផុតណែនាំឱ្យជួលអ្នកណាម្នាក់ផ្សេងទៀតដើម្បីគ្រប់គ្រងប្រាក់របស់អ្នក.

ដោយសារតែតម្លៃសន្ដិសុខអាចផ្លាស់ប្តូរសម្រាប់ចំនួននៃហេតុផលណាមួយនិងដោយសារតែវាគឺជាការមិនអាចទៅរួចទេដើម្បីដឹងថាអ្វីដែលការរំពឹងទុកនេះត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងតម្លៃណាមួយដែលបានផ្ដល់ឱ្យក្នុងកម្រិត, វិនិយោគិនដែលត្រូវមើលហួសពីតម្លៃសន្ដិសុខទៅតម្លៃអាជីវកម្មមូលដ្ឋាន, ទាំងពីរនាក់នេះតែងតែប្រៀបធៀបជាផ្នែកមួយនៃដំណើរការការវិនិយោគ.

#8: ការលេងទល់នឹងព្រះគ្រីស្ទក្នុងអារម្មណ៍វិនិយោគ

វិនិយោគិនដែលមិនទទួលបានជោគជ័យត្រូវបានត្រួតត្រាដោយអារម្មណ៍. ជាជាងការឆ្លើយតប coolly ទៅនឹងការប្រែប្រួលរបបនិងទីផ្សារការ, ពួកគេបានឆ្លើយតបអារម្មណ៍ជាមួយនឹងការលោភនិងការភ័យខ្លាច.

យើងទាំងអស់គ្នាបានដឹងថាមនុស្សដែលធ្វើសកម្មភាពទទួលខុសត្រូវនិងចេតនាបំផុតនៃពេលវេលានោះទេប៉ុន្តែបានចូលទៅ berserk ពេលធ្វើការវិនិយោគលុយ. វាអាចទទួលយកពួកគេជាច្រើនខែ, សូម្បីតែឆ្នាំ, នៃការខិតខំធ្វើការនិងសន្សំលុយដើម្បីកកកុញវិន័យនោះទេប៉ុន្តែបានតែប៉ុន្មាននាទីដើម្បីវិនិយោគ.

នេះជាមនុស្សដូចគ្នាបោះពុម្ភផ្សាយទំនិញប្រើប្រាស់នឹងអានបានទស្សនាហាងលក់ទំនិញជាច្រើននិងជាច្រើនមុនពេលទិញស្តេរ៉េអូឬកាមេរ៉ាមិនទាន់បានចំណាយពេលវេលាតិចតួចឬគ្មានការស៊ើបអង្កេតភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេគ្រាន់តែបានឮពីមិត្តភក្តិមួយ.

ហេតុផលនោះគឺត្រូវបានអនុវត្តទៅទិញសម្ភារៈអេឡិចត្រូនិឬរូបថតអវត្តមានពេលវាមកដល់ការវិនិយោគ.

#9: Stock Market ≠ Quick Money

វិនិយោគិនដែលមិនទទួលបានជោគជ័យជាច្រើនចាត់ទុកថាផ្សារហ៊ុននេះជាវិធីមួយដើម្បីរកប្រាក់ដោយមិនបានធ្វើការជាជាងជាមធ្យោបាយមួយក្នុងការវិនិយោគទុននៅក្នុងគោលបំណងដើម្បីទទួលបានប្រាក់ត្រឡប់មកវិញដោយសមរម្យមួយ.

នរណាម្នាក់ដែលនឹងទទួលបានប្រាក់ចំណេញងាយស្រួលនិងរហ័ស, និងការរំពឹងទុកនៃការកើនឡើងនេះបានញុះញង់ឱ្យមានការលោភប្រឹងចំពោះវិនិយោគិន. ការលោភលន់វិនិយោគិនជាច្រើននាំដើម្បីស្វែងរកការវិនិយោគទទួលបានភាពជោគជ័យផ្លូវកាត់.

ជាជាងអនុញ្ញាតឱ្យត្រឡប់មកវិញដើម្បីបរិវេណលើពេលវេលា, ពួកគេបានព្យាយាមដើម្បីបើកប្រាក់ចំណេញបានយ៉ាងរហ័សដោយការសម្ដែងនៅលើគន្លឹះក្តៅ. ពួកគេមិនបានឈប់ដើម្បីគិតអំពីរបៀបដែល tipster អាចធ្វើទៅបានអាចជាកម្មសិទ្ធិរបស់ព័ត៌មានដ៏មានតម្លៃដែលមិនត្រូវបានទទួលបានដោយខុសច្បាប់ឬហេតុអ្វីបានជា, ប្រសិនបើវាគឺជាការដ៏មានតម្លៃដូច្នេះ, វាត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រើបានដើម្បីឱ្យពួកគេ.

ការលោភលន់ក៏ជាការសុទិដ្ឋិនិយម manifests ខ្លួនវាផ្ទាល់ឬហួសហេតុពេក, ច្រើនទៀតច្របល់, ដែលជាកង្វល់ក្នុងការប្រឈមមុខព័ត៌មានអាក្រក់.

នៅទីបំផុតអាចបង្កឱ្យមានវិនិយោគិនជាការលោភលន់ការផ្លាស់ប្តូរការផ្តោតអារម្មណ៍របស់ពួកគេទៅឱ្យឆ្ងាយពីការសំរេចបានគោលដៅនៃការវិនិយោគរយៈពេលវែងនៅក្នុងការពេញចិត្តនៃការរំពឹងទុករយៈពេលខ្លី.

#10: វដ្តផ្សារហ៊ុន

ការនិយមមួយគ្រាទីផ្សារទាំងអស់បានមកដល់ទីបញ្ចប់ហើយ. តម្លៃសន្ដិសុខក្លាយខ្ពស់ពេក, ផ្គត់ផ្គង់ចាប់ឡើងជាមួយនឹងហើយបន្ទាប់មកលើសពីតម្រូវការ, ត្រូវបានឈានដល់កំពូល, និងការបញ្ចាំងស្លាយចុះក្រោម ensues.

វាតែងតែមានវដ្តនៃការវិនិយោគនិងការគ្រាន់តែជាការបង្ហាញម៉ូដជាការច្បាស់ណាស់ដែលវិនិយោគិនមានងាយដល់ពួកគេដែលមាន.

វាគឺជាការត្រឹមត្រូវដោយចំណាំថាវាមិនមែនជាការងាយស្រួលក្នុងការបែងចែកជា fad ការវិនិយោគពីនិន្នាការអាជីវកម្មពិតប្រាកដ. ជាការពិតណាស់, ការនិយមមួយគ្រាវិនិយោគជាច្រើនមានប្រភពនៅក្នុងនិន្នាការអាជីវកម្មពិតប្រាកដ, ដែលសមនឹងត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងតម្លៃភាគហ៊ុន.

fad ការនេះបានក្លាយជាគ្រោះថ្នាក់, ទោះជាយ៉ាងណា, នៅពេលដែលតម្លៃភាគហ៊ុនឈានទៅដល់កម្រិតមួយដែលមិនត្រូវបានគាំទ្រដោយតម្លៃវាយតម្លៃការអភិរក្សនៃអាជីវកម្មមូលដ្ឋាន.

#11: តើធ្វើដូចម្តេចដ៏ធំមួយក្រុមវិនិយោគិន Misbehave និងហេតុអ្វីបានជាពួកគេ Underperform

If the behavior of institutional investors weren’t so horrifying, វាពិតជាអាចនឹងមានកំប្លែង.

Hundreds of billions of other people’s hard-earned dollars are routinely whipped from investment to investment based on little or no in-depth research or analysis.

នេះជាការឯកភាពគ្នានេះគឺវា៉ឡង់ចិត្តគំនិត, groupthink. ការសម្ដែងដោយមានហ្វូងមនុស្សមួយលេខរៀងទទួលយកបានធានា;

ការធ្វើសកម្មភាពដោយឯករាជ្យរត់ហានិភ័យនៃការមិនអាចទទួលយកបាន underperformance.

ជាការពិតណាស់, រយៈពេលខ្លី, ការតំរង់ទិសសម្តែងទាក់ទងនៃការគ្រប់គ្រងប្រាក់ជាច្រើនដែលបានធ្វើ “វិនិយោគិនតាមស្ថាប័ន” ផ្ទុយនៅក្នុងពាក្យមួយ.

អ្នកគ្រប់គ្រងប្រាក់ភាគច្រើនត្រូវបានផ្តល់សំណង, មិនមានបើយោងតាមលទ្ធផលដែលពួកគេសម្រេចបាននូវ, ប៉ុន្តែជាភាគរយនៃទ្រព្យសកម្មសរុបដែលស្ថិតនៅក្រោមការគ្រប់គ្រង. ការលើកទឹកចិត្តនេះគឺដើម្បីពង្រីកទ្រព្យសម្បត្តិដែលបានគ្រប់គ្រងនៅក្នុងគោលបំណងដើម្បីបង្កើតការបង់ថ្លៃច្រើនជាងនេះ. នៅឡើយទេខណៈពេលដែលអាជីវកម្មគ្រប់គ្រងលុយច្រើនជាងផលចំណេញជាធម្មតាក្លាយទៅជាទ្រព្យសកម្មក្រោមការកើនឡើងខណៈដែលការគ្រប់គ្រង, ការសម្តែងការវិនិយោគដ៏ល្អក្លាយជាការលំបាកកាន់តែខ្លាំងឡើង.

This conflict between the best interests of the money manager and that of the clients is typically resolved in the manager’s favor.

#12: រយៈពេលខ្លី, ក្រុម Derby សាច់ញាតិ-ការសម្តែង

ដូចឆ្កែដេញកន្ទុយផ្ទាល់របស់ពួកគេ, វិនិយោគិនតាមស្ថាប័នភាគច្រើនបានក្លាយទៅជាត្រូវបានចាក់សោចូលទៅក្នុងមួយរយៈពេលខ្លី, សាច់ញាតិ- ការប្រកួតសម្តែង. អ្នកចាត់ការទូទៅនៅគ្រឹះស្ថានមួយដែលមូលនិធិបានទទួលរងនូវការរំខាននៃការគណនាការសម្តែងប្រចាំម៉ោងបាន; អ្នកចាត់ការទូទៅជាច្រើនដែលត្រូវបានផ្តល់ជូនការប្រៀបធៀបនៃលទ្ធផលរបស់ខ្លួនជារៀងរាល់ថ្ងៃជាមួយនឹងអ្នកដែលនៃការគ្រប់គ្រងនៅក្រុមហ៊ុនផ្សេងទៀត.

ជាញឹកញាប់អាចមានចំណាត់ថ្នាក់ប្រៀបធៀបជួយពង្រឹងការវិនិយោគតែមួយទស្សនៈវិស័យរយៈពេលខ្លី.

វាគឺជាការលំបាកណាស់ក្នុងការយល់ដឹងដើម្បីរក្សាទិដ្ឋភាពរយៈពេលវែងពេល, ប្រឈមមុខនឹងការដាក់ទោសចំពោះការសម្តែងរយៈពេលខ្លីជនក្រីក្រ, ពេលវែង- មើលមើលរយៈពេលផងដែរអាចនឹងអត់ការងារធ្វើបានពីបន្ទាត់.

ការវិនិយោគដោយមិនមានការយល់ដឹងពីឥរិយាបថរបស់ក្រុមវិនិយោគិនជាស្ថាប័ននេះគឺមានដូចជាការបើកបរនៅលើទឹកដីបរទេសមួយដោយគ្មានផែនទី. អ្នកនៅទីបំផុតអាចទទួលបានដែលជាកន្លែងដែលអ្នកនឹងត្រូវបាន, ប៉ុន្តែការធ្វើដំណើរនេះពិតជានឹងចំណាយពេលយូរ, ហើយអ្នកបានទទួលការបាត់បង់ប្រថុយ
នៅតាមផ្លូវ.

#13: ជាលើកដំបូង, ជៀសវាងការខាតបង់

លោក Warren Buffett ចូលចិត្តនិយាយថាក្បួនដំបូងនៃការវិនិយោគនេះគឺ “Don’t lose money,” ហើយក្បួនទីពីរគឺ, “កុំភ្លេចក្បួនដំបូង។”

ខ្ញុំក៏ជឿថាការជៀសវាងការបាត់បង់គួរតែជាគោលដៅចម្បងនៃវិនិយោគិនជារៀងរាល់. នេះមិនមែនមានន័យថាអ្នកវិនិយោគគួរតែមិនដែលទទួលរងហានិភ័យខ្ពស់នៃការបាត់បង់ណាមួយនៅទាំងអស់. ផ្ទុយទៅវិញ “don’t lose money” មានន័យថាក្នុងរយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំសមតុល្យវិនិយោគមិនគួរត្រូវបានប៉ះពាល់ទៅនឹងការបាត់បង់នៃនាយកសាលា.

ខណៈពេលដែលគ្មាននរណាម្នាក់មានបំណងរងការខាតបង់, you couldn’t prove it from an examination of the behavior of most investors and speculators. នេះបានជម្រុញដោយប្រថុយប្រថានដែលស្ថិតនៅក្នុងភាគច្រើននៃពួកយើងគឺខ្លាំង; ការរំពឹងទុកនៃការទទួលទានអាហារថ្ងៃត្រង់ដោយមិនគិតថ្លៃដែលអាចត្រូវបានបង្ខំ, ជាពិសេសនៅពេលដែលអ្នកផ្សេងទៀតបានទទួលទានរួចទៅហើយហាក់ដូចជា.

វាអាចជាការលំបាកក្នុងការផ្តោតអារម្មណ៍លើការខាតបង់សក្តានុពលដោយចិត្ដលោភលន់ក្នុងខណៈពេលដែលអ្នកផ្សេងទៀតត្រូវចំណេញនិងឈានដល់សម្រាប់ឈ្មួញកណ្តាលរបស់អ្នកគឺនៅលើការចែករំលែកតង្វាយទូរស័ព្ទនៅក្នុងចុងក្រោយបំផុត “ក្តៅ” ការផ្តល់ជូនជាសាធារណៈលើកដំបូង. ប៉ុន្ដែការជៀសវាងនៃការបាត់បង់នេះគឺជាវិធី surest ដើម្បីធានាឱ្យបាននូវលទ្ធផលដែលបានផលចំណេញ.

#14: ពាក់ព័ន្ធនៃការប្រែប្រួលតម្លៃបណ្តោះអាសន្ន

ក្នុងការបន្ថែមទៅប្រូបាប៊ីលីតេនៃការបាត់បង់អចិន្រ្តៃភ្ជាប់ទៅនឹងការវិនិយោគមួយ, មានគឺជាលទ្ធភាពនៃការឡើងចុះតម្លៃជាបណ្តោះអាសន្នដែលមានមិនទាក់ទងទៅនឹងតម្លៃជាមូលដ្ឋានផងដែរ.

វិនិយោគិនជាច្រើនពិចារណាលើការឡើងចុះតម្លៃដែលមានហានិភ័យដ៏សំខាន់: ប្រសិនបើតម្លៃដែលបានទៅចុះ, ការវិនិយោគត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាការប្រថុយប្រថានមិនគិតពីមូលដ្ឋានគ្រឹះ.

ប៉ុន្តែមានការប្រែប្រួលតម្លៃជាបណ្តោះអាសន្នពិតជាហានិភ័យមួយ? មិននៅក្នុងរបៀបមួយដែលពុំសូវមានតម្លៃអចិន្រ្តៃយ៍គឺមានហើយបន្ទាប់មកសម្រាប់តែក្រុមវិនិយោគិនមួយចំនួននៅក្នុងស្ថានភាពជាក់លាក់ដែលបាន.

វាគឺជា, ជាការពិតណាស់, មិនតែងតែជាការងាយស្រួលសម្រាប់វិនិយោគិនដើម្បីសម្គាល់ការប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំងជាបណ្តោះអាសន្ន, ទាក់ទងទៅនឹងកងកម្លាំងរយៈពេលខ្លីនៃការផ្គត់ផ្គង់និងតម្រូវការ, ពីចលនាជាតម្លៃដែលទាក់ទងទៅនឹងមូលដ្ឋានអាជីវកម្ម. ជាការពិតតែមួយគត់ដែលអាចក្លាយជាជាក់ស្តែងបន្ទាប់ពីការពិត.

ខណៈពេលដែលវិនិយោគិនជាក់ស្តែងគួរតែព្យាយាមដើម្បីជៀសវាងការ overpaying សម្រាប់ការវិនិយោគឬទិញចូលទៅក្នុងអាជីវកម្មដែលក្រោយមកបានធ្លាក់ចុះនៅក្នុងតម្លៃដោយសារតែលទ្ធផលការដុនដាប, វាគឺជាការមិនអាចធ្វើទៅបានដើម្បីជៀសវាងការបម្រែបម្រួលនៃទីផ្សាររយៈពេលខ្លីចៃដន្យ. ជាការពិតណាស់, វិនិយោគិនគួររំពឹងថាតម្លៃនឹងឡើងចុះនិងមិនគួរធ្វើការវិនិយោគនៅក្នុងផ្សារមូលបត្រប្រសិនបើពួកគេមិនអាចអត់ធ្មត់ការប្រែប្រួលមួយចំនួន.

ប្រសិនបើអ្នកត្រូវទិញនូវតម្លៃសំឡេងនៅការបញ្ចុះតម្លៃមួយ, បានធ្វើឡើងចុះតម្លៃការរយៈពេលខ្លីមានបញ្ហា? ក្នុងរយៈពេលវែងដែលពួកគេមិនមានបញ្ហាច្រើន; តម្លៃជានឹងទីបំផុតត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងតម្លៃនៃសន្ដិសុខមួយ. ជាការពិតណាស់, ហួសចិត្តទៅវិញ, លើទំនាក់ទំនងការវិនិយោគរយៈពេលវែងនៃការឡើងចុះតម្លៃគឺក្នុងទិសដៅផ្ទុយពីផលប៉ះពាល់រយៈពេលជិតទីផ្សារ.

ឧទាហរណ៏, រយៈពេលខ្លីក្នុងតម្លៃធ្លាក់ចុះពិតជាជួយបង្កើនការត្រឡប់មកវិញនៃវិនិយោគិនរយៈពេលវែង. មាន, ទោះជាយ៉ាងណា, នៅទីបំផុតបានច្រើននៅក្នុងការដែលប្រែប្រួលក្នុងតម្លៃរយៈពេលជិតមិនមានជាបញ្ហាដល់វិនិយោគិន. អ្នកកាន់សន្ដិសុខដែលត្រូវការលក់នៅក្នុងការប្រញាប់គឺមាននៅក្នុងសេចក្ដីមេត្ដាករុណានៃតម្លៃទីផ្សារនេះ. ល្បិចនៃវិនិយោគិនទទួលបានជោគជ័យគឺការលក់នៅពេលដែលពួកគេចង់, មិននៅពេលដែលពួកគេមានដើម្បី.

ជិតរយៈពេលតម្លៃសន្ដិសុខក៏មានបញ្ហាដល់អ្នកវិនិយោគនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនដែលមានបញ្ហាមួយ. ប្រសិនបើមានអាជីវកម្មមួយដែលបង្កើនដើមទុនបន្ថែមទៀតនឹងត្រូវក្នុងរយៈពេលជិតដើម្បីរស់, វិនិយោគិននៅក្នុងវិស័យមូលបត្ររបស់ខ្លួនអាចត្រូវបានជោគវាសនារបស់ពួកគេដែលបានកំណត់, យ៉ាងហោចណាស់នៅក្នុងផ្នែកមួយ, by the prevailing market price of the company’s stock and bonds.

ហេតុផលទីបីដែលវិនិយោគិនរយៈពេលវែងតម្រង់ទិសមានចំណាប់អារម្មណ៍ក្នុងការឡើងចុះតម្លៃការរយៈពេលខ្លីគឺថាលោក. ផ្សារអាចបង្កើតឱកាសដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញយ៉ាងខ្លាំងក្នុងការទិញនិងលក់. បើអ្នកកាន់សាច់ប្រាក់, អ្នកអាចទាញយកប្រយោជន៍ពីឱកាសបែបនេះ. ប្រសិនបើអ្នកកំពុងបណ្តាក់ទុនឱ្យបានពេញលេញនៅពេលដែលទីផ្សារបានធ្លាក់ចុះ, ផលប័ត្ររបស់អ្នកទំនងជានឹងធ្លាក់ចុះនៅក្នុងតម្លៃ, បង្អត់អ្នកអំពីអត្ថប្រយោជន៍ដែលកើតឡើងពីឱកាសដើម្បីទិញនៅក្នុងកម្រិតទាប. នេះនឹងបង្កើតការចំណាយឱកាសមួយ, ចាំបាច់ដើម្បីទុកឱកាសនាពេលអនាគតដែលបានកើតឡើង. ប្រសិនបើអ្វីដែលអ្នកសង្កត់គឺជា illiquid ឬ unmarketable, ការកើនឡើងការចំណាយបានឱកាសបន្ថែមទៀត; illiquidity នេះ precludes ចរចារបស់អ្នកទៅប្តូរល្អប្រសើរជាងមុន.

#15: សមហេតុសមផល & ត្រឡប់ស្រប> ដ៏អស្ចារ្យ & ត្រឡប់ងាយនឹងបង្កជាហេតុ

បច្ច័យពីសារៈសំខាន់នៃបរិវេណគឺថាវាជាការលំបាកណាស់ក្នុងការងើបចេញពីការបាត់បង់ដ៏ធំមួយ, ដែលព្យញ្ជនៈអាចបំផ្លាញអស់នៅពេលគុណសម្បត្តិនៃការទទួលបានជោគជ័យជាច្រើនឆ្នាំការវិនិយោគ.

នៅក្នុងពាក្យផ្សេងទៀត, អ្នកវិនិយោគមួយទំនងជានឹងធ្វើបានយ៉ាងល្អដោយការសម្រេចបាននូវផលចំណេញដ៏ល្អជាប់លាប់ជាមួយនឹងហានិភ័យនៅមានកម្រិតជាងដោយងាយនឹងបង្កជាហេតុនិងការសម្រេចបាននូវការកើនឡើងដ៏អស្ចារ្យនៅពេលខ្លះសូម្បីតែជាមួយនឹងហានិភ័យសន្ធឹកសន្ធាប់ប៉ុន្តែការនៃនាយកសាលាជាច្រើនទៀត.

វិនិយោគិនដែលរកបានអាន 16 ត្រឡប់មកវិញប្រចាំឆ្នាំភាគរយជាងមួយទសវត្សរ៍, ឧទាហរណ៍, នឹង, ប្រហែលជាគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល, បញ្ចប់ជាមួយនឹងប្រាក់ច្រើនជាងវិនិយោគិនដែលរកបានមួយ 20 ភាគរយនៅឆ្នាំសម្រាប់ប្រាំបួនឆ្នាំមកហើយបន្ទាប់មកបានបាត់បង់ 15 ភាគរយនៅឆ្នាំទីដប់.

#16: ត្រៀមខ្លួនសម្រាប់ការអាក្រក់

Investors’ intent on avoiding loss must position themselves to survive and even prosper under any circumstances.

សំណាងអាក្រក់អាចកើតមានអ្នក; មានកំហុសបានកើតឡើង.

…the prudent, វិនិយោគិន farsighted គ្រប់គ្រងផលប័ត្ររបស់ខ្លួនដោយដឹងថាមហន្តរាយហិរញ្ញវត្ថុដែលអាចនិងមិនកើតមានឡើងបាន. វិនិយោគិនត្រូវមានឆន្ទៈក្នុងការត្រឡប់មកវិញមួយចំនួនដើម្បីទុកពេលឆាប់ខាងមុខ, បើចាំបាច់, ជាការធានារ៉ាប់រងធានារ៉ាប់រងមួយប្រឆាំងនឹងការលំបាកមិនអាចទាយទុកជាមុនបានរំពឹងទុកនិង.

#17: ផ្តោតទៅលើដំណើរការ, មិនមានលទ្ធផល

វិនិយោគិនជាច្រើនច្រឡំបង្កើតគោលដៅវិនិយោគមួយនៃការសម្រេចបាននូវអត្រាការជាក់លាក់មួយនៃការវិលត្រឡប់. ការកំណត់គោលដៅមួយ, ជាអកុសល, មិនចបានវិលត្រឡប់មកវិញដែលបានធ្វើ. ជាការពិតណាស់, គ្មានបញ្ហាអ្វីដែលគោលដៅនេះ, វាអាចជាឱ្យផុត.

បញ្ជាក់ថាអ្នកចង់រក, និយាយ, 15 ភាគរយក្នុងមួយឆ្នាំ, មិនប្រាប់អ្នករឿងអំពីរបៀបដើម្បីសម្រេចបាននូវការវាមួយ. ការត្រឡប់មកវិញមិនមែនជាការវិនិយោគដោយផ្ទាល់ពីមុខងារនៃរបៀបដែលមានរយៈពេលយូរឬរឹងដែលអ្នកធ្វើការឬរបៀបជាច្រើនដែលអ្នកចង់រកប្រាក់ចំណូលបាន. Digger ប្រឡាយមួយដែលអាចធ្វើការថែមម៉ោងមួយម៉ោងសម្រាប់ការបង់ប្រាក់បន្ថែមទៀត, និងកម្មករនិយោជិតមួយដុំរកប្រាក់បានច្រើនជាងនេះគាត់ឬនាងកាន់តែច្រើនដែលផលិត. អ្នកវិនិយោគមួយមិនអាចសម្រេចចិត្តក្នុងការគិតកាន់តែខ្លាំងឬដាក់នៅក្នុងការបន្ថែមម៉ោងនៅក្នុងគោលបំណងដើម្បីសម្រេចបាននូវចំណូលយ៉ាងខ្ពស់មួយ.

ទាំងអស់វិនិយោគិនអាចធ្វើបានគឺជាធ្វើតាមជាជាប់លាប់វិន័យនិងម៉ត់ចត់; នៅលើពេលវេលានឹងមកត្រឡប់មកវិញ. ជាជាងកំណត់ទិសដៅអត្រាការប្រាក់ដែលអ្នកចង់បាននៃការវិលត្រឡប់មកវិញ, សូម្បីតែមួយដែលសមហេតុផលជាក់ស្តែងមួយដែល, វិនិយោគិនគួរតែមានគោលដៅនៅប្រឈមនឹងហានិភ័យ.

#18: រង់ចាំទីលានស្តាំ

លោក Warren Buffett ប្រើស្រដៀងគ្នាកីឡាបេស្បលបញ្ជាក់ច្បាស់ពីវិន័យរបស់វិនិយោគិនតម្លៃ. រយៈពេលវែងមួយដែលចង្អុលទិសទៅតម្លៃគឺជា batter វិនិយោគិននៅក្នុងការប្រកួតមួយដែលគ្មានគ្រាប់បាល់ឬកូដកម្មត្រូវបានគេហៅ, អនុញ្ញាតឱ្យមនុស្សរាប់សិបនាក់, សូម្បីតែមនុស្សរាប់រយនាក់, នៃការជម្រេទៅដោយ, មនុស្សជាច្រើនដែលរួមបញ្ចូលទាំងការវាយដំផ្សេងទៀតនឹងចាប់ផ្តើម.

វិនិយោគិនដែលមានតម្លៃគឺជាសិស្សនៃការប្រកួតនេះ; ពួកគេបានរៀនពីទីលានរៀងរាល់, អ្នកដែលនៅក្នុងនោះពួកគេចាប់ផ្តើមបានឆ្លងនិងអ្នកដែលអនុញ្ញាតឱ្យពួកគេបានដោយ. ពួកគេមិនត្រូវបានរងឥទ្ធិពលដោយវិធីផ្សេងទៀតត្រូវបានសម្តែងការ; ពួកគេត្រូវបានជម្រុញចិត្តតែប៉ុណ្ណោះដោយលទ្ធផលការងាររបស់ខ្លួន. ពួកគេមានការអត់ធ្មត់គ្មានដែនកំណត់និងមានឆន្ទៈក្នុងការរង់ចាំរហូតដល់ពួកគេត្រូវបានគេបដិសេធចោលទីលានពួកគេអាចជាការដោះស្រាយដ៏ឱកាសវិនិយោគនៅថោក.

វិនិយោគិនដែលមានតម្លៃនឹងមិនវិនិយោគក្នុងអាជីវកម្មដែលពួកគេមិនអាចយល់បានដោយស្រួលឬពួកគេរកបានប្រថុយប្រថានអ្នកដែលលើស.

វិនិយោគិនតាមស្ថាប័នភាគច្រើនបំផុត, មិនដូចអ្នកវិនិយោគដែលមានតម្លៃ, បង្ខំចិត្តត្រូវបានវិនិយោគយ៉ាងពេញលេញនៅគ្រប់ដង. ពួកគេបានធ្វើសកម្មភាពដូចជាប្រសិនបើជ្ញាកណ្តាលមួយដែលត្រូវបានគេអំពាវនាវឱ្យមានគ្រាប់បាល់ដែលភាគច្រើននិងកូដកម្មកូដកម្ម-ដោយហេតុនេះបង្ខំឱ្យពួកគេចាប់ផ្តើមនៅស្ទើរតែទីលាននិងទុកការជ្រើសរើស batting សម្រាប់ប្រេកង់.

វិនិយោគិនជាបុគ្គលជាច្រើន, ដូចជាការ ballplayers ស្ម័គ្រចិត្ត, simply can’t distinguish a good pitch from a wild one. ទាំងពីរបុគ្គល undiscriminating និងវិនិយោគិនជាស្ថាប័នជាឧបសគ្គដែលអាចយកនូវការលួងលោមពីការដឹងថាអ្នកចូលរួមទីផ្សារមានអារម្មណ៍ភាគច្រើនបង្ខំដើម្បីចាប់ផ្តើមគ្រាន់តែជាការបានញឹកញាប់តាមដែលពួកគេធ្វើបាន.

សម្រាប់អ្នកវិនិយោគមានតម្លៃទីលានមួយត្រូវតែមិនត្រឹមតែនៅក្នុងតំបន់ធ្វើកូដកម្មនេះ, វាត្រូវតែមាននៅក្នុងរបស់គាត់ “កន្លែងផ្អែម។” លទ្ធផលនឹងជាការល្អបំផុតនៅពេលដែលអ្នកវិនិយោគមិនត្រូវដាក់សម្ពាធឱ្យវិនិយោគមិនគ្រប់ខែ. វាអាចមានពេលដែលអ្នកវិនិយោគមិនបានលើកពីការស្មាក្រុមហ៊ុនថ្នាំជក់ BAT របស់គាត់; សន្តិសុខថោកបំផុតនៅក្នុងទីផ្សារមួយដែលនៅតែអាចផ្តល់តម្លៃខ្ពស់ខ្លាំងត្រូវបានផ្តល់តម្លៃខ្ពស់ខ្លាំង. You wouldn’t want to settle for an investment offering a safe 10 ការវិលត្រឡប់ភាគរយបើអ្នកគិតថាវាទំនងណាស់ដែលថាមានសុវត្ថិភាពមួយផ្សេងទៀតដែលផ្តល់ជូននូវស្មើភាពគ្នា 15 ការវិលត្រឡប់ភាគរយនឹងចេញជារូបរាងក្នុងពេលឆាប់.

ពេលខ្លះមនុស្សរាប់សិបទីលានដ៏ល្អមួយត្រូវបានបោះជាប់គ្នាដើម្បីឱ្យមានតម្លៃវិនិយោគ. នៅក្នុងទីផ្សារឈឺចុកចាប់, ឧទាហរណ៍, ចំនួននៃការកើនឡើងមូលបត្រនិងតម្លៃទាបកម្រិតនៃ undervaluation នេះក៏ដុះលូតលាស់. នៅក្នុងទីផ្សារតាកែវ, ដោយផ្ទុយ, ទាំងចំនួនមូលបត្រមានតម្លៃថោកនិងសញ្ញាប័ត្ររបស់ពួកគេនៃការធ្លាក់ចុះ undervaluation.

នៅពេលដែលឱកាសក្នុងការទាក់ទាញឱ្យបានើន, វិនិយោគិនជាតម្លៃមួយដែលអាចឱ្យរែងដោយប្រុងប្រយ័ត្នតាមរយៈការចរចាទាំងអស់សម្រាប់ពួកគេដែលបានរកឃើញគួរឱ្យទាក់ទាញបំផុត. នៅពេលដែលឱកាសក្នុងការទាក់ទាញគឺខ្វះខាត, ទោះជាយ៉ាងណា, ក្រុមអ្នកវិនិយោគត្រូវតែបង្ហាញការលត់ដំខ្លួនដ៏អស្ចារ្យមួយដើម្បីរក្សាសុចរិតភាពនៃដំណើរការវាយតម្លៃនេះនិងការកំណត់តម្លៃដែលបានបង់. ខាងលើទាំងអស់, ក្រុមវិនិយោគិនតែងតែត្រូវតែជៀសវាងការធាក់នៅទីលានអាក្រក់.

#19: ភាពស្មុគស្មាញនៃអាជីវកម្មវាយតម្លៃ

វានឹងក្លាយជាកំហុសដ៏ធ្ងន់ធ្ងរក្នុងការគិតថាការពិតទាំងអស់ដែលពិពណ៌នាអំពីការវិនិយោគជាក់លាក់មួយឬត្រូវបានគេស្គាល់អាច. សំណួរអាចមិនតែប៉ុណ្ណោះនៅតែគ្មានចម្លើយ; សំណួរត្រឹមត្រូវទាំងអស់នេះមិនអាចត្រូវបានគេសួរថា. បើទោះបីជាបច្ចុប្បន្ននេះអាចនឹងត្រូវបានគេយល់ដូចម្ដេចបានយ៉ាងល្អឥតខ្ចោះ, ការវិនិយោគភាគច្រើនគឺពឹងផ្អែកលើលទ្ធផលដែលមិនអាចព្យាករណ៍បានត្រឹមត្រូវ.

បើទោះបីជាអ្វីគ្រប់យ៉ាងដែលអាចនឹងត្រូវបានគេស្គាល់អំពីការវិនិយោគមួយ, ពិតជាស្មុគស្មាញគឺថាតម្លៃអាជីវកម្មមិនត្រូវបានគេឆ្លាក់នៅក្នុងថ្ម. ការវិនិយោគនេះនឹងក្លាយជាច្រើនងាយស្រួលប្រសិនបើតម្លៃអាជីវកម្មបានធ្វើនៅតែថេរតម្លៃភាគហ៊ុនខណៈដែលពាក់ព័ន្ធទស្សន៏ទាយពួកគេដូចជានៅជុំវិញភពនៅជុំវិញព្រះអាទិត្យ.

ប្រសិនបើអ្នកមិនអាចប្រាកដនៃតម្លៃ, បន្ទាប់ពីការទាំងអស់, តើអ្នកអាចប្រាកដថាអ្នកត្រូវបានគេទិញបាននៅការបញ្ចុះតម្លៃមួយ? ការពិតគឺថាអ្នកមិនអាច.

#20: រំពឹងថានឹងមានភាពជាក់លាក់ក្នុងការវាយតម្លៃ

វិនិយោគិនជាច្រើនទទូចលើ affixing តម្លៃពិតប្រាកដទៅនឹងការវិនិយោគរបស់ខ្លួន, ស្វែងរកភាពជាក់លាក់ភាពមិនពិតប្រាកដភាពមួយនៅលើពិភពលោក, ប៉ុន្តែតម្លៃអាជីវកម្មដែលមិនអាចត្រូវបានកំណត់យ៉ាងជាក់លាក់.

តម្លៃសៀវភៅដែលបានរាយការណ៍, ការរកប្រាក់ចំណូល, លំហូរសាច់ប្រាក់គឺមានហើយ, បន្ទាប់ពីការទាំងអស់, ត្រឹមតែជាការទស្សទាយដ៏ល្អបំផុតនៃគណនេយ្យករដែលបានអនុវត្តតាមយ៉ាងតឹងរឹងដោយស្មើភាពមួយសំណុំស្តង់ដារនិងការអនុវត្តន៍រចនាឡើងបន្ថែមទៀតដើម្បីសម្រេចឱ្យបានសមស្របតាមជាងការដើម្បីឆ្លុះបញ្ចាំងពីតម្លៃសេដ្ឋកិច្ច. លទ្ធផលដែលបានព្យាករថាមានការច្បាស់លាស់តិចជាងនៅតែមាន. អ្នកមិនអាចរាប់តម្លៃនៃផ្ទះរបស់អ្នកទៅជិតបំផុតពាន់ដុល្លារ. ហេតុអ្វីបានជាវានឹងមានភាពងាយស្រួលណាមួយដើម្បីដាក់តម្លៃលើអាជីវកម្មដ៏ធំនិងស្មុគស្មាញ?

មិនតែប៉ុណ្ណោះគឺជាតម្លៃភាពមិនពិតប្រាកដភាព knowable អាជីវកម្ម, វាក៏ផ្លាស់ប្តូរការលើសម៉ោង, ឡើងចុះដោយមានជាច្រើនម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច, មីដ្ឋ, និងកត្តាពាក់ព័ន្ធនឹងទីផ្សារ. ដូច្នេះខណៈពេលដែលវិនិយោគិននៅពេលវេលាដែលបានផ្តល់ឱ្យណាមួយដែលមិនអាចកំណត់តម្លៃពាណិជ្ជកម្មជាមួយភាពជាក់លាក់, ពួកគេត្រូវតែយ៉ាងណាក៏ដោយស្ទើរតែបន្តវាយតម្លៃឡើងវិញការប៉ាន់ប្រមាណរបស់ខ្លួននៃតម្លៃនៅក្នុងគោលបំណងដើម្បីបញ្ចូលកត្តាដែលស្គាល់ទាំងអស់ដែលអាចមានឥទ្ធិពលលើការវាយតម្លៃរបស់ខ្លួន.

ការប៉ុនប៉ងណាមួយដើម្បីអាជីវកម្មជាតម្លៃជាមួយភាពជាក់លាក់នឹងទទួលបានគុណតម្លៃដែលមានលក្ខណៈមិនត្រឹមត្រូវយ៉ាងច្បាស់ណាស់. បញ្ហាគឺថាវាជាការងាយស្រួលក្នុងការច្រឡំសមត្ថភាពដើម្បីធ្វើឱ្យការព្យាករច្បាស់លាស់មានសមត្ថភាពក្នុងការធ្វើឱ្យមនុស្សដែលត្រឹមត្រូវ.

អ្នកដែលមានសាមញ្ញមួយ, គណនាដៃបានប្រារព្ធធ្វើឡើងអាចអនុវត្តតម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធ (NPV) និងអត្រាខាងក្នុងនៃការត្រឡប់មកវិញ (IRR) ការគណនា. ការមកដល់នៃសៀវភៅបញ្ជីនេះត្រូវបានកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរកុំព្យូទ័របញ្ហានេះ, ការបង្កើតការបំភាន់នៃការវិភាគយ៉ាងទូលំទូលាយនិងការគិតគូរបាន, សូម្បីតែសម្រាប់ឥតព្រាងទុកភាគច្រើនបំផុតនៃការខិតខំប្រឹងប្រែង.

ជាធម្មតា, វិនិយោគិនបានដាក់ជាកិច្ចព្រមព្រៀងដ៏អស្ចារ្យនៃសារៈសំខាន់នៅលើទិន្នផល, បើទោះបីជាពួកគេបានយកចិត្តទុកដាក់តិចតួចក្នុងការសន្មត់. “សំរាមក្នុង, ចេញពីសំរាម” នេះគឺជាសេចក្ដីពណ៌នា apt ឡើយនៃដំណើរការ.

នៅក្នុងការវិភាគសន្ដិសុខ, Graham and David Dodd discussed the concept of a range of value – “ចំណុចសំខាន់គឺថាការវិភាគផ្នែកសន្តិសុខមិនស្វែងរកការមិនមែនដើម្បីកំណត់ឱ្យបានច្បាស់នូវអ្វីដែលជាតម្លៃចាំបាច់នៃសន្ដិសុខដែលបានផ្តល់ឱ្យ. It needs only to establish that the value is adequate – e.g., ដើម្បីការពារចំណងមួយឬដើម្បីបង្ហាញអំពីភាពត្រឹមត្រូវនៃការទិញភាគហ៊ុនឬផ្សេងទៀតដែលមានតម្លៃនោះគឺគួរឱ្យកត់សម្គាល់ខ្ពស់ជាងឬទាបបើប្រៀបធៀបតម្លៃទីផ្សារ. សម្រាប់គោលបំណងដូចជាការវាស់វែងមិនកំណត់និងការប្រហាក់ប្រហែលនៃតម្លៃចាំបាច់អាចនឹងគ្រប់គ្រាន់។”

ជាការពិតណាស់, លោក Graham បានញឹកញាប់បានសម្តែងការគណនាគេស្គាល់ថាជាមូលធនសុទ្ធក្នុងមួយហ៊ុន, ត្រឡប់មកវិញនៃ- envelope estimate of a company’s liquidation value. His use of this rough approximation was a tacit admission that he was often unable to ascertain a company’s value more precisely.

#21: ហេតុអ្វីបានជារឹមសុវត្ថិភាព

ការវិនិយោគតម្លៃគឺជាវិន័យនៃការទិញមូលបត្រក្នុងតម្លៃដ៏សំខាន់ពីតម្លៃមូលដ្ឋានបច្ចុប្បន្នរបស់ពួកគេនិងពួកគេបានកាន់រហូតដល់បានតម្លៃរបស់ពួកគេត្រូវបានដឹងថា. ធាតុនៃការចរចានេះជាគន្លឹះក្នុងការដំណើរការនេះ.

ដោយសារតែការវិនិយោគគឺជាការជាច្រើនសិល្បៈមួយវិទ្យាសាស្ត្រ, ក្រុមវិនិយោគិនត្រូវរឹមនៃសុវត្ថិភាព. រឹមសុវត្ថិភាពមួយត្រូវបានសម្រេចនៅពេលដែលត្រូវបានទិញនៅមូលបត្រគ្រប់គ្រាន់ខាងក្រោមមានតម្លៃថ្លៃមូលដ្ឋានដើម្បីអនុញ្ញាតឱ្យកំហុសរបស់មនុស្ស, សំណាងអាក្រក់, ឬការប្រែប្រួលខ្លាំងនៅក្នុងទីស្មុគស្មាញ, មិនអាចទាយទុកជាមុន, ការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងឆាប់រហ័សក្នុងពិភពលោកហើយ.

នេះបើយោងតាមលោក Graham, “រឹមនៃសុវត្ថិភាពគឺតែងតែពឹងផ្អែកលើតម្លៃដែលបានបង់. សម្រាប់សន្ដិសុខណាមួយឡើយ, វានឹងក្លាយជាការមួយដ៏ធំក្នុងតម្លៃ, តូចមួយនៅតម្លៃខ្ពស់មួយចំនួន, មិនទាន់មាននៅក្នុងតម្លៃនៅតែខ្ពស់មួយចំនួន។”

វិនិយោគិនបានស្វែងរកប្រាក់ចំណេញមានតម្លៃសុវត្ថិភាព, អនុញ្ញាតឱ្យភាពមិនពិតប្រាកដបន្ទប់, សំណាងអាក្រក់, ឬកំហុសវិភាគក្នុងគោលបំណងដើម្បីជៀសវាងការខាតបង់ច្រើនគួរសមលើសម៉ោង. A margin of safety is necessary because…
• Valuation is an imprecise art

• Future is unpredictable, និង

• Investors are human and do make mistakes.

#22: រឹមតើសុវត្ថិភាព

ចម្លើយនេះអាចប្រែប្រួលពីវិនិយោគិនម្នាក់បន្ទាប់. របៀបជាច្រើនសំណាងអាក្រក់គឺអ្នកមានឆន្ទៈនិងអាចអត់ធ្មត់? របៀបជាច្រើនការប្រែប្រួលតម្លៃអាជីវកម្មអ្នកអាចស្រូបយក? តើអ្វីជាការអត់ធ្មត់របស់អ្នកសម្រាប់កំហុស? វាមកចុះទៅតើអ្នកអាចចាញ់.

វិនិយោគិនភាគច្រើនមិនស្វែងរកប្រាក់ចំណេញមួយសុវត្ថិភាពកាន់កាប់ក្នុង. វិនិយោគិនតាមស្ថាប័ននានាដែលទិញភាគហ៊ុនជាបំណែកក្រដាសជួញដូរនិងអ្នកដែលនៅតែបណ្តាក់ទុនឱ្យបានពេញលេញនៅតាមដងទាំងអស់បរាជ័យក្នុងការសម្រេចបាននូវសុវត្ថិភាពរឹម. វិនិយោគិនជាបុគ្គលលោភលន់ដែលធ្វើតាមនិន្នាការទីផ្សារនិងការនិយមមួយគ្រាគឺមាននៅក្នុងទូកជាមួយគ្នាដដែល.

វិនិយោគិនរឹមតែមួយគត់ដែលទិញធានាទិញមូលបត្រ Wall Street ឬបង្កើតថ្មីដែលជាធម្មតាក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុដែលមានបទពិសោធគឺរឹមនៃគ្រោះថ្នាក់មួយ.

តើធ្វើដូចម្តេចវិនិយោគិនដែលអាចមានមួយចំនួននៃការសម្រេចបាននូវសុវត្ថិភាពរឹម?

• By always buying at a significant discount to underlying business value and giving preference to tangible assets over intangibles. (នេះមិនមែនមានន័យថាមិនមានឱកាសវិនិយោគដ៏ល្អបំផុតនៅក្នុងអាជីវកម្មជាមួយនឹងទ្រព្យសម្បត្តិអរូបីដ៏មានតម្លៃ។)
• By replacing current holdings as better bargains come along.

• By selling when the market price of any investment comes to reflect its underlying value and by holding cash, បើចាំបាច់, រហូតដល់ការវិនិយោគដ៏ទាក់ទាញដទៃទៀតក្លាយជាអាចប្រើ.

វិនិយោគិនគួរតែយកចិត្តទុកដាក់មិនត្រឹមតែប៉ុណ្ណោះទេប៉ុន្តែក៏ដើម្បីថាតើហេតុអ្វីបានកាន់កាប់នៅពេលបច្ចុប្បន្នមានតម្លៃថោក.

វាជាការសំខាន់ដើម្បីដឹងថាហេតុអ្វីបានជាអ្នកបានធ្វើការវិនិយោគនិងការលក់នៅពេលហេតុផលសម្រាប់ម្ចាស់វាមិនយូរទៀតទេត្រូវបានអនុវត្ត. រកមើលការវិនិយោគជាមួយសារធាតុដែលអាចជួយដោយផ្ទាល់ក្នុងការសម្រេចបាននៃតម្លៃមូលដ្ឋាន.

ផ្តល់នូវចំណូលចិត្តទៅឱ្យក្រុមហ៊ុនមានការគ្រប់គ្រងល្អជាមួយភាគហ៊ុនហិរញ្ញវត្ថុផ្ទាល់ខ្លួនក្នុងអាជីវកម្ម. ជាចុងក្រោយ, ពិពិធកម្មការកាន់កាប់និងការពារហានិភ័យរបស់អ្នកនៅពេលដែលវាគឺជាផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញដើម្បីធ្វើដូច្នេះបាន.

#23: ធាតុទាំងបីនៃការវិនិយោគតម្លៃ

1. បាតឡើង: ការវិនិយោគមានតម្លៃជួលបុគ្គលិកពីយុទ្ធសាស្រ្តបាតឡើងដែលឱកាសវិនិយោគបុគ្គលត្រូវបានកំណត់អត្តសញ្ញាណមួយនៅពេលតាមរយៈការវិភាគជាមូលដ្ឋាន. ក្រុមវិនិយោគិនដែលមានតម្លៃស្វែងរកសម្រាប់សន្តិសុខការចរចាដោយសន្ដិសុខ, វិភាគលើស្ថានភាពផ្ទាល់ខ្លួនរបស់វាជារៀងរាល់ merits.

យុទ្ធសាស្រ្តទាំងមូលអាចត្រូវបានពិពណ៌នាសង្ខេបជាការ “ទិញការចរចាជាមួយនិងការរង់ចាំ។” វិនិយោគិនត្រូវរៀនដើម្បីវាយតម្លៃពីតម្លៃនៅក្នុងគោលបំណងដើម្បីឱ្យដឹងថាការចរចាជាមួយនៅពេលដែលពួកគេបានមើលឃើញមួយ.

បន្ទាប់មកពួកគេត្រូវតែបង្ហាញនូវការអត់ធ្មត់និងវិន័យរង់ចាំរហូតដល់ការចរចាជាមួយងើបចេញពីការស្វែងរករបស់ពួកគេនិងទិញវា, ដោយមិនគិតអំពីទិសដៅទូទៅនៃទីផ្សារឬទស្សនៈផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេអំពីសេដ្ឋកិច្ចនៅមានទំហំធំ.

2. ដំណើរការដាច់ខាតទិស: វិនិយោគិនជាបុគ្គលដែលភាគច្រើនស្ថាប័ននិងជាច្រើនបានទទួលយកការតំរង់ទិសសម្តែងដែលទាក់ទង. ពួកគេបានបណ្តាក់ទុនជាមួយគោលដៅនៃការឡើងថ្លៃខ្លាំងជាងទាំងទីផ្សារ, វិនិយោគិនផ្សេងទៀត, ឬទាំងពីរនិងជាព្រងើយកណ្តើយជាក់ស្តែងដូចជាថាតើលទ្ធផលដែលទទួលបានតំណាងឱ្យការកើនឡើងដាច់ខាតឬការបាត់បង់.

ការសម្តែងដែលទាក់ទងដ៏ល្អ, ជាពិសេសរយៈពេលខ្លីការសម្តែងដែលទាក់ទង, ជាទូទៅត្រូវបានស្វែងរកបានទាំងដោយយកតម្រាប់តាមអ្វីដែលអ្នកដទៃកំពុងធ្វើឬដោយការប្រឹងប្រែងដើម្បី outguess អ្វីដែលអ្នកដទៃនឹងធ្វើ.

វិនិយោគិនដែលមានតម្លៃ, ដោយផ្ទុយ, ត្រូវបានតម្រង់ទិសការអនុវត្តដាច់ខាត; ពួកគេត្រូវបានចាប់អារម្មណ៍ក្នុងការត្រឡប់មកវិញតែ insofar ដូចដែលពួកគេពាក់ព័ន្ធនឹងការសំរេចបានគោលដៅនៃការវិនិយោគរបស់ខ្លួន, មិនមែនរបៀបដែលពួកគេធ្វើការប្រៀបធៀបជាមួយវិធីរួម

ទីផ្សារឬក្រុមវិនិយោគិនផ្សេងទៀតត្រូវបានដំណើរការ. ការសម្តែងបានល្អត្រូវបានទទួលដាច់ខាតដោយការទិញមូលបត្រដែលមានតម្លៃថោកខណៈពេលដែលការលក់បានការកាន់កាប់ដែលបានក្លាយទៅជាមានតម្លៃបានពេញលេញជាង. សម្រាប់វិនិយោគិនភាគច្រើនត្រឡប់មកវិញដាច់ខាតគឺជាមនុស្សតែមួយគត់ដែលពិតជាបញ្ហា; អ្នកមិនអាច, បន្ទាប់ពីការទាំងអស់, ចំណាយពេលការសម្តែងដែលទាក់ទង.

វិនិយោគិនជាដាច់ខាត-អនុវត្តតម្រង់ទិសជាធម្មតាយកជាទស្សនវិស័យរយៈពេលយូរជាងការសម្តែងដែលទាក់ទង- វិនិយោគិនដែលតម្រង់ទិស. វិនិយោគិនដែលទាក់ទង-អនុវត្តតម្រង់ទិសជាទូទៅមានបំណងឬមិនអត់ធ្មត់រយៈពេលដ៏យូរនៃការ underperformance និងនៅមាន- លំដាប់វិនិយោគនៅក្នុងអ្វីដែលជាការពេញនិយមនាពេលបច្ចុប្បន្ន. ដើម្បីធ្វើបើមិនដូច្នេះទេនឹងអាចធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់លទ្ធផលរយៈពេលជិត.

វិនិយោគិនអនុវត្តតម្រង់ទិសសាច់ញាតិពិតជាអាចគេចចេញពីស្ថានភាពដែលបានផ្តល់ជូននូវការត្រឡប់មកវិញដាច់ខាតមានភាពទាក់ទាញយ៉ាងច្បាស់នៅលើរយៈពេលវែងបើការធ្វើឱ្យពួកវានឹងប្រថុយជិតរយៈពេល underperformance. ផ្ទុយ, ដាច់ខាត- ការសម្តែង- វិនិយោគិនដែលតម្រង់ទិសទំនងជានឹងចូលចិត្តការកាន់កាប់ចេញនៃការពេញចិត្តដែលអាចចំណាយពេលយូរដើម្បីទទួលបានផ្លែផ្កានោះទេប៉ុន្តែក៏អនុវត្តហានិភ័យតិចនៃការបាត់បង់.

3. ហានិភ័យនិងត្រឡប់មកវិញ: ខណៈពេលដែលវិនិយោគិនភាគច្រើនផ្សេងទៀតរវល់ជាមួយនឹងរបៀបដែលប្រាក់ជាច្រើនដែលពួកគេអាចធ្វើបាននិងមិននៅទាំងអស់ជាមួយប៉ុន្មានដែលពួកគេអាចនឹងបាត់បង់, ក្រុមវិនិយោគិនផ្តោតលើការប្រឈមមុខមានតម្លៃដូចជាការវិលត្រឡប់មកវិញ.

Risk is a perception in each investor’s mind that results from analysis of the probability and amount of potential loss from an investment. ប្រសិនបើអ្នករុករកមួយដែលបង្ហាញឱ្យឃើញពីប្រេងផងដែរដើម្បីឱ្យមានរន្ធស្ងួត, វាត្រូវបានគេហៅថាជាការប្រថុយប្រថាន. ប្រសិនបើការកំណត់លំនាំដើមសញ្ញាប័ណ្ណឬធ្លាក់ភាគហ៊ុននៅក្នុងតម្លៃ, គេហៅថាជាការប្រថុយប្រថាន.

ប៉ុន្តែប្រសិនបើបានល្អគឺមាន gusher មួយ, មូលបត្របំណុលធំនៅលើកាលវិភាគ, ភាគហ៊ុននិងប្រមូលផ្តុំយ៉ាងខ្លាំង, can we say they weren’t risky when the investment was made? មិននៅទាំងអស់.

ចំណុចនេះគឺ, ក្នុងករណីភាគច្រើនកាន់តែច្រើននោះទេគឺត្រូវបានគេស្គាល់អំពីការប្រឈមនៃការវិនិយោគមួយបន្ទាប់ពីវាត្រូវបានធ្វើការសន្និដ្ឋានជាជាងត្រូវបានគេដឹងពេលដែលវាត្រូវបានធ្វើឡើង.

មានរឿងមួយចំនួនដែលក្រុមវិនិយោគិនប៉ុណ្ណោះដែលអាចធ្វើបានដើម្បីប្រឆាំងប្រឈមនឹងហានិភ័យគឺមាន: ពិពិធកម្មគ្រប់គ្រាន់, ការពារហានិភ័យនៅពេលសមរម្យ, និងការបណ្តាក់ទុនជាមួយរឹមនៃសុវត្ថិភាព. វាជាការច្បាស់ណាស់ពីព្រោះយើងធ្វើមិនបាននិងមិនអាចដឹងអំពីគ្រោះថ្នាក់ទាំងអស់នៃការវិនិយោគមួយដែលយើងព្យាយាមធ្វើការវិនិយោគនៅក្នុងការបញ្ចុះតម្លៃមួយ. ធាតុការចរចានេះអាចជួយក្នុងការផ្តល់ជូននូវខ្នើយនៅពេលដែលមានអ្វីខុសមួយ.

#24: Overpaying សម្រាប់កំណើន

មានវិនិយោគិនជាច្រើនដែលធ្វើឱ្យការសម្រេចចិត្តតែម្នាក់ឯងនៅលើមូលដ្ឋាននៃការព្យាកររបស់ខ្លួនស្តីពីកំណើនសេដ្ឋកិច្ចនាពេលអនាគតគឺជាការ. បន្ទាប់ពីបានទាំងអស់, លឿនជាងមុនលំហូររកប្រាក់ចំណូលឬប្រាក់អាជីវកម្មមួយកំពុងកើនឡើង, the greater that business’s present value. ប៉ុន្តែទោះជួបការលំបាកជាច្រើនបានប្រឈមមុខនឹងក្រុមវិនិយោគិនតម្រង់ទិសដៅកំណើនសេដ្ឋកិច្ច.

ជាលើកដំបូង, ជាញឹកញាប់បានបង្ហាញវិនិយោគិនមានទំនុកចិត្តដូចជាខ្ពស់ជាងសមត្ថភាពរបស់ខ្លួនក្នុងការទស្សន៍ទាយពីអនាគតជាងការត្រូវបានធានា. ជាលើកទីពីរ, for fast-growing businesses even small differences in one’s estimate of annual growth rates can have a tremendous impact on valuation.

លើសពីនេះទៅទៀត, ជាមួយវិនិយោគិនជាច្រើនដូច្នេះព្យាយាមដើម្បីទិញភាគហ៊ុននៅក្នុងក្រុមហ៊ុនឱ្យមានកំណើន, តម្លៃនៃជម្រើសមតិអាចនឹងឈានទៅដល់កម្រិតដែលមិនបានគាំទ្រដោយមូលដ្ឋានគ្រឹះ.

ចាប់តាំងពីការចូលនេះ “ពាណិជ្ជកម្មសាលកិត្តិនាម” គឺជាញឹកញាប់តាមរយៈទ្វារបង្វិល, ក្រុមអ្នកវិនិយោគអាចជួនកាលត្រូវបាន lured ចូលទៅក្នុងការធ្វើឱ្យការព្យាករសុទិដ្ឋិនិយមជ្រុលដោយផ្អែកលើលទ្ធផលដ៏រឹងមាំជាបណ្តោះអាសន្ន, ដោយហេតុនេះបង្កឱ្យពួកគេបង់ប្រាក់យ៉ាងច្រើនសម្រាប់អាជីវកម្មផលមិនសូវល្អ.

ការលំបាកមួយផ្សេងទៀតជាមួយការវិនិយោគដោយផ្អែកលើកំណើនគឺថាខណៈពេលដែលក្រុមវិនិយោគិនមាននិន្នាការទៅ oversimplify កំណើនសេដ្ឋកិច្ចទៅជាចំនួនតែមួយ, កំណើនគឺ, នៅក្នុងការពិត, រួមនៃផ្នែកការផ្លាស់ប្តូរជាច្រើនដែលខុសគ្នានៅក្នុងការព្យាកររបស់ខ្លួន. សម្រាប់អាជីវកម្មពិសេសណា, ឧទាហរណ៍, កំណើនប្រាក់ចំណេញអាចទប់ស្កាត់ពីការកើនឡើងការលក់ទាក់ទងទៅនឹងការទស្សន៏ទាយ

ការបង្កើនទូទៅ, ការប្រើប្រាស់កើនឡើងនៃផលិតផលមួយដោយអតិថិជន, ចំណែកទីផ្សារកើនឡើង, ការចូលមកដល់នៃផលិតផលមួយចូលទៅក្នុងចំនួនប្រជាជនកាន់តែច្រើន, ឬដើម្បីការកើនឡើងតម្លៃ.

លោក Warren Buffett បាននិយាយថា:, “សម្រាប់វិនិយោគិន, តម្លៃទិញផងដែរខ្ពស់សម្រាប់ភាគហ៊ុននៃក្រុមហ៊ុនដ៏ល្អអាចមិនធ្វើផលប៉ះពាល់នៃការមួយទសវត្សរ៍ជាបន្តបន្ទាប់នៃការអភិវឌ្ឍអាជីវកម្មបាន។”

#25: កំណើន shenanigans

ក្រុមវិនិយោគិនមានសុទិដ្ឋិនិយមហួសហេតុពេកជាញឹកញាប់ក្នុងការវាយតម្លៃរបស់ខ្លួននាពេលអនាគត. ឧទាហរណ៍ដ៏ល្អនេះគឺជាការឆ្លើយតបជារឿងធម្មតាទៅសរសេរចុះឡើងសាជីវកម្ម.

ការអនុវត្តន៍គណនីនេះអនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុនមួយនៅក្នុងការសំរេចចិត្តរបស់ខ្លួនសម្អាតផ្ទះ, កំចាត់ភ្លាម- Ding នៃទ្រព្យសកម្មរបស់ underperforming ដោយខ្លួនវា, ទទួលប្រមូល, ឥណទានអាក្រក់, និងការចំណាយដែលបានកើតឡើងនៅក្នុងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធសាជីវកម្មរបស់ក្រុមហ៊ុនណាមួយដែលអមជាមួយការសរសេរបិទ.

ជាធម្មតាផ្លាស់ទីត្រូវបានស្វាគមន៍យ៉ាងអន្ទះអន្ទែងបែបនេះដោយអ្នកវិភាគ Wall Street និងអ្នកវិនិយោគដូចគ្នា; ក្រោយការសរសេរចេញជាក្រុមហ៊ុនជាទូទៅបានរាយការណ៍កើនឡើងខ្ពស់សមធម៌និងប្រាក់ចំណេញកាន់តែល្អប្រសើរ. បន្ទាប់មកលទ្ធផលប្រសើរឡើងបែបនេះត្រូវបានព្យាករថាចូលទៅក្នុងពេលអនាគត, ហេតុផលទីផ្សារភាគហ៊ុនតម្លៃបានខ្ពស់ជាងនេះ. ក្រុមវិនិយោគិន, ទោះជាយ៉ាងណា, មិនគួរដូច្នេះអនុញ្ញាតឱ្យសទ្ធាផលិតផលនេះត្រូវបានលុបចោលជាស្អាតបរិសុទ្ធ.

នៅពេលដែលមានកំហុសប្រវត្តិសាស្រ្តដែលត្រូវបានលុប, វាជាការងាយស្រួលផងដែរដើម្បីមើលអតីតកាលដែលជាកំហុសដោយឥតគិតថ្លៃ. វាជាការបន្ទាប់មកគ្រាន់តែជាជំហានបន្ថែមទៀតដើម្បីឱ្យគម្រោងមានកំហុសដ៏តូចមួយដោយមិនគិតពីអតីតកាលនេះទៅមុខចូលទៅក្នុងពេលអនាគត, ការធ្វើឱ្យការព្យាករជាមិនគួរឱ្យជឿថាប្រតិបត្តិការផលចំណេញបច្ចុប្បន្នគ្មានការនឹងទៅ sour និងថាពុំមានការវិនិយោគជាថ្មីម្តងទៀតដែលក្រីក្រនឹងត្រូវបានធ្វើឡើង.

#26: អភិរក្សនិយមនិងកំណើនវិនិយោគ

តើអ្នកវិនិយោគដែលមានតម្លៃក្នុងការដោះស្រាយជាមួយនឹងការចាំបាច់ដើម្បីទស្សទាយមិនអាចទាយទុកជាមុនបានវិភាគនេះ?

ចម្លើយតែមួយគត់គឺការអភិរក្សនិយម. ចាប់តាំងពីការព្យាករទាំងអស់គឺជាប្រធានបទត្រូវ error, មនុស្សដែលមានសុទិដ្ឋិនិយមមាននិន្នាការក្នុងការដាក់ក្រុមវិនិយោគិននៅលើជើងមិនទៀង. ស្ទើរតែអ្វីគ្រប់យ៉ាងត្រូវតែចូលទៅខាងស្តាំ, ឬការខាតបង់ដែលអាចត្រូវបានគាំទ្រ.

ការព្យាកររបស់អ្នកអភិរក្សនិយមកាន់តែច្រើនអាចត្រូវបានជួបប្រជុំគ្នាដោយងាយឬមានលើសពីការ. វិនិយោគិនកំពុងបានណែនាំផងដែរដើម្បីធ្វើឱ្យគម្រោងការអភិរក្សតែប៉ុណ្ណោះហើយបន្ទាប់មកធ្វើការវិនិយោគតែនៅការបញ្ចុះតម្លៃយ៉ាងច្រើនពីការវាយតម្លៃនេះបានចេញមក therefrom.

#27: តើស្រាវជ្រាវនិងវិភាគគ្រប់គ្រាន់?

វិនិយោគិនមួយចំនួនបានទទូចលើការព្យាយាមដើម្បីទទួលបាននូវចំណេះដឹងដ៏ល្អឥតខ្ចោះរបស់ពួកគេអំពីការវិនិយោគ impending, ការស្រាវជ្រាវរបស់ក្រុមហ៊ុនរហូតដល់ពួកគេគិតថាពួកគេដឹងថាអ្វីគ្រប់យ៉ាងនៅទីនោះគឺដើម្បីដឹងអំពីព័ត៌មាននោះ. ពួកគេបានសិក្សាពីឧស្សាហកម្មនេះនិងការប្រកួតប្រជែង, ទាក់ទងមកអតីតបុគ្គលិក, អ្នកពិគ្រោះយោបល់ក្នុងវិស័យឧស្សាហកម្ម, និងក្រុមអ្នកវិភាគ, និងដោយផ្ទាល់ស្គាល់ការគ្រប់គ្រងលើកំពូលតារាង. ពួកគេបានវិភាគលើរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុសម្រាប់រយៈពេលមួយទសវត្សរ៍កន្លងទៅនេះនិងតម្លៃហ៊ុនសម្រាប់និន្នាការតែយូរជាងមុន.

នេះគឺជាការគួរឱ្យកោតសរសើរឧស្សាហ៍, ប៉ុន្តែវាមានកំហុសទាំងពីរនាក់. ជាលើកដំបូង, គ្មានបញ្ហាថាតើការស្រាវជ្រាវជាច្រើនដែលត្រូវបានអនុវត្ត, ព័ត៌មានមួយចំនួនតែងតែនៅតែលំបាក; វិនិយោគិនដែលត្រូវរៀនឱ្យទៅរស់នៅជាមួយនឹងតិចជាងព័ត៌មានពេញលេញ. ជាលើកទីពីរ, សូម្បីតែប្រសិនបើអ្នកវិនិយោគមួយអាចដឹងហេតុការណ៍ពិតទាំងអស់អំពីការវិនិយោគ, គាត់ឬនាងនឹងមិនចាំបាច់ទទួលបានប្រាក់ចំណេញ.

នេះមិនមែនជាការនិយាយថាការវិភាគជាមូលដ្ឋានគឺមិនមានប្រយោជន៍. វាពិតណាស់គឺ.

ប៉ុន្តែព័ត៌មានខាងក្រោមនេះជាទូទៅគេស្គាល់ថាយ៉ាងល្អ 80/20 ការគ្រប់គ្រងរបស់: ជាលើកដំបូង 80 ភាគរយនៃពត៌មាននេះត្រូវបានគេប្រមូលផ្តុំគ្នានៅទីមួយនេះ 20 ភាគរយនៃការពេលវេលាដែលបានចំណាយ. តម្លៃនៃការវិភាគជាមូលដ្ឋាននៅក្នុងជម្រៅនេះគឺជាប្រធានបទដើម្បីការបន្ថយការត្រឡប់មកវិញបន្ទាប់បន្សំ.

ក្រុមវិនិយោគិនភាគច្រើនបានខិតខំ fruitlessly ជាក់ច្បាស់និងភាពជាក់លាក់, ជៀសវាងស្ថានភាពដែលក្នុងនោះព័ត៌មានគឺមានការលំបាកក្នុងការទទួលបាន. ភាពមិនច្បាស់លាស់នៅឡើយទេជាញឹកញាប់ខ្ពស់ត្រូវបានអមដោយតម្លៃទាប. នៅពេលដែលភាពមិនច្បាស់លាស់ត្រូវបានដោះស្រាយ, តម្លៃនេះទំនងជានឹងមានការកើនឡើង.

ជាញឹកញាប់អ្នកវិនិយោគិនទទួលបានប្រយោជន៍ពីការធ្វើឱ្យការសម្រេចចិត្តវិនិយោគជាមួយនឹងតិចជាងចំណេះដឹងដ៏ល្អឥតខ្ចោះនិងត្រូវបានទទួលរង្វាន់យ៉ាងល្អសម្រាប់ដេលមនហានិភ័យនៃភាពមិនប្រាកដប្រជា.

ពេលវេលាដែលក្រុមវិនិយោគិនផ្សេងទៀតចំណាយស្វែងយល់អំពីលម្អិតគ្មានចម្លើយចុងក្រោយដែលអាចចំណាយថវិកាអស់ឱ្យពួកគេមានឱកាសក្នុងការទិញនៅក្នុងតម្លៃទាបដើម្បីឱ្យពួកគេបានផ្តល់ជូននូវរឹមសុវត្ថិភាពមួយទោះបីជាមានព័ត៌មានមិនពេញលេញ.

#28: ការវិនិយោគតម្លៃនិងការគិត Contrarian

ការវិនិយោគមានតម្លៃដោយធម្មជាតិយ៉ាងខ្លាំងរបស់ខ្លួនគឺ contrarian. ក្រៅពេញចិត្តមូលបត្រអាចនឹងត្រូវបានតម្លៃថោក; មូលបត្រដែលស្ទើរតែមិនមានការពេញនិយម. តើអ្វីទៅជាហ្វូងនេះត្រូវបានគេទិញគឺ, តាមនិយមន័យ, នៅក្នុងការពេញចិត្ត. មូលបត្រនៅក្នុងការពេញចិត្តត្រូវបានគេដេញថ្លៃរួចទៅហើយនៅក្នុងតម្លៃកើនឡើងនៅលើមូលដ្ឋាននៃការរំពឹងទុកមានសុទិដ្ឋិនិយមនិងការមិនទំនងដើម្បីតំណាងឱ្យតម្លៃដែលល្អដែលត្រូវបានគេមើលរំលង.

បើតម្លៃគឺជាការមិនទំនងដើម្បីឱ្យមាននៅក្នុងអ្វីដែលត្រូវបានទិញហ្វូង, វាអាចមានកន្លែងដែល? នៅក្នុងអ្វីដែលពួកគេត្រូវបានគេលក់, មិនដឹងថា, ឬមិនអើពើ. នៅពេលដែលហ្វូងនេះនឹងត្រូវលក់សន្តិសុខមួយ, តម្លៃទីផ្សារបានធ្លាក់ចុះហួសពីហេតុផល. មិនអើពើ, មិនច្បាស់លាស់, ការបង្កើតឡើងថ្មីឬមូលបត្រដូចគ្នានេះដែរអាចនឹងមានឬក្លាយជា undervalued.

វិនិយោគិនអាចរកឃើញថាវាមានការលំបាកដើម្បីធ្វើជា contrarians សម្រាប់ពួកគេមិនអាចប្រាកដថាតើបានឬនៅពេលពួកគេនឹងត្រូវបានបង្ហាញឱ្យឃើញឱ្យបានត្រឹមត្រូវ. ចាប់តាំងពីពេលដែលពួកគេកំពុងធ្វើសកម្មភាពប្រឆាំងនឹងហ្វូងមនុស្ស, contrarians មានតែងតែចាប់ផ្តើមខុសហើយទំនងសម្រាប់ការពេលវេលាដើម្បីទទួលរងការខាតបង់ក្រដាសមួយ. ផ្ទុយ, សមាជិកនៃហ្វូងនេះគឺជាជិតតែងត្រឹមត្រូវសម្រាប់រយៈពេលមួយ. មិនត្រឹមតែមាន contrarians ពីដំបូងខុស, ពួកគេអាចក្លាយជាខុសកាន់តែច្រើនជាញឹកញាប់និងសម្រាប់រយៈពេលយូរជាងអ្នកផ្សេងទៀតដោយសារតែនិន្នាការទីផ្សារអាចបន្តជាយូរមកហើយកន្លងមកដែនកំណត់ណាមួយបានធានាដោយតម្លៃមូលដ្ឋាន.

កាន់គំនិតផ្ទុយគឺមិនមែនតែងតែមានប្រយោជន៍ដល់វិនិយោគិន, ទោះជាយ៉ាងណា. បានប្រារព្ធធ្វើឡើងយ៉ាងទូលំទូលាយនៅពេលដែលគំនិតយោបល់ស្តីពីបញ្ហាដែលមានឥទ្ធិពលបានទេនៅក្នុងដៃ, គ្មានអ្វីត្រូវបានទទួលបានដោយការហែលទឹកការប្រឆាំងនឹងជំនោរ. វាគឺតែងតែជាការមូលមតិគ្នាថាព្រះអាទិត្យនឹងកើនឡើងនៅថ្ងៃស្អែកនេះ, ប៉ុន្តែការបង្ហាញនេះមិនមានឥទ្ធិពលលើលទ្ធផល.

#29: fallacy នៃការបង្កើតលិបិក្រម

ទៅឱ្យវិនិយោគិនមានតម្លៃគំនិតនៃការបង្កើតលិបិក្រមជាវិធីល្អនិងអាក្រក់បំផុតដែលមានគ្រោះថ្នាក់ពិតជា.

លោក Warren Buffett បានសង្កេតឃើញថា “នៅក្នុងការតម្រៀបនៃការប្រលងណាមួយ — ហិរញ្ញវត្ថុ, ផ្លូវចិត្តឬរាងកាយ — it’s an enormous advantage to have opponents who have been taught that it’s useless to even try.” ខ្ញុំជឿថានៅលើពេលវេលាដែលវិនិយោគិនមានតម្លៃនឹង outperform ទីផ្សារនិងថាការជ្រើសដើម្បីផ្គូផ្គងវាទាំងពីរខ្ជិលនិងគិតវែងឆ្ងាយ.

ការបង្កើតលិបិក្រមគឺជាយុទ្ធសាស្រ្តគុណវិបត្តិគ្រោះថ្នាក់សម្រាប់ហេតុផលមួយចំនួន. ជាលើកដំបូង, វាបានក្លាយជាខ្លួនឯងដែលបានផ្តួលនៅពេលដែលវិនិយោគិនកាន់តែច្រើនអនុម័ត.

ទោះបីជាការបង្កើតលិបិក្រមផ្អែកលើទីផ្សារដែលមានប្រសិទ្ធិភាព, ខ្ពស់ជាងភាគរយនៃការវិនិយោគទាំងអស់សន្ទស្សន៍ដែល, ទីផ្សារនេះមានប្រសិទ្ធភាពកាន់តែច្រើនក្លាយទៅជាអ្នកវិនិយោគទុនតិចនិងតិចជាងនេះនឹងត្រូវបានសម្តែងការស្រាវជ្រាវនិងការវិភាគជាមូលដ្ឋាន.

ជាការពិតណាស់, នៅធ្ងន់ធ្ងរនេះ, បើសិនជាអ្នកទាំងអស់គ្នាអនុវត្តការបង្កើតលិបិក្រម, តម្លៃហ៊ុននឹងមិនផ្លាស់ប្តូរទំនាក់ទំនងទៅនឹងគ្នាដោយសារតែគ្មាននរណាម្នាក់នឹងត្រូវចាកចេញដើម្បីផ្លាស់ទីពួកវា.

បញ្ហាមួយទៀតកើតឡើងនៅពេលដែលការស្តុកទុកជាលិបិក្រមមួយឬច្រើនត្រូវតែត្រូវបានជំនួស; នេះបានកើតឡើងនៅពេលសមាជិកនៃលិបិក្រមមួយទៅក្ស័យធនឬត្រូវបានទិញក្នុងការគ្រប់គ្រង.

ដោយសារតែការបង្កើតលិបិក្រមចង់ត្រូវបានវិនិយោគយ៉ាងពេញលេញនៅក្នុងផ្សារមូលបត្រដែលរួមមានសន្ទស្សន៍គ្រប់ពេលវេលានៅក្នុងគោលបំណងដើម្បីផ្គូផ្គងការអនុវត្តនៃលិបិក្រម, សន្តិសុខដែលត្រូវបានបន្ថែមទៅលិបិក្រមជាការជំនួសមួយភ្លាមត្រូវតែត្រូវបានទិញដោយមនុស្សរាប់រយនាក់ឬប្រហែលរាប់ពាន់នាក់នៃកម្មវិធីគ្រប់គ្រងផលប័ត្រ.

ដោយហេតុសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលដែលមានកំណត់, នៅថ្ងៃនោះភាគហ៊ុនថ្មីត្រូវបានបន្ថែមទៅលិបិក្រមនេះ, វាជាញឹកញាប់លោតកោតសរសើរនៅក្នុងតម្លៃសន្ទស្សន៍ត្រូវប្រញាប់ទៅទិញ. គ្មានអ្វីដែលបានផ្លាស់ប្តូរជាមូលដ្ឋាន; គ្មានអ្វីដែលធ្វើឱ្យភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃច្រើនជាងថ្ងៃម្សិលមិញថ្ងៃនេះ. នៅក្នុងបែបផែន, មនុស្សដែលមានឆន្ទៈក្នុងការបង់ប្រាក់បន្ថែមទៀតសម្រាប់ភាគហ៊ុនដែលគ្រាន់តែដោយសារតែវាបានក្លាយទៅជាផ្នែកមួយនៃលិបិក្រម.

ខ្ញុំជឿជាក់ថាការបង្កើតលិបិក្រមនឹងប្រែក្លាយទៅជាទាន់ទំនើប Wall Street បានផ្សេងទៀត. នៅពេលដែលវាឆ្លងកាត់, តម្លៃនៃមូលបត្រដែលបានរួមបញ្ចូលនៅក្នុងសន្ទស្សន៍ពេញនិយមស្ទើរតែប្រាកដជានឹងធ្លាក់ចុះដែលទាក់ទងទៅនឹងអ្នកដែលត្រូវបានបដិសេធ.

ច្រើន, as Barron’s has pointed out, “A self-reinforcing feedback loop has been created, ដែលជាកន្លែងដែលទទួលបានភាពជោគជ័យនៃសន្ទស្សន៍នេះបានបង្កើនការអនុវត្តនៃសន្ទស្សន៍ខ្លួនវាផ្ទាល់, ដែល, នៅក្នុងវេនលើកកំពស់ការបង្កើតលិបិក្រមបន្ថែមទៀត។”

នៅពេលដែលនិន្នាការទីផ្សារប្តូរ, ផ្គូផ្គងនឹងទីផ្សារនឹងហាក់ដូចជាមិនមានភាពទាក់ទាញដូច្នេះ, ការលក់នឹងប៉ះពាល់ដល់ការអនុវត្តនៃលិបិក្រមនិងបន្ថែម exacerbate ការប្រញាប់ប្រញាល់សម្រាប់ការចេញនេះ.

#30: It’s a Dangerous Place

Wall Street ដែលអាចជាកន្លែងដែលមានគ្រោះថ្នាក់សម្រាប់វិនិយោគិន. អ្នកមានជម្រើសទេប៉ុន្តែដើម្បីធ្វើអាជីវកម្មនៅទីនោះ, ប៉ុន្តែអ្នកតែងតែត្រូវតែមាននៅលើយាមរបស់អ្នក.

ឥរិយាបថស្តង់ដានៃជញ្ជាំង Streeter គឺដើម្បីបន្តអតិបរមានៃការចាប់អារម្មណ៍ដោយខ្លួនឯង; ការតំរង់ទិសនេះគឺជាធម្មតារយៈពេលខ្លី. នេះត្រូវតែត្រូវបានទទួលស្គាល់, ទទួលយក, និងបានដោះស្រាយ. បើសិនជាអ្នកធ្វើប្រតិបត្តិការអាជីវកម្មជាមួយ Wall Street ដែលមានការរំលឹកយ៉ាងនេះនៅក្នុងចិត្ត, អ្នកអាចរីកចម្រើន.

ប្រសិនបើលោកអ្នកពឹងផ្អែកលើ Wall Street បានដើម្បីជួយអ្នក, ការទទួលបានជោគជ័យការវិនិយោគអាចនឹងនៅតែមានភាពលំបាក.

—————————————————————————————

You can also send them to the following link where they can sign up for The Safal Niveshak Post themselves and receive this Special Report for free – http://eepurl.com/cYgak